Was ist der Unterschied zwischen Markpreis und letztem Preis bei Futures?

Mark Price verstehen

1. Der Markpreis ist ein berechneter Wert, der den fairen Marktwert eines Terminkontrakts widerspiegeln soll.

2. Es aggregiert Daten von mehreren Spotbörsen und wendet zeitgewichtete oder volumengewichtete Methoden an.

3. Börsen verwenden proprietäre Algorithmen, die Finanzierungsraten, Indexpreise und Orderbuchtiefe berücksichtigen.

4. Dieser Wert verhindert Manipulationen in Zeiten geringer Liquidität oder extremer Volatilität.

5. Der Markpreis dient als Referenz für Liquidationsauslöser und nicht realisierte PnL-Berechnungen.

Letzten Preis verstehen

1. Der letzte Preis ist der zuletzt ausgeführte Handelspreis im Futures-Auftragsbuch.

2. Es wird bei jeder Füllung sofort aktualisiert, unabhängig von Größe oder Herkunft.

3. Es werden keine Ausreißer, Wash-Trades oder illiquiden Drucke herausgefiltert.

4. Händler überwachen oft den letzten Preis, um die Stimmung und Dynamik in Echtzeit zu beurteilen.

5. Es bildet die Grundlage für Diagrammtools, gleitende Durchschnitte und technische Indikatoren.

Warum die Divergenz wichtig ist

1. Bei Flash-Crashs oder Pump-and-Dump-Ereignissen kann der letzte Preis stark von den zugrunde liegenden Spot-Indizes abweichen.

2. Der Markpreis bleibt an den breiteren Marktkonsens gebunden, wodurch falsche Liquidationen reduziert werden.

3. Schiedsrichter nutzen Diskrepanzen zwischen Mark und Last aus, um Positionen abzusichern oder voranzutreiben.

4. Bots für den Hochfrequenzhandel passen die Angebotsstrategien basierend auf der Größe und Dauer der Lücke an.

5. Börsenrisiko-Engines unterbrechen Nachschussforderungen, wenn der letzte Preis über vordefinierte Abweichungsbereiche im Verhältnis zum Markpreis hinausgeht.

Auswirkungen auf die Finanzierungsrate

1. Die Finanzierungszahlungen werden anhand der Differenz zwischen dem Markpreis und dem zugrunde liegenden Index berechnet.

2. Ein anhaltend erhöhter Markpreis signalisiert eine lange Dominanz und löst eine positive Finanzierung aus.

3. Wenn der letzte Preis bei Rallyes hinter dem Markpreis zurückbleibt, sind Leerverkäufer einem verstärkten Finanzierungsdruck ausgesetzt.

4. Eine negative Finanzierung tritt auf, wenn der Markpreis unter das Indexniveau fällt, was einen Anreiz für den Einstieg in eine Long-Position darstellt.

5. Die Finanzierungsintervalle werden alle acht Stunden zurückgesetzt, der in jeder Berechnung verwendete Markpreis wird jedoch zu festen Zeitstempeln abgetastet.

Häufige Fragen

F: Beeinflusst der Markpreis den realisierten Gewinn? Nein. Der realisierte Gewinn hängt ausschließlich von den Ein- und Ausstiegsausführungspreisen ab – beide werden vom letzten Preis abgeleitet.

F: Kann der Markpreis manipuliert werden? Eine direkte Manipulation ist aufgrund der in Börsenformeln integrierten Indizierungs- und Glättungsmechanismen aus mehreren Quellen äußerst schwierig.

F: Warum zeigen einige Plattformen den Markenpreis in Grün an, während andere ihn in Rot anzeigen? Die Farbcodierung spiegelt die Richtungsabweichung relativ zum letzten Preis wider: Grün zeigt Markierung > Letzter an, Rot zeigt Markierung < Letzter an – ein visueller Hinweis auf eine mögliche Umkehrung des Mittelwerts.

F: Ist der Markpreis an allen Derivatebörsen sichtbar? Ja. Binance, Bybit, OKX, BitMEX und Deribit veröffentlichen alle den Echtzeit-Markpreis neben dem letzten Preis und dem Indexpreis.