Wie hoch ist der Liquidationspreis für meinen Vertrag?

Liquidationspreis bei Krypto-Derivaten verstehen

1. Der Liquidationspreis ist der Marktpreis, zu dem die gehebelte Position eines Händlers automatisch von der Börse geschlossen wird, um weitere Verluste zu verhindern. Dieser Mechanismus schützt sowohl Händler als auch Plattformen vor negativem Eigenkapital. Beim Einsatz von Hebelwirkung können selbst kleine Preisbewegungen erhebliche Auswirkungen auf das Margengleichgewicht haben.

2. Jeder Futures- oder unbefristete Kontrakt hat eine Mindestmargenanforderung. Wenn der Positionswert auf ein Niveau fällt, bei dem die verfügbare Marge unter diesen Schwellenwert fällt, wird die Liquidation ausgelöst. Zu diesem Zeitpunkt schließt das System die Position, oft mit Verlust, um potenzielle Schulden gegenüber der Börse oder dem Finanzierungspool zu decken.

3. Börsen verwenden eine Liquidationsmaschine, die offene Positionen in Echtzeit überwacht. Sobald der Markpreis – der um die Finanzierungssätze bereinigte faire Marktwert – das Liquidationsniveau erreicht, beginnt der Prozess. Dadurch wird vermieden, dass man sich ausschließlich auf die zuletzt gehandelten Preise verlässt, die manipuliert oder veraltet sein können.

4. Händler können ihren Liquidationspreis direkt auf den meisten Handelsschnittstellen einsehen. Es wird dynamisch basierend auf dem aktuellen Hebel, dem Einstiegspreis, der Positionsgröße und den Gebühren aktualisiert. Eine höhere Hebelwirkung führt dazu, dass der Liquidationspreis näher am Einstiegspunkt liegt, was das Risiko erhöht.

Wie wird der Liquidationspreis berechnet?

1. Die Formel variiert geringfügig je nach Plattform, lautet jedoch im Allgemeinen: Liquidationspreis = Einstiegspreis × (1 – anfänglicher Margin-Satz / Wartungsmargen-Satz) für Long-Positionen. Bei Short-Positionen wird es angepasst, um der umgekehrten Bewegung Rechnung zu tragen.

2. Wenn Sie beispielsweise eine Long-Position in Höhe von 10.000 US-Dollar mit 10-facher Hebelwirkung eröffnen, bedeutet dies eine Sicherheit in Höhe von 1.000 US-Dollar. Unter der Annahme einer Wartungsmarge von 0,5 % erfolgt die Liquidation, wenn Verluste das Eigenkapital auf 50 US-Dollar schmälern. Der entsprechende Preisverfall würde die Position automatisch schließen lassen.

3. Finanzierungszahlungen verändern nicht direkt den Liquidationspreis, wirken sich jedoch im Laufe der Zeit auf den nicht realisierten PnL aus. In volatilen Märkten mit häufigen Finanzierungsschwankungen häufen sich diese kleinen Transfers und beeinflussen indirekt die Höhe der Margen.

4. Einige Börsen wenden nach der Liquidation Versicherungsfonds oder Systeme zur automatischen Entschuldung an. Diese Mechanismen stellen die Zahlungsfähigkeit bei Flash-Crashs oder extremer Volatilität sicher und verhindern kaskadierende Liquidationen über die Plattform hinweg.

Risikomanagement rund um Liquidationsereignisse

1. Das Setzen von Stop-Loss-Orders über dem Liquidationspreis bietet eine zusätzliche Schutzebene. Es ist zwar nicht narrensicher, insbesondere bei Slippage-lastigen Ereignissen, gibt Händlern jedoch mehr Kontrolle über die Ausstiegspunkte.

2. Eine Verringerung der Hebelwirkung erhöht die Distanz zur Liquidation. Eine 2x gehebelte Position hält viel größeren Preisschwankungen stand als eine mit 50x eröffnete Position und eignet sich daher für weniger erfahrene Teilnehmer, die sich mit Vermögenswerten mit hoher Volatilität wie Meme-Coins befassen.

3. Die kontinuierliche Überwachung des Wallet-Guthabens und der Margenquote trägt dazu bei, Überraschungen zu vermeiden. Viele Händler richten über Tools von Drittanbietern oder Börsen Benachrichtigungen ein, wenn sich ihr Margenverhältnis einem kritischen Niveau nähert.

4. Teilweise Schließungen großer Positionen können Kapital schützen und gleichzeitig das Marktengagement aufrechterhalten. Indem Händler Gewinne mitnehmen oder Verluste schrittweise reduzieren, reduzieren sie den Druck auf die verbleibende Marge und verschieben den Liquidationspreis günstig.

Häufige Missverständnisse über die Liquidation

1. Eine Liquidation bedeutet nicht immer den vollständigen Verlust der Investition. Je nach Zeitpunkt und Ausführungsqualität kann ein Teil der Marge nach der Liquidation verbleiben, insbesondere wenn sich der Markt schnell umkehrt.

2. Nicht alle Liquidationen werden allein durch den Preis ausgelöst. Technische Probleme, verzögerte Datenfeeds oder plötzliche Änderungen der Finanzierungssätze können zur Erschöpfung der Marge beitragen, insbesondere bei dezentralen Börsen mit langsameren Oracle-Updates.

3. Cross-Margin- und Insulated-Margin-Modi verhalten sich unter Belastung unterschiedlich. Beim Cross-Margin decken andere Beteiligungen eine ausgefallene Position ab; Im isolierten Modus sind nur bestimmte Sicherheiten gefährdet, was zu einer schnelleren Liquidation, aber begrenztem Schaden führt.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert mit meiner Position nach der Liquidation? Nach der Liquidation schließt die Börse Ihre Position zum besten verfügbaren Kurs. Die verbleibende Marge kann zurückgegeben werden. Je nach Markttiefe und Volatilität während der Ausführung kommt es jedoch häufig zu einem teilweisen oder vollständigen Verlust.

Kann ich mein Geld nach der Liquidation zurückerhalten? Nach der Liquidation wird die Position aufgelöst und die Mittel zur Begleichung der Verpflichtungen verwendet. Die Wiederherstellung hängt davon ab, ob nach der Deckung von Verlusten überschüssige Sicherheiten verbleiben. Unter normalen Betriebsbedingungen wird für liquidierte Positionen keine Entschädigung gewährt.

Berechnet jede Börse den Liquidationspreis auf die gleiche Weise? Nein. Die Berechnungsmethoden unterscheiden sich zwischen zentralisierten und dezentralen Plattformen. Faktoren wie Markpreismethode, Gebührenstruktur und Prozentsätze der Wartungsmarge variieren, was zu unterschiedlichen Liquidationsschwellen für identische Setups führt.

Warum wurde meine Position liquidiert, obwohl der Marktpreis mein Liquidationsniveau nicht erreichte? Dies geschieht typischerweise durch die Verwendung des Markpreises anstelle des zuletzt gehandelten Preises. Börsen nutzen Markpreise, um Manipulationen vorzubeugen. Wenn die Finanzierung erheblich voneinander abweicht oder Oracles hinterherhinken, kann der berechnete Liquidationsauslöser aktiviert werden, bevor der tatsächliche Markt auf diesem Niveau handelt.