Was ist der Nominalwert einer Futures-Position?

Definition und Kernkonzept

1. Der Nominalwert einer Futures-Position stellt den Gesamtmarktwert des Basiswerts dar, den der Kontrakt kontrolliert.

2. Er wird durch Multiplikation des aktuellen Preises des Basiswerts mit der im Futures-Vertrag angegebenen Kontraktgröße berechnet.

3. Im Gegensatz zu Margen oder Sicherheiten spiegelt der Nominalwert nicht das gebundene Kapital wider, sondern die Höhe des Engagements.

4. Bei Bitcoin Perpetual Swaps hat beispielsweise ein 1-BTC-Kontrakt, der bei 62.500 $ gehandelt wird, einen Nominalwert von 62.500 $, unabhängig davon, ob der Händler 1.250 $ oder 6.250 $ als Ersteinschuss geleistet hat.

5. Diese Zahl bleibt dynamisch und wird kontinuierlich aktualisiert, da der zugrunde liegende Preis während der Laufzeit der Position schwankt.

Rolle bei der Hebelberechnung

1. Der Hebel ergibt sich direkt aus dem Verhältnis zwischen Nominalwert und der vom Händler hinterlegten Marge.

2. Eine Position mit einem Nominalwert von 100.000 US-Dollar und einer Marge von 2.000 US-Dollar verfügt über einen 50-fachen Hebel.

3. Börsen zeigen Hebelwirkungsniveaus basierend auf dem Nominalwert in Echtzeit an – nicht auf festen Vertragsbedingungen –, sodass sich die Hebelwirkung im Tagesverlauf verschiebt, wenn sich die Preise ändern.

4. Händler, die das fiktive Wachstum während starker Trends falsch einschätzen, können unbeabsichtigt ihre beabsichtigten Risikoparameter überschreiten.

5. Liquidations-Engines überwachen den Nominalwert neben dem Margin-Saldo, um die Schwellenwerte für das Margin-Verhältnis dynamisch zu berechnen.

Auswirkungen auf die Finanzierungsratenexposition

1. Finanzierungszahlungen in Perpetual Futures sind proportional zum Nominalwert der offenen Positionen.

2. Eine Long-Position mit einem Nominalwert von 500.000 US-Dollar zahlt oder erhält eine Finanzierung auf Basis der vollen 500.000 US-Dollar – nicht der Marge, die zur Eröffnung der Position verwendet wurde.

3. Bei Ereignissen mit hoher Volatilität verstärkt die schnelle Ausweitung des Nominalwerts im Laufe der Zeit die kumulierten Mittelabflüsse oder -zuflüsse.

4. Arbitrageure bewerten Basisunterschiede mithilfe fiktiv gewichteter Kennzahlen, um den relativen Wert über Laufzeiten und Handelsplätze hinweg zu bewerten.

5. Market Maker sichern das Delta-Engagement ab, indem sie sich auf das Nominalvolumen statt auf die Anzahl der Kontrakte beziehen und die Absicherungen entsprechend den Nominaländerungen anpassen.

Risikoverstärkungsmechanismus

1. Eine nachteilige Preisbewegung von 10 % gegenüber einer fiktiven Position von 1 Million US-Dollar führt zu einem nicht realisierten Verlust von 100.000 US-Dollar – vor Margenüberlegungen.

2. Positionen mit identischer Kontraktanzahl, aber unterschiedlichen Einstiegspreisen weisen unterschiedliche Nominalwerte auf – und daher ungleiche Risikoabdrücke.

3. Kaskadierende Liquidationen entstehen oft durch konzentrierte fiktive Engagements in bestimmten Preisspannen und lösen Kettenreaktionen über korrelierte Vermögenswerte hinweg aus.

4. Exchange Risk Engines verwenden den Nominalwert als primären Input bei der Zuweisung gestaffelter Wartungsmargenanforderungen.

5. On-Chain-Analyseunternehmen verfolgen große fiktive Positionen über Wallet-Clustering und Börseneinzahlungsmuster, um auf Richtungsdruck zu schließen.

Häufig gestellte Fragen

F: Beinhaltet der Nominalwert Gebühren oder Finanzierungskosten? Nein. Der Nominalwert schließt alle Transaktionskosten, Finanzierungsrückstellungen und Gebührenabzüge aus – er spiegelt nur das Rohprodukt aus Preis und Vertragsgröße wider.

F: Kann der Nominalwert negativ sein? Nein. Der Nominalwert wird immer als absolut positive Zahl ausgedrückt, auch bei Short-Positionen. Die Direktionalität wird separat im Positionstyp erfasst, nicht in der fiktiven Berechnung.

F: Wie wirkt sich die Kontraktbezeichnung auf den Nominalwert in inversen Futures aus? Bei inversen Futures, die auf Kryptowährungen (z. B. BTC/USD) lauten, wird der Nominalwert in USD angegeben, Marge und PnL werden jedoch in BTC abgerechnet, was zu asymmetrischen Volatilitätsauswirkungen auf die Eigenkapitalbilanz führt.

F: Ist der Nominalwert in allen Börsenauftragsbüchern sichtbar? Die meisten professionellen Handelsschnittstellen zeigen den Nominalwert pro Auftrag oder aggregiert nach Preisniveau an; In Einzelhandels-Dashboards wird dies häufig weggelassen, sofern es nicht ausdrücklich in den erweiterten Einstellungen aktiviert wird.