Wie hoch ist das Gesamtangebot im Vergleich zum Umlaufangebot einer Münze?

Gesamtangebot vs. zirkulierendes Angebot: Den Unterschied verstehen

1. Der Gesamtvorrat einer Kryptowährung bezieht sich auf die Anzahl der erstellten und vorhandenen Münzen, mit Ausnahme derjenigen, die nachweislich verbrannt wurden. Diese Zahl umfasst alle Münzen, die derzeit im Umlauf sind, sowie diejenigen, die möglicherweise vom Projektteam oder der Stiftung gesperrt, reserviert oder in Reserve gehalten werden oder für die zukünftige Freigabe durch Staking-Belohnungen oder die Entwicklung des Ökosystems vorgesehen sind.

2. Im Gegensatz dazu repräsentiert das zirkulierende Angebot nur die Münzen, die derzeit verfügbar sind und aktiv auf dem Markt gehandelt werden. Hierbei handelt es sich um Münzen, die der Öffentlichkeit zugänglich sind und an Börsen, Wallets und Peer-to-Peer-Netzwerken getauscht werden. Coins mit Sperrfristen, wie sie z. B. für Teammitglieder oder Frühinvestoren mit Vesting-Zeitplänen zugeteilt werden, werden erst nach ihrer Freigabe zum Umlaufbestand gezählt.

3. Bei der Bewertung der Marktdynamik einer Kryptowährung ist es wichtig, die Lücke zwischen Gesamt- und Umlaufangebot zu verstehen. Ein großer Unterschied kann auf einen möglichen künftigen Verkaufsdruck hinweisen, wenn ein erheblicher Teil der gesperrten Token im Laufe der Zeit entsperrt wird. Anleger überwachen häufig die Zeitpläne für die Freischaltung von Token, um mögliche Auswirkungen auf den Preis zu antizipieren.

4. Bei der Berechnung der Marktkapitalisierung wird in der Regel das zirkulierende Angebot anstelle des Gesamtangebots herangezogen, wodurch eine engere Abstimmung mit den Marktbedingungen in Echtzeit erfolgt. Dieser Ansatz verhindert eine Überbewertung basierend auf Token, die den Markt noch nicht beeinflussen. Beispielsweise wird das zirkulierende Angebot von Bitcoin zur Berechnung seiner Marktkapitalisierung herangezogen, auch wenn sein maximales Angebot auf 21 Millionen begrenzt ist.

5. Einige Projekte können Investoren irreführen, indem sie Kennzahlen fördern, die auf maximalem Angebot statt auf zirkulierendem Angebot basieren. Erfahrene Teilnehmer im Krypto-Bereich priorisieren das zirkulierende Angebot, um die aktuelle Liquidität, den Einfluss des Handelsvolumens und das kurzfristige Preisverhalten genau einzuschätzen.

Die Rolle von Tokenomics bei der Angebotsverteilung

1. Tokenomics definiert, wie eine Kryptowährung ihr Angebot auf verschiedene Stakeholder verteilt. Projekte teilen ihr Gesamtangebot üblicherweise auf Entwickler, private Investoren, öffentliche Verkäufe, Netzwerkanreize und Gemeinschaftszuschüsse auf. Für jedes Segment können unterschiedliche Veröffentlichungsfristen gelten, die sich darauf auswirken, wann sie in den Umlauf gelangen.

2. Vesting-Zeitpläne spielen eine entscheidende Rolle bei der Kontrolle des Zuflusses neuer Token auf den Markt. Teams und frühe Unterstützer können ihre Bestände für Monate oder Jahre sperren und nach und nach freigeben, um plötzliche Ausverkäufe zu verhindern. Diese strukturierte Version unterstützt die Preisstabilität in frühen Phasen des Projektlebenszyklus.

3. Ein transparentes und gut strukturiertes Token-Verteilungsmodell fördert das Vertrauen bei Nutzern und Investoren. Projekte, die detaillierte Aufschlüsselungen der Zuteilungen und Freischaltpläne offenlegen, erhalten tendenziell eine stärkere Unterstützung in der Community und vermeiden den Vorwurf der Zentralisierung oder eines unfairen Vorteils.

4. Absteckprämien und Protokollemissionen tragen ebenfalls zu Veränderungen sowohl des Gesamtangebots als auch des Umlaufangebots bei. Neue Token, die als Belohnungen generiert werden, erhöhen im Laufe der Zeit das Gesamtangebot und gelangen in Umlauf, wenn Benutzer sie beanspruchen oder handeln. Protokolle wie Ethereum Post-Merge nutzen diesen Mechanismus, um Anreize für die Netzwerksicherheit zu schaffen.

5. Rückkäufe und Verbrennungen können das Gesamtangebot dauerhaft reduzieren und so einen deflationären Druck erzeugen. Wenn Projekte Token aus dem Umlauf nehmen, wirkt sich dies direkt auf die Gesamt- und Maximalangebotskennzahlen aus und erhöht möglicherweise die Knappheit und den wahrgenommenen Wert.

Marktwahrnehmung und Anlegerverhalten

1. Händler und Analysten vergleichen häufig das zirkulierende Angebot mit dem Handelsvolumen, um festzustellen, ob eine Münze im Verhältnis zu ihrem verfügbaren Umlauf stark gehandelt wird. Ein geringes Umlaufangebot in Kombination mit einem hohen Volumen kann auf eine starke Nachfrage oder potenzielle Volatilität hinweisen.

2. Plötzliche Anstiege des zirkulierenden Angebots – etwa nach einer großen Vesting-Klippe – können aufgrund des erhöhten Drucks auf der Verkäuferseite Abwärtsbewegungen bei den Preisen auslösen. Die Märkte preisen diese Ereignisse oft im Voraus ein, es kann jedoch dennoch zu unerwarteten Einbrüchen kommen, wenn große Inhaber beschließen, sofort nach der Freischaltung abzustoßen.

3. Die Wahrnehmung von Knappheit beeinflusst die Anlegerpsychologie erheblich. Selbst wenn das Gesamtangebot hoch ist, kann eine begrenzte Umlaufmenge die Illusion von Seltenheit erzeugen und spekulatives Interesse wecken. Dieses Phänomen wurde bei Memecoins beobachtet, bei denen die anfängliche Verbreitung vor der breiteren Veröffentlichung eng ist.

4. Börsen melden Daten basierend auf umlaufenden Einheiten, was sich darauf auswirkt, wie Indizes und Portfolio-Tracker Vermögenswerte darstellen. Vermögenswerte mit verzögerter oder gestaffelter Freigabe können unterbewertet oder unterrepräsentiert erscheinen, bis mehr Token auf dem Markt aktiv werden.

5. Missverständnisse über die Angebotsarten können zu fehlerhaften Investitionsentscheidungen führen. Sich ausschließlich auf die Gesamtversorgung zu verlassen und dabei Blockaden, Emissionen oder Verbrennungsmechanismen nicht zu berücksichtigen, liefert ein unvollständiges Bild der wirtschaftlichen Struktur eines Projekts.

Häufig gestellte Fragen

Kann das zirkulierende Angebot das Gesamtangebot übersteigen? Nein, das zirkulierende Angebot darf das Gesamtangebot nicht überschreiten. Per Definition ist das zirkulierende Angebot eine Teilmenge des Gesamtangebots. Es umfasst nur die zum Handel verfügbaren Token, während das Gesamtangebot alle vorhandenen Token abzüglich aller nachweisbaren Zerstörungen berücksichtigt.

Ist das maximale Angebot immer höher als das Gesamtangebot? Das maximale Angebot stellt die feste Obergrenze für die Anzahl der Token dar, die jemals existieren werden. Das Gesamtangebot kann dem Maximalangebot entsprechen oder darunter liegen, je nachdem, wie viele Token bisher ausgegeben wurden. Einige Kryptowährungen, wie z. B. Dogecoin, haben kein maximales Angebot und geben auf unbestimmte Zeit weiterhin neue Coins aus.

Wie wirken sich Token-Burns auf den Umlauf und das Gesamtangebot aus? Wenn Token verbrannt werden, werden sie dauerhaft aus dem Umlauf genommen und sowohl vom Umlauf als auch vom Gesamtvorrat abgezogen. Diese Reduzierung wird in der Kette aufgezeichnet und ist öffentlich überprüfbar, was die Gesamtverfügbarkeit verringert und möglicherweise die Knappheit erhöht.

Warum zeigen einige Plattformen unterschiedliche Umlaufangebotszahlen an? Diskrepanzen entstehen aufgrund unterschiedlicher Methoden bei der Verfolgung gesperrter, illiquider oder inaktiver Token. Einige Datenanbieter umfassen möglicherweise bestimmte Reservepools, während andere diese ausschließen. Die Transparenz des Projekts und die konsequente Prüfung tragen dazu bei, diese Abweichungen zu minimieren.