Wie berechnet man den Liquidationspreis für eine Bitcoin (BTC) Long-Position?

Die Grundlagen des Liquidationspreises verstehen

1. Der Liquidationspreis ist eine entscheidende Kennzahl im Margin- und Futures-Handel, insbesondere bei der Eröffnung einer Long-Position auf Bitcoin. Es stellt den Preis dar, zu dem die Position eines Händlers automatisch von der Börse geschlossen wird, um weitere Verluste aufgrund unzureichender Marge zu verhindern.

2. Bei einer Long-Position liegt der Liquidationspreis immer unter dem Einstiegspreis. Wenn sich der Markt gegen die Position bewegt und der BTC-Preis auf dieses Niveau fällt, löst das System eine Liquidation aus, um die Plattform vor negativem Eigenkapital zu schützen.

3. Die Berechnung hängt von mehreren Faktoren ab, darunter dem Einstiegspreis, der verwendeten Hebelwirkung, der Mindestmargenrate und gegebenenfalls den Finanzierungsgebühren. Verschiedene Börsen können aufgrund von Risikomodellen geringfügige Abweichungen in ihren Formeln aufweisen.

4. Händler müssen diesen Wert genau überwachen, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität, da schnelle Preisbewegungen Liquidationen auslösen können, bevor manuelle Eingriffe möglich sind.

Ein Missverständnis dieses Wertes kann selbst bei kleinen Marktkorrekturen zu unerwarteten Verlusten führen.

Schlüsselkomponenten in der Berechnung

1. Der Einstiegspreis bezieht sich auf den Durchschnittspreis, zu dem die BTC-Long-Position eröffnet wurde. Dies dient als Grundlage für alle Gewinn-, Verlust- und Liquidationsberechnungen.

2. Hebelwirkung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste. Ein 10-facher Hebel bedeutet, dass ein 10-prozentiger Preisverfall die gesamte Marge zunichte machen könnte. Eine höhere Hebelwirkung verkürzt die Distanz zur Liquidation.

3. Die Wartungsmarge ist der Mindestbetrag an Eigenkapital, der erforderlich ist, um die Position offen zu halten. Die Börsen legen diesen Kurs fest – üblicherweise zwischen 0,5 % und 1 % für Hauptpaare – und er wirkt sich direkt darauf aus, wie nahe der Preis vor der Liquidation kommen kann.

4. Die Positionsgröße, gemessen in USD oder BTC, beeinflusst die Margin-Nutzung. Größere Positionen erfordern mehr Sicherheiten und reagieren empfindlicher auf Preisänderungen.

5. Finanzierungszahlungen in unbefristeten Verträgen können die effektive Kostenbasis im Laufe der Zeit leicht verschieben und sich indirekt auf die Liquidationsschwelle bei längeren Geschäften auswirken.

Beispiel für eine Schritt-für-Schritt-Berechnung

1. Angenommen, ein Händler eröffnet eine 10.000-Dollar-Long-Position auf BTC mit 10-facher Hebelwirkung. Die anfängliche Marge beträgt 1.000 $. Der Einstiegspreis beträgt 60.000 US-Dollar pro BTC.

2. Die Wartungsmarge beträgt 0,5 %. Das bedeutet, dass der Händler mindestens 0,5 % des Positionswerts (50 $) als Eigenkapital halten muss, um eine Liquidation zu vermeiden.

3. Die Formel für den Long-Liquidationspreis lautet: (Einstiegspreis × Maintenance Margin Rate) / (Leverage – Maintenance Margin Rate) + Einstiegspreis × (1 – Maintenance Margin Rate / Leverage). Vereinfachte Versionen verwenden oft: Einstiegspreis × (1 – (1 / Leverage) + Wartungsmarge %).

4. Anwendung von Näherungswerten: Liquidationspreis ≈ 60.000 × (1 – 0,1 + 0,005) = 60.000 × 0,905 = 54.300 $. Das heißt, wenn BTC auf etwa 54.300 $ fällt, wird die Position liquidiert.

Selbst ein Rückgang um 9,5 % vom Einstiegspunkt unter 10-facher Hebelwirkung kann zu einem Totalverlust der Marge führen.

Faktoren, die die Genauigkeit auf allen Plattformen beeinflussen

1. Isolierte vs. Cross-Margin-Modi beeinflussen das Liquidationsverhalten. Bei der isolierten Marge sind nur die zugewiesenen Mittel gefährdet, während bei der Cross-Marge das gesamte Wallet-Guthaben genutzt wird, wodurch die Liquidation verzögert wird, aber mehr Kapital freigesetzt wird.

2. Einige Börsen implementieren ein „Insolvenzpreis“-Modell, bei dem Gebühren und Versicherungsfonds in den endgültigen Liquidationspunkt einbezogen werden, was sich geringfügig von theoretischen Berechnungen unterscheidet.

3. Preisorakel und Markpreise werden anstelle des zuletzt gehandelten Preises verwendet, um Manipulationen vorzubeugen. Eine plötzliche Divergenz zwischen Index und Marktpreis kann das Liquidationsrisiko erhöhen.

4. Für größere Positionen gelten gestaffelte Wartungsmargensätze. Für eine Position im Wert von 1 Million US-Dollar sind möglicherweise höhere Wartungsanforderungen erforderlich als für eine Position im Wert von 10.000 US-Dollar, was die Liquidationsdynamik verändert.

Händler sollten sich auf den von der Börsenschnittstelle angezeigten Liquidationspreis verlassen, da dieser Echtzeitanpassungen und interne Risikoparameter widerspiegelt.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, nachdem eine BTC-Long-Position liquidiert wurde? Sobald die Position liquidiert ist, wird sie zwangsweise geschlossen, normalerweise mit Verlust. Die verbleibende Marge, falls nach der Deckung von Verlusten noch vorhanden, wird an das Wallet zurückgegeben. Einige Plattformen verlangen eine Gebühr oder überweisen einen Teil des Schadens an eine Versicherungskasse.

Kann ich meinen Liquidationspreis anpassen, nachdem ich einen Handel abgeschlossen habe? Ja, indem Sie manuell mehr Marge hinzufügen oder die Positionsgröße durch teilweise Schließung reduzieren. Steigende Sicherheiten führen dazu, dass der Liquidationspreis weiter vom aktuellen Marktniveau abweicht, was einen größeren Puffer gegen Abschwünge bietet.

Warum ändert sich mein Liquidationspreis, auch wenn der BTC-Preis stabil ist? Schwankungen können aufgrund von Änderungen des Markpreises, Finanzierungsrückstellungen oder Anpassungen der Wartungsmarge basierend auf Positionsgrößenstufen auftreten. Börsenspezifische Risikosysteme können Schwellenwerte auch dynamisch neu kalibrieren.

Garantiert die Verwendung einer geringeren Hebelwirkung, dass keine Liquidation erfolgt? Nein, obwohl eine geringere Hebelwirkung den für die Liquidation erforderlichen Preisabstand erheblich vergrößert, können extreme Marktbewegungen oder eine anhaltende negative Finanzierung die Marge im Laufe der Zeit immer noch verringern, insbesondere unter volatilen Bedingungen.