Wie funktioniert die Abwicklung eines Terminkontrakts?

Verständnis der Abwicklung von Futures-Kontrakten auf dem Kryptomarkt

Terminkontrakte im Kryptowährungsbereich funktionieren nach ähnlichen Prinzipien wie herkömmliche Finanzinstrumente, weisen jedoch eine einzigartige Dynamik digitaler Vermögenswerte auf. Mit diesen Verträgen können Händler auf den zukünftigen Preis einer Kryptowährung wie Bitcoin oder Ethereum spekulieren, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert zu besitzen. Die Abwicklung ist der Prozess, durch den diese Vereinbarungen nach Ablauf oder Ausführung erfüllt werden.

Tägliche Marktpreis- und Margenanpassungen

2. Dieser als Mark-to-Market bezeichnete Prozess stellt sicher, dass Gewinne und Verluste jeden Tag so abgerechnet werden, dass sie den aktuellen Wert des Kontrakts widerspiegeln.

3. Händler müssen eine ausreichende Marge vorhalten; Wenn ihr Kontostand aufgrund ungünstiger Preisbewegungen unter die Mindesterhaltungsschwelle fällt, müssen sie mit einem Margin Call rechnen.

4. Die Nichterfüllung einer Nachschussforderung kann zur Zwangsliquidation durch die Börse führen, um potenzielle Verluste zu decken.

5. Die tägliche Abwicklung verringert das Kontrahentenrisiko, indem sie die Anhäufung großer unrealisierter Verluste im Laufe der Zeit verhindert.

Bargeld vs. physische Abwicklungsmechanismen

2. Bei Verträgen mit Barausgleich wird die Differenz zwischen Einstiegspreis und Abrechnungspreis je nach Börsenstruktur in Stablecoins oder Fiat bezahlt.

3. Diese Methode vereinfacht die Logistik, insbesondere für Händler, die die Verwahrung digitaler Vermögenswerte nach dem Handel nicht verwalten möchten.

4. Die physische Lieferung ist zwar seltener, beinhaltet jedoch die Übertragung der eigentlichen Münze an den Käufer bei Ablauf und wird typischerweise bei Produkten von institutioneller Qualität verwendet.

5. Der Barausgleich dominiert aufgrund seiner Effizienz und geringeren betrieblichen Komplexität die auf den Einzelhandel ausgerichteten Plattformen.

Endgültige Abrechnung bei Fälligkeit

2. Um Manipulationen vorzubeugen, berechnen Börsen den Schlussabrechnungspreis anhand von Daten, die über mehrere Spotmärkte hinweg gesammelt wurden.

3. Long-Positionsinhaber erhalten Auszahlungen, wenn der Abrechnungspreis den Vertragspreis übersteigt; Short-Inhaber profitieren, wenn es niedriger ist.

4. Alle offenen Positionen werden automatisch abgerechnet und die Gelder werden entsprechend dem Ergebnis den Benutzer-Wallets gutgeschrieben.

5. Einige unbefristete Terminkontrakte laufen nie aus, sondern sind auf Finanzierungssätze angewiesen, um die Preise kontinuierlich an den zugrunde liegenden Markt anzupassen.

Häufig gestellte Fragen

Was bestimmt den endgültigen Abrechnungspreis eines Krypto-Futures-Kontrakts?

Der endgültige Abrechnungspreis wird in der Regel aus einem zeitgewichteten Durchschnitt des Kassapreises an den wichtigsten Börsen während eines bestimmten Zeitfensters vor Ablauf abgeleitet. Dieser Ansatz minimiert die Volatilität und verhindert Preismanipulationen.

Können Händler ihre Futures-Positionen vor der Abwicklung schließen?

Ja, Händler können ihre Positionen jederzeit vor Ablauf durch die Ausführung eines Gegengeschäfts auflösen. Ein früher Abschluss ermöglicht es ihnen, Gewinne zu sichern oder Verluste zu begrenzen, ohne auf den Abwicklungsprozess warten zu müssen.

Fallen bei der Abwicklung von Terminkontrakten Gebühren an?

Während für die Abwicklung selbst keine zusätzlichen Gebühren anfallen, die über die üblichen Handelskosten hinausgehen, erheben Börsen beim Eingehen oder Verlassen von Positionen Taker- und Maker-Gebühren. Die Margin-Nutzung kann auch Zinsen in bestimmten Leveraged-Szenarien beinhalten.

Wie handhaben Börsen die Abwicklung bei extremer Marktvolatilität?

Bei hoher Volatilität können Börsen das Preisfenster für die Berechnung des Abrechnungswerts erweitern oder Leistungsschalter einführen. Einige Plattformen passen auch die Liquidationsmechanismen an, um die Auftragsintegrität aufrechtzuerhalten und Benutzer vor kaskadierenden Nachschussforderungen zu schützen.