Die USA debattieren über einen Bitcoin-Vorrat. Hier erfahren Sie, warum es eine schreckliche Idee ist

Eine strategische Reserve ist ein Bestand an einem systemisch wichtigen Input, der verwaltet werden kann, um wirtschaftliche Störungen abzumildern. Das wichtigste Beispiel, an das wir alle denken, ist die strategische Erdölreserve (SPR) der USA, die als Reaktion auf das arabische Ölembargo vor einem halben Jahrhundert geschaffen wurde.

The United States is reportedly considering creating a "strategic reserve" of Bitcoin, with some proposals suggesting the government acquire one million BTC over five years. However, economists argue that such a stash of a non-essential asset, like cryptocurrency, would provide little value to taxpayers and may benefit those who already hold large amounts of Bitcoin.

Berichten zufolge erwägen die Vereinigten Staaten die Schaffung einer „strategischen Reserve“ an Bitcoin. Einige Vorschläge sehen vor, dass die Regierung über einen Zeitraum von fünf Jahren eine Million BTC erwerben soll. Ökonomen argumentieren jedoch, dass ein solcher Vorrat an nicht lebenswichtigen Vermögenswerten wie Kryptowährungen den Steuerzahlern wenig Wert bringen würde und denjenigen zugute kommen könnte, die bereits große Mengen an Bitcoin besitzen.

The proposal, spearheaded by Senator Cynthia Lummis, aims to establish a US Treasury Bitcoin Trust Fund, through which the government would acquire, hold, and manage up to one million Bitcoin. This initiative seeks to integrate digital assets into the country's strategic reserves, positioning Bitcoin as a hedge against inflation, a tool to reduce national debt, and a means to strengthen America's financial leadership globally.

Der von Senatorin Cynthia Lummis angeführte Vorschlag zielt auf die Einrichtung eines Bitcoin-Treuhandfonds des US-Finanzministeriums ab, über den die Regierung bis zu eine Million Bitcoin erwerben, halten und verwalten würde. Diese Initiative zielt darauf ab, digitale Vermögenswerte in die strategischen Reserven des Landes zu integrieren und Bitcoin als Absicherung gegen Inflation, als Instrument zur Reduzierung der Staatsverschuldung und als Mittel zur Stärkung der Finanzführerschaft Amerikas weltweit zu positionieren.

According to recent market valuation, acquiring one million Bitcoin would set the US back to the tune of around $100 billion, at current prices. However, if the government's presence in the market were to drive up the price, as some anticipate, the final cost could easily surpass a trillion dollars.

Einer aktuellen Marktbewertung zufolge würde der Erwerb einer Million Bitcoin die USA zu aktuellen Preisen um rund 100 Milliarden US-Dollar belasten. Sollte jedoch die Präsenz der Regierung auf dem Markt den Preis in die Höhe treiben, wie einige erwarten, könnten die endgültigen Kosten leicht eine Billion Dollar übersteigen.

But what exactly would be the purpose of such a reserve? After all, Bitcoin has no inherent utility. To a first approximation, it is used only for speculation (and I suppose some ransomware too). If Bitcoin were to disappear tomorrow, it wouldn't really matter. Planes would still fly, lathes would still turn, and corn would still get harvested.

Doch was genau wäre der Zweck einer solchen Reserve? Schließlich hat Bitcoin keinen inhärenten Nutzen. In erster Näherung wird es nur für Spekulationen verwendet (und ich vermute auch, dass es sich um Ransomware handelt). Wenn Bitcoin morgen verschwinden würde, wäre das eigentlich egal. Flugzeuge würden weiterhin fliegen, Drehmaschinen würden sich weiterhin drehen und Mais würde weiterhin geerntet werden.

I suppose one could argue that Bitcoin holdings are not a reserve at all but might more properly be labeled a stash, and it is fair to observe that economists consider such a stash of little value to taxpayers but of great value to the crypto "whales" who hold most of it. Given that those whales manipulate the cryptocurrency market, it is no surprise that their sentiment is in favor of the government buying Bitcoin.

Ich nehme an, man könnte argumentieren, dass Bitcoin-Bestände überhaupt keine Reserve sind, sondern eher als Vorrat bezeichnet werden sollten, und es ist fair zu beobachten, dass Ökonomen einen solchen Vorrat als gering für den Steuerzahler, aber als sehr wertvoll für die Krypto-„Wale“ ansehen. wer das meiste davon hält. Angesichts der Tatsache, dass diese Wale den Kryptowährungsmarkt manipulieren, ist es keine Überraschung, dass ihre Stimmung dafür ist, dass die Regierung Bitcoin kauft.

One of their arguments is that Bitcoin is a form of digital gold, and since the government holds actual gold, it should sell some of it and replace it with the modern alternative. But that gold has little utility either.

Eines ihrer Argumente ist, dass Bitcoin eine Form von digitalem Gold ist und dass die Regierung, da sie über echtes Gold verfügt, einen Teil davon verkaufen und durch die moderne Alternative ersetzen sollte. Aber auch dieses Gold hat wenig Nutzen.

Gold reserves (about a sixth of global reserve assets) are no longer used to settle international accounts but are there as a hedge against exchange rate risk. Still, much of the world's official gold reserves are held for no better reason than sheer inertia. There is no benefit to replacing them with gold (or lithium, or water, or anything else that might be more scarce in the future).

Goldreserven (etwa ein Sechstel der globalen Währungsreserven) werden nicht mehr zur Begleichung internationaler Konten verwendet, sondern dienen als Absicherung gegen Wechselkursrisiken. Dennoch werden viele der offiziellen Goldreserven der Welt aus keinem besseren Grund als der bloßen Trägheit gehalten. Es hat keinen Vorteil, sie durch Gold (oder Lithium, Wasser oder irgendetwas anderes, das in Zukunft knapper werden könnte) zu ersetzen.

Never mind national reserves, though, as some observers think that the creation of a strategic Bitcoin reserve is far more likely to happen at the state level first. Ten U.S. states have already proposed some form of reserve, including a proposal in Texas to build up a Bitcoin reserve simply by encouraging Bitcoin miners in the state to pay their taxes in Bitcoin.

Dabei spielt die nationale Reserve keine Rolle, da einige Beobachter glauben, dass die Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve weitaus wahrscheinlicher ist, dass sie zunächst auf staatlicher Ebene erfolgt. Zehn US-Bundesstaaten haben bereits eine Art Reserve vorgeschlagen, darunter einen Vorschlag in Texas, eine Bitcoin-Reserve aufzubauen, indem einfach Bitcoin-Miner im Bundesstaat dazu ermutigt werden, ihre Steuern in Bitcoin zu zahlen.