Wie verwende ich den stochastischen RSI auf Bybit, wenn er anders aussieht als der reguläre RSI?

Bitcoin Halbierungsmechanik

1. Das Protokoll von Bitcoin erzwingt einen festen Ausgabeplan, bei dem die Blockbelohnungen etwa alle 210.000 Blöcke halbiert werden.

2. Dieses Ereignis tritt ungefähr alle vier Jahre auf und reduziert direkt die Anzahl neuer BTC, die pro Block in Umlauf kommen, von 6,25 auf 3,125, dann auf 1,5625 und so weiter.

3. Miner erhalten weniger Münzen für die Validierung von Transaktionen, was den Druck auf die betriebliche Effizienz und die Konsolidierung der Hash-Rate erhöht.

4. Die historische Preisentwicklung zeigt eine erhöhte Volatilität in den 12 bis 18 Monaten rund um Halbierungsereignisse, die häufig auf eine antizipierte Nachfrage und ein verringertes Angebotswachstum zurückzuführen ist.

5. Die Gesamtangebotsobergrenze bleibt unveränderlich bei 21 Millionen, was Knappheitsnarrative verstärkt, die das langfristige Verhalten der Inhaber und Bewertungsmodelle auf Makroebene beeinflussen.

Der Übergang von Ethereum zum Proof-of-Stake

1. Die Fusion markierte den endgültigen Übergang von Ethereum vom energieintensiven Proof-of-Work zu einem auf Einsätzen basierenden Konsensmechanismus.

2. Validatoren sperren nun ETH, um Blöcke vorzuschlagen und zu bestätigen, wodurch Miner vollständig ersetzt werden und Blockbelohnungen, die an Rechenarbeit gebunden sind, entfallen.

3. Die Emissionen gingen nach der Fusion erheblich zurück, wobei die Nettoemissionen in Zeiten hoher Netzwerkaktivität aufgrund der EIP-1559-Grundgebührenverbrennung negativ wurden.

4. Die Beteiligung an den Einsätzen stieg stark an und über 30 Millionen ETH gelangten in die Hände der Validatoren, was mehr als 25 % des zirkulierenden Angebots ausmacht.

5. Diese strukturelle Änderung veränderte die Ausrichtung der Anreize und gab langfristigen Sicherheitseinlagen Vorrang vor kurzfristigen Blocklösungsrennen.

Dynamik des Stablecoin-Marktes

1. USDT dominiert weiterhin das Handelspaarvolumen an zentralisierten und dezentralen Börsen und macht oft mehr als 70 % aller auf Stablecoins lautenden Geschäfte aus.

2. Die Einführung des USDC beschleunigte sich, nachdem die behördliche Kontrolle der Zusammensetzung der Tether-Reserven intensiviert wurde, was zu einer verstärkten institutionellen Verwahrungsintegration führte.

3. Der Sicherheitenmix von DAI hat sich weiterentwickelt und umfasst über Protokolle wie das Spark-Protokoll von MakerDAO mehr reale Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, wodurch die Abhängigkeit von volatilen kryptogedeckten Schulden verringert wird.

4. Regulierungsmaßnahmen in Jurisdiktionen wie der Europäischen Union führten Lizenzanforderungen für Stablecoin-Emittenten ein und veränderten die Markteintrittsbarrieren.

5. On-Chain-Metriken zeigen, dass Stablecoin-Zuflüsse stark mit BTC-Volatilitätsspitzen korrelieren, was darauf hindeutet, dass sie sowohl als Abwicklungsschienen als auch als Risiko-Off-Instrumente fungieren.

Fragmentierung der dezentralen Börsenliquidität

1. Das konzentrierte Liquiditätsmodell von Uniswap v3 ermöglichte Kapitaleffizienz, erhöhte jedoch das Risiko vorübergehender Verluste für LPs, die enge Preisspannen verwalten.

2. Curve Finance behauptete seine Führungsposition bei Stablecoin-Pools durch optimierte AMM-Mathematik, die auf Low-Slippage-Swaps zwischen gekoppelten Vermögenswerten zugeschnitten ist.

3. Neue Marktteilnehmer wie Maverick Protocol führten dynamische Gebührenstufen und eine adaptive Liquiditätspositionierung ein und stellten damit traditionelle statische Gebührenstrukturen in Frage.

4. Kettenübergreifende DEX-Aggregatoren wie Odos und 1 Zoll leiten Aufträge über mehrere AMMs und Brücken weiter, wodurch Fragmentierung maskiert wird und gleichzeitig Latenz- und MEV-Risiken entstehen.

5. Der Gesamtwert der automatisierten Market Maker überstieg bei Ethereum und den großen L2s 80 Milliarden US-Dollar, dennoch ist die Liquidität weiterhin ungleichmäßig auf Token-Paare und -Ketten verteilt.

Häufig gestellte Fragen

F: Was passiert, wenn ein Bitcoin-Miner seinen Betrieb unmittelbar nach einer Halbierung einstellt? Bergleute sind mit einem unmittelbaren Margenrückgang konfrontiert. Diejenigen mit hohen Stromkosten oder veralteter Hardware verlassen häufig das Netzwerk, was zu vorübergehenden Rückgängen der Hash-Rate und einem Aufwärtsdruck auf den Anteil der verbleibenden Teilnehmer an den Belohnungen führt.

F: Können Ethereum-Validatoren vor dem Shanghai-Upgrade eingesetzte ETH zurückziehen? Nein. Vor dem Shanghai-Upgrade im April 2023 war die an der Beacon Chain beteiligte ETH völlig illiquide. Auszahlungen waren bis zu diesem Aktivierungszeitpunkt konstruktionsbedingt deaktiviert.

F: Warum kommt es bei einigen Stablecoins bei extremem Marktstress zu einer Abwertung? Depegs treten auf, wenn Rücknahmemechanismen zusammenbrechen – entweder aufgrund unzureichender Reserven, Depotsperren oder panikbedingter Rücknahmen, die die Mint-/Burn-Kapazität überfordern. USDT fiel während des Crashs im März 2020 kurzzeitig auf 0,95 $; Der USDC fiel im März 2023 aufgrund von Bedenken der Silicon Valley Bank auf 0,87 US-Dollar.

F: Wie verhindern DEXs ein Front-Running ohne zentralisierte Orderbücher? Viele verlassen sich auf Commit-Reveal-Systeme, private Mempools oder Batch-Auktionen. Andere integrieren eine Schwellenwertverschlüsselung oder verwenden wissensfreie Beweise, um die Handelsabsicht bis zur Ausführung zu verschleiern, wodurch die Möglichkeiten von Arbitrageuren, ausstehende Transaktionen auszunutzen, eingeschränkt werden.