SEC lässt Stablecoin-Probe fallen und markiert damit einen Sieg für Paxos und die Kryptoindustrie

In einem bedeutenden Schritt hat die SEC ihre Untersuchung des BUSD-Stablecoins von Paxos beendet, was auf eine mögliche Änderung der regulatorischen Haltung gegenüber der Kryptoindustrie hindeutet.

The Securities and Exchange Commission (SEC) has dropped its probe into Paxos' BUSD stablecoin, a move that could signal a shift in the regulatory body's stance toward the crypto industry, Fortune reported Wednesday.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Untersuchung zum BUSD-Stablecoin von Paxos eingestellt, ein Schritt, der eine Änderung der Haltung der Regulierungsbehörde gegenüber der Kryptoindustrie signalisieren könnte, berichtete Fortune am Mittwoch.

Acting chief of the SEC's crypto assets and cyber unit Jorge Tenreiro notified Paxos on July 9 that he does not intend to recommend an enforcement action, according to the report, citing a person familiar with the matter.

Der amtierende Chef der Krypto-Assets- und Cyber-Abteilung der SEC, Jorge Tenreiro, teilte Paxos am 9. Juli mit, dass er nicht beabsichtige, eine Durchsetzungsmaßnahme zu empfehlen, heißt es in dem Bericht unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Person.

This notice comes more than a year after the SEC reportedly sent a Wells notice to Paxos, signaling an impending enforcement action over the BUSD stablecoin, which Paxos issues in partnership with Binance.

Diese Mitteilung kommt mehr als ein Jahr, nachdem die SEC Berichten zufolge eine Wells-Mitteilung an Paxos gesendet hat, in der sie auf eine bevorstehende Durchsetzungsmaßnahme bezüglich des BUSD-Stablecoins hinweist, den Paxos in Zusammenarbeit mit Binance herausgibt.

The SEC's retreat follows a partial defeat in a lawsuit against Binance, where a federal judge ruled that the sales of BUSD did not constitute a securities offering, as covered by Blockworks previously. The judge's decision appeared to influence the SEC's stance on the matter, according to the report.

Der Rückzug der SEC folgt auf eine teilweise Niederlage in einer Klage gegen Binance, in der ein Bundesrichter entschied, dass die Verkäufe von BUSD kein Wertpapierangebot darstellten, wie es zuvor von Blockworks abgedeckt wurde. Dem Bericht zufolge schien die Entscheidung des Richters die Haltung der SEC in dieser Angelegenheit zu beeinflussen.

This decision is a relief for Paxos and the broader stablecoin sector, which includes major players like PayPal and VanEck. Walter Hessert, head of strategy at Paxos, expressed optimism, telling Fortune that the termination of the investigation should create more certainty in the market and foster new enterprise partnerships.

Diese Entscheidung ist eine Erleichterung für Paxos und den breiteren Stablecoin-Sektor, zu dem große Player wie PayPal und VanEck gehören. Walter Hessert, Leiter Strategie bei Paxos, zeigte sich optimistisch und sagte gegenüber Fortune, dass die Einstellung der Untersuchung mehr Sicherheit auf dem Markt schaffen und neue Unternehmenspartnerschaften fördern werde.

The SEC's move is particularly timely as Congress continues to delay legislation to regulate the growing asset class. Stablecoins have been in a regulatory gray zone, but many in the industry argue that the absence of an expectation of profit — a key factor in determining securities — sets them apart from other crypto assets.

Der Schritt der SEC kommt besonders zur rechten Zeit, da der Kongress die Gesetzgebung zur Regulierung der wachsenden Anlageklasse weiterhin verzögert. Stablecoins befinden sich in einer regulatorischen Grauzone, aber viele in der Branche argumentieren, dass das Fehlen einer Gewinnerwartung – ein Schlüsselfaktor bei der Bestimmung von Wertpapieren – sie von anderen Krypto-Assets unterscheidet.

Paxos first launched BUSD in partnership with Binance in September 2019. While it never overtook competitors like Tether and USDC, it became a significant player in the stablecoin market due to its integration with the Binance ecosystem.

Paxos brachte BUSD erstmals im September 2019 in Zusammenarbeit mit Binance auf den Markt. Obwohl es Konkurrenten wie Tether und USDC nie überholte, wurde es aufgrund seiner Integration in das Binance-Ökosystem zu einem bedeutenden Akteur auf dem Stablecoin-Markt.

The SEC had argued that BUSD was an investment contract and thus a security because it generated profits through its reserves. Paxos, however, maintained that BUSD was backed 1:1 with dollar-denominated reserves and disagreed with the SEC's application of the Howey Test to the stablecoin.

Die SEC hatte argumentiert, dass BUSD ein Investmentvertrag und somit ein Wertpapier sei, weil es durch seine Reserven Gewinne erwirtschafte. Paxos behauptete jedoch, dass der BUSD 1:1 durch auf Dollar lautende Reserven gedeckt sei, und widersprach der Anwendung des Howey-Tests durch die SEC auf den Stablecoin.

The investigation had placed a cloud over Paxos, impacting its ability to form new partnerships, including potential collaborations with companies like PayPal. Hessert noted that the end of the investigation would likely accelerate enterprise conversations.

Die Untersuchung hatte Paxos in den Schatten gestellt und seine Fähigkeit beeinträchtigt, neue Partnerschaften einzugehen, einschließlich möglicher Kooperationen mit Unternehmen wie PayPal. Hessert wies darauf hin, dass das Ende der Untersuchung die Unternehmensgespräche wahrscheinlich beschleunigen würde.

The SEC's decision could bolster the stablecoin sector in the U.S., which has seen firms looking abroad to launch new offerings amid regulatory uncertainty. As the crypto industry continues to evolve, the resolution of this investigation may serve as a precedent for how similar cases are handled in the future.

Die Entscheidung der SEC könnte den Stablecoin-Sektor in den USA stärken, wo Unternehmen angesichts der regulatorischen Unsicherheit im Ausland nach neuen Angeboten suchen. Da sich die Kryptoindustrie weiterentwickelt, könnte der Abschluss dieser Untersuchung als Präzedenzfall dafür dienen, wie ähnliche Fälle in Zukunft gehandhabt werden.