Warum sinkt mein Bitcoin Mining-Gewinn?

Eskalation der Netzwerkschwierigkeit

1. Die Bitcoin-Netzwerkschwierigkeit wird alle 2016 Blöcke, etwa alle zwei Wochen, basierend auf der gesamten auf das Netzwerk angewendeten Rechenleistung angepasst.

2. Wenn mehr Miner beitreten oder die Hardware aufrüsten, steigt die Hash-Rate, was zu Neuberechnungen nach oben führt.

3. Ein höherer Schwierigkeitsgrad verringert direkt die Wahrscheinlichkeit, dass ein einzelner Miner einen Block löst, wodurch die erwarteten Belohnungen pro Energie- und Zeiteinheit sinken.

4. Seit April 2024 hat das kumulative Schwierigkeitswachstum im Vergleich zum Niveau vor der Halbierung 47 % überschritten, was die Margen für mittelgroße ASIC-Betreiber schmälert.

5. Mining-Rigs, die vor dem dritten Quartal 2023 eingesetzt wurden, arbeiten jetzt unter den Break-Even-Schwellen bei den vorherrschenden Stromtarifen über 0,07 $/kWh.

Blockbelohnungskomprimierung nach der Halbierung

1. Durch die Halbierung am 19. April 2024 wurde die Blocksubvention von 6,25 BTC auf 3,125 BTC pro validiertem Block reduziert.

2. Diese Kürzung erfolgte genau deshalb, weil die Einnahmen aus den Transaktionsgebühren dies nicht ausgleichen konnten – die durchschnittlichen Gebühren blieben 73 % der folgenden 180 Tage unter 0,25 BTC pro Block.

3. Bergleute, die überwiegend auf Subventionseinnahmen angewiesen sind, verzeichneten unabhängig von der Hash-Rate-Leistung sofort einen Rückgang der Grundeinnahmen um 50 %.

4. Die Gebührenvolatilität nahm nach der Erweiterung der Taproot-Aktivierung zu, wodurch die von Mining-Pools verwendeten Gebührenschätzungsmodelle fragmentiert wurden.

5. Herkömmliche Pool-Auszahlungsstrukturen – insbesondere solche, die proportionale oder PPLNS-Systeme verwenden – verschärften die Varianz bei den täglichen Auszahlungen in Zeiten niedriger Gebühren.

Volatilität der Energiekosten

1. Die globalen Strom-Benchmarks stiegen nach Stressereignissen in der Netzinfrastruktur im zweiten Quartal 2025 in Nordamerika und Zentralasien stark an.

2. Die Industriestrompreise in Kasachstan stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 32 %, was sich auf über 14 % der weltweiten Hash-Rate-Kapazität auswirkte, die in dieser Gerichtsbarkeit konzentriert ist.

3. Erneuerbar betriebene Bergbauanlagen mussten bei Windflaute mit Strafen für die Kürzung rechnen, was zu einem Anstieg der effektiven Kosten pro TH/s in Zeiten der Stromerzeugung außerhalb der Spitzenzeiten führte.

4. Vertragsneuverhandlungen mit Wasserkraftanbietern in Sichuan führten zu gestaffelten Preismodellen, die einen dauerhaften Hochlastbetrieb benachteiligten.

5. Diesel-Backup-Systeme, die aufgrund von Netzinstabilität an abgelegenen Standorten eingesetzt werden, verursachten bei längeren Ausfällen zusätzliche Grenzkosten in Höhe von 0,18 bis 0,31 US-Dollar/kWh.

Verfall der Hardware-Effizienz

1. ASIC-Chips, die älter als drei Jahre sind, weisen messbare thermisch induzierte Gate-Leckagen auf, die die effektive Hashrate bei Umgebungstemperaturen über 32 °C um bis zu 11 % reduzieren.

2. Bei Geräten der Antminer S19-Serie, die ohne Flüssigkeitsimmersions-Upgrades betrieben werden, sind thermische Drosselungsereignisse im Vergleich zum Vorjahr um 200 % gestiegen.

3. Nach der Halbierung veröffentlichte Firmware-Updates gaben der Stabilität Vorrang vor der reinen Leistung und stimmten die Taktfrequenzen bei älteren Modellen ab, um die Ausfallraten zu reduzieren.

4. Die Verschlechterung der Stromversorgungseinheit (PSU) beschleunigte sich unter Dauerlast von 95 %, wodurch die durchschnittliche Leistungsaufnahme des Systems um 8,7 % anstieg, ohne dass eine entsprechende Steigerung der Hash-Rate zu verzeichnen war.

5. Staubansammlungen in luftgekühlten Betrieben verringerten die Wärmeableitungseffizienz um 19 %, wodurch die Verbindungstemperaturen über die vom Hersteller angegebenen Grenzwerte stiegen.

Dynamik der On-Chain-Lieferung

1. Das aktive Bitcoin-Angebot wurde am 19. April 2024 – dem gleichen Datum wie die Halbierung – negativ, was den ersten strukturellen Rückgang des auszugebenden Münzvolumens markierte.

2. Verlorene Münzen machen mittlerweile schätzungsweise 11,2 % des gesamten geförderten Angebots aus, wobei ruhend gewichtete Verlustwahrscheinlichkeitsmodelle die irreversible Unzugänglichkeit bestätigen.

3. Die Devisenzuflüsse gingen nach der Halbierung im Vergleich zum Vorquartal um 64 % zurück, was die Liquidität für kurzfristige Bergleute, die eine schnelle Umwandlung von BTC in Fiat benötigen, knapper machte.

4. Die Abflüsse aus den Wallets der Miner fielen auf den tiefsten Stand seit 36 ​​Monaten, was auf einen geringeren Verkaufsdruck, aber auch auf eine verminderte Fähigkeit hindeutet, die Betriebskosten auszugleichen.

5. Das Akkumulationsverhalten unter großen ruhenden Adressen verstärkte sich und zog seit Juli 2024 monatlich etwa 42.000 BTC aus dem Umlauf.

Häufig gestellte Fragen

F: Verbessert der Beitritt zu einem größeren Mining-Pool automatisch die Rentabilität? Nicht unbedingt. Poolgebühren, Auszahlungshäufigkeit, veraltete Aktienkurse und interne Gebührenverteilungslogik variieren erheblich. Einige erstklassige Pools erheben dynamische Gebühren, die an die Überlastung des Netzwerks gebunden sind, wodurch Gewinne in Hochgebührenintervallen zunichte gemacht werden.

F: Kann ich steigende Stromkosten dadurch ausgleichen, dass ich meine Anlage in eine andere Gerichtsbarkeit verlagere? Durch die Verlagerung entstehen logistischer Aufwand, Zölle, Einfuhrsteuern auf Hardware, Anpassungen der Kühlinfrastruktur und Verzögerungen bei der behördlichen Lizenzierung. Gerichtsbarkeiten, die einen niedrigen Energieverbrauch ankündigen, erzwingen häufig strenge Betriebszeitberichte oder begrenzen den Gesamtverbrauch der Anlagen.

F: Warum zeigte mein Mining-Rechner letzten Monat positive Renditen an, diesen Monat jedoch negative? Bergbaurechner basieren auf statischen Annahmen über Schwierigkeit, Preis und Gebührenertrag. Echtzeitabweichungen bei einer Variablen – insbesondere unvorhergesehene Schwierigkeitsspitzen oder plötzliche BTC-Preiskorrekturen – machen die prognostizierten Break-Even-Punkte innerhalb weniger Stunden ungültig.

F: Ist es im Jahr 2026 möglich, mit GPU-Rigs profitabel zu schürfen? Das GPU-Mining von Bitcoin ist aufgrund der SHA-256-Algorithmusoptimierung ausschließlich für ASICs mathematisch nicht durchführbar. GPUs verfügen nicht über die erforderliche Energie-pro-Hash-Effizienz. Selbst Verbrauchermodelle der Spitzenklasse erreichen weniger als 0,0003 TH/s pro kW, was sie nicht konkurrenzfähig macht.