Was ist Initial Margin und Maintenance Margin im Futures-Handel?

Initial Margin und Maintenance Margin sind entscheidende Komponenten im Futures-Handel, die dabei helfen, das Risiko sowohl für Händler als auch für Börsen zu steuern.

Die anfängliche Marge verstehen

1. Die anfängliche Marge bezieht sich auf den Mindestkapitalbetrag, den ein Händler einzahlen muss, um eine gehebelte Futures-Position zu eröffnen. Dies dient als Sicherheit zur Abdeckung potenzieller Handelsverluste. Der Betrag wird von der Börse oder dem Broker auf der Grundlage der Vermögensvolatilität und der Vertragsgröße bestimmt.

2. Sie dient als Sicherheitsleistung und stellt sicher, dass Händler mitmachen können, bevor sie Verträge mit hohem Hebel abschließen. Ohne diese Anforderung könnten Marktteilnehmer mit minimalen Vorabinvestitionen übermäßige Risiken eingehen.

3. Bei der Ersteinschusszahlung handelt es sich nicht um eine Gebühr, sondern um einen Teil des Kontostands des Händlers, der gesperrt wird, solange die Position offen bleibt. Wird die Position gewinnbringend geschlossen, wird dieser Betrag wieder dem verfügbaren Saldo gutgeschrieben.

4. Für verschiedene Terminkontrakte gelten unterschiedliche Ersteinschussanforderungen. Beispielsweise erfordern Bitcoin-Futures aufgrund erhöhter Preisschwankungen möglicherweise eine höhere Anfangsmarge als weniger volatile Rohstoffe.

5. Broker geben die anfängliche Marge häufig als Prozentsatz des gesamten Vertragswerts an – sie liegt je nach angebotenem Vermögenswert und Hebelwirkung zwischen 5 % und 20 %.

Die Rolle der Wartungsmarge

1. Die Wartungsmarge ist das Mindestkapital, das ein Händler auf seinem Konto vorhalten muss, um eine Futures-Position offen zu halten. Sie ist in der Regel niedriger als die anfängliche Marge und dient als Schwelle für den weiteren Handel.

2. Wenn der Kontostand aufgrund ungünstiger Preisbewegungen unter die Mindestmargenhöhe fällt, erhält der Händler einen Margin Call, der zusätzliche Mittel verlangt, um das Konto mindestens auf die Mindestmargenhöhe wiederherzustellen.

3. Die Nichterfüllung einer Nachschussforderung kann dazu führen, dass der Broker die Position zwangsweise liquidiert, um weitere Verluste zu verhindern. Dies schützt den Broker davor, die Haftung für das Defizit des Händlers zu übernehmen.

4. Wenn beispielsweise die Wartungsmarge für einen BTC-Futures-Kontrakt auf 7,5 % festgelegt ist und das Eigenkapital des Händlers darunter fällt, müssen sofort Maßnahmen ergriffen werden, um eine automatische Schließung des Handels zu verhindern.

5. Die Höhe der Wartungsmarge variiert je nach Plattform und Anlage, und Händler sollten ihre Positionen genau überwachen, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität, die auf Kryptowährungsmärkten üblich sind.

Risikomanagement im Futures-Handel

1. Das richtige Verständnis der Margin-Mechanik ermöglicht es Händlern, Kapital effizient zu verteilen und unerwartete Liquidationen zu vermeiden. Die Kenntnis des Unterschieds zwischen Anfangs- und Wartungsmarge hilft bei der Planung von Handelsgrößen und der Nutzung von Hebelwirkungen.

2. Händler sollten niemals davon ausgehen, dass die Einzahlung nur der anfänglichen Margin für langfristige Bestände ausreicht. Marktschwankungen können das Eigenkapital schnell untergraben und die Bilanzen in Richtung Erhaltungsschwellen drücken.

3. Der Einsatz von Stop-Loss-Orders und Positionsgrößenstrategien kann die alleinige Abhängigkeit von Margenpuffern verringern. Diese Tools bieten proaktiven Schutz statt reaktiver Reaktionen nach einer Margenüberschreitung.

4. Eine hohe Hebelwirkung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste. Daher ist es wichtig, einen Puffer über der erforderlichen Wartungsmarge aufrechtzuerhalten, um kurzfristige Volatilität aufzufangen, ohne einen Margin Call auszulösen.

5. Viele erfahrene Händler halten deutlich mehr Mittel auf ihren Konten als die Mindestanforderungen, um Stabilität bei plötzlichen Marktbewegungen zu gewährleisten, insbesondere auf schnelllebigen Krypto-Futures-Märkten.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn ein Händler einem Margin Call nicht nachkommt? Wenn ein Händler nach einem Margin Call keine zusätzlichen Mittel einzahlt, wird der Broker einen Teil oder alle offenen Positionen liquidieren, um den Fehlbetrag auszugleichen. Dies verhindert, dass das Konto ein negatives Eigenkapital aufweist, und schützt die Plattform vor Kreditrisiken.

Kann die Wartungsmarge höher sein als die anfängliche Marge? Nein, die Wartungsmarge ist immer gleich oder niedriger als die anfängliche Marge. Eine höhere Einstellung würde es unmöglich machen, eine Position zu eröffnen, da der erforderliche laufende Saldo die Eingabevoraussetzung übersteigen würde.

Wie bestimmen Börsen die Margin-Anforderungen für Krypto-Futures? Börsen analysieren historische Volatilität, Handelsvolumen, Liquidität und Marktbedingungen, um angemessene Margenniveaus zu berechnen. Für hochvolatile Kryptowährungen wie Solana oder Dogecoin gelten möglicherweise höhere Margin-Anforderungen als für stabilere Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum.

Wird die anfängliche Marge nach der Schließung einer Futures-Position zurückerstattet? Ja, sobald eine Position geschlossen ist, wird die anfängliche Marge zusammen mit etwaigen Gewinnen oder Verlusten aus dem Handel wieder dem verfügbaren Guthaben des Händlers gutgeschrieben. Es bleibt Teil des Eigenkapitals des Händlers, es sei denn, es geht aufgrund von Handelsverlusten verloren.