Katzenanleihen, erzwungene Ausverkaufs und 17,5 Mrd. USD auf der Linie: ein Markt am Rande

Die europäischen Aufsichtsbehörden untersuchen Katzenanleihen in Höhe von 17,5 Mrd. USD in UCITS -Fonds und halten sie für Einzelhandelsinvestoren als zu riskant. Ein potenzieller gezwungener Ausverkauf.

Cat Bonds, Forced Sell-Offs, and $17.5B on the Line: A Market on Edge

Katzenanleihen, erzwungene Ausverkaufs und 17,5 Mrd. USD auf der Linie: ein Markt am Rande

European regulators are eyeing $17.5 billion in catastrophe bonds (cat bonds) held within UCITS funds, raising concerns about their suitability for retail investors and sparking fears of a potential forced sell-off. The market is on edge. Here's the lowdown.

Die europäischen Aufsichtsbehörden beobachten Catastrophe Bonds (CAT-Anleihen) in Höhe von 17,5 Milliarden US-Dollar, die in den UCITS-Fonds gehalten werden, und machen Bedenken hinsichtlich ihrer Eignung für Einzelhandelsinvestoren und die Befürchtung eines potenziellen gezwungenen Ausverkaufs aus. Der Markt ist nervös. Hier ist der Tiefstall.

The European Regulatory Alert

Die europäische Regulierungswarnung

The European Securities and Markets Authority (ESMA) has signaled to the European Commission that cat bonds might be too complex and risky for UCITS portfolios, which are designed for a broad audience of retail investors. ESMA believes these instruments, linked to extreme natural events, pose an inappropriate level of risk for non-professional savers. This affects a substantial portion of the global cat bond market.

Die European Securities and Markets Authority (ESMA) hat der Europäischen Kommission signalisiert, dass Katzenanleihen für UCITS -Portfolios zu komplex und riskant sein könnten, die für ein breites Publikum von Einzelhandelsinvestoren konzipiert sind. ESMA glaubt, dass diese Instrumente, die mit extremen Naturereignissen verbunden sind, ein unangemessenes Risiko für nicht professionelle Sparer darstellen. Dies betrifft einen wesentlichen Teil des globalen Katzenbindungsmarktes.

ESMA cites technical and structural reasons for its warning. Cat bonds require a deep understanding of catastrophe modeling, climate physics, and risk transfer mechanisms between insurers and financial markets.

ESMA zitiert technische und strukturelle Gründe für seine Warnung. Katzenbindungen erfordern ein tiefes Verständnis der Katastrophenmodellierung, der Klimaphysik und der Risikoübertragungsmechanismen zwischen Versicherern und Finanzmärkten.

An Industry Divided

Eine Branche geteilt

The warning issued by ESMA isn't universally embraced. Some, like Neuberger Berman and PGGM, agree with the regulator. Peter DiFiore, CEO at Neuberger Berman, questions the liquidity of these products, while Eveline Takken-Somers at PGGM points to systemic risks, noting a single event could significantly impact a portfolio.

Die von ESMA herausgegebene Warnung ist nicht allgemein angenommen. Einige stimmen wie Neuberger Berman und PGGM mit der Regulierungsbehörde zu. Peter Difiore, CEO von Neuberger Berman, stellt die Liquidität dieser Produkte in Frage, während Eveline Takken-Somers bei PGGM auf systemische Risiken verweist und feststellt, dass ein einzelnes Ereignis ein Portfolio erheblich beeinflussen könnte.

Conversely, some managers defend keeping cat bonds in UCITS portfolios, citing their strong performance. Daniel Grieger, CIO at Plenum Investments, argues that cat bonds delivered solid returns even during the Covid pandemic and other economic disruptions. He believes ESMA's position contradicts the EU's goal of broadening financial options for small savers.

Umgekehrt verteidigen einige Manager Katzenbindungen in UCITS -Portfolios und zitieren ihre starke Leistung. Daniel Grieger, CIO bei Plenum Investments, argumentiert, dass Katzenbindungen auch während der Covid -Pandemie und anderen wirtschaftlichen Störungen solide Renditen erzielten. Er glaubt, dass die Position von ESMA dem Ziel der EU widerspricht, die finanziellen Optionen für kleine Sparer zu erweitern.

The Potential Fallout

Die potenziellen Fallout

An unfavorable decision could lead to massive sales, reducing liquidity and potentially affecting reinsurers’ financing conditions. Some managers might even withdraw from this asset class entirely, causing a contraction of supply. The European Commission is expected to consult and review technical and political arguments before making a decision.

Eine ungünstige Entscheidung könnte zu massiven Umsätzen führen, die Liquidität verringern und möglicherweise die Finanzierungsbedingungen der Rückversicherer beeinflussen. Einige Manager könnten sich sogar vollständig aus dieser Vermögensklasse zurückziehen und zu einer Versorgung führen. Die Europäische Kommission wird voraussichtlich technische und politische Argumente konsultieren und überprüfen, bevor sie eine Entscheidung treffen.

My Take

Meine Einstellung

While cat bonds can offer attractive returns, ESMA's concerns about their complexity and potential illiquidity for retail investors are valid. A forced sell-off could indeed destabilize the market, highlighting the need for careful consideration and perhaps stricter guidelines for these types of investments within retail-focused funds. It's a tricky situation, balancing access to diverse investment opportunities with protecting everyday investors from undue risk. It will be interesting to see how the cookie crumbles.

Während Katzenbindungen attraktive Renditen bieten können, sind die Bedenken der ESMA über ihre Komplexität und potenzielle Illiquidität für Einzelhandelsinvestoren gültig. Ein erzwungener Ausverkauf könnte tatsächlich den Markt destabilisieren und die Notwendigkeit sorgfältiger Prüfung und möglicherweise strengere Richtlinien für diese Art von Investitionen in Einzelhandelsfokusspfonds hervorheben. Es ist eine schwierige Situation, den Zugang zu vielfältigen Investitionsmöglichkeiten in Einklang zu bringen, um alltägliche Investoren vor unangemessenem Risiko zu schützen. Es wird interessant sein zu sehen, wie das Keks bröckelt.

For now, we wait and see what the European Commission decides. One thing's for sure: the cat bond market is about to get a whole lot more interesting. Stay tuned!

Im Moment warten wir und sehen, was die Europäische Kommission entscheidet. Eines ist sicher: Der Katze -Bond -Markt wird bald viel interessanter. Bleiben Sie dran!