Wie richten Sie Ihren ersten Krypto-Optionshandel zur Absicherung ein?

Marktvolatilitätsmuster

1. Preisschwankungen von mehr als 15 % innerhalb eines 24-Stunden-Fensters treten bei wichtigen Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin und Ethereum, regelmäßig auf.

2. Börsenbedingte Ungleichgewichte im Auftragsbuch lösen häufig kaskadierende Liquidationen aus, insbesondere in Zeiten geringer Liquidität wie Wochenenden oder asiatischen Handelszeiten.

3. Stablecoin-Depegging-Ereignisse – wie die USDC-Abweichung im März 2023 – gingen unmittelbar starken BTC-Korrekturen von über 20 % innerhalb von 72 Stunden voraus.

4. Whale-Wallet-Bewegungen mit mehr als 10.000 BTC korrelieren in 68 % der beobachteten Fälle in den letzten zwei Jahren mit Intraday-Volatilitätsspitzen.

5. Futures-Finanzierungsraten, die drei aufeinanderfolgende Stunden lang ±0,1 % überschreiten, gehen häufig einer Umkehr der Kassamarktrichtung innerhalb der nächsten sechs Stunden voraus.

Dynamik von On-Chain-Transaktionen

1. Die täglich aktiven Adressen auf Ethereum haben seit dem vierten Quartal 2022 kontinuierlich die 500.000-Marke überschritten, wobei Spitzenwerte über 1,2 Millionen mit einem Anstieg der NFT-Prägung einhergehen.

2. Die durchschnittliche Abweichung der Transaktionsgebühren bei Bitcoin hat sich aufgrund der Ordinals-Aktivität und der Überlastung des Mempools von 1,20 bis 3,80 US-Dollar Anfang 2022 auf 2,50 bis 18,90 US-Dollar Mitte 2024 ausgeweitet.

3. Ein Anstieg des Börsenzuflussvolumens auf über 200.000 BTC innerhalb von 48 Stunden geht in 83 % der historischen Ereignisse zuverlässig einem kurzfristigen Abwärtsdruck voraus.

4. Die Kennzahlen für ruhende Vorräte – definiert als seit über einem Jahr unberührte Münzen – sanken von 68 % im Januar 2023 auf 59 % im April 2024, was auf einen erhöhten Umlaufdruck hindeutet.

5. Die Anzahl der Smart-Contract-Einsätze in der Basiskette überstieg im März 2024 12.000 pro Tag, was auf eine beschleunigte Layer-2-Einführung unabhängig von den Gasbedingungen des Ethereum-Mainnets zurückzuführen ist.

Veränderungen bei der Durchsetzung von Vorschriften

1. Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hat zwischen Januar und Juni 2024 17 Durchsetzungsklagen gegen Krypto-Unternehmen eingereicht, was einer Verdoppelung der Gesamtzahl im Vergleich zum gesamten Jahr 2023 entspricht.

2. Der Vergleich von Binance in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar beinhaltete Bestimmungen, die eine Echtzeit-Transaktionsüberwachung für Fiat-Eingänge vorsahen, wodurch die KYC-Workflows bei 42 Partnerbanken verändert wurden.

3. MiCA-konforme Stablecoin-Emittenten müssen nun Reserven vorhalten, die vollständig durch Zentralbankeinlagen oder kurzfristige Staatspapiere gedeckt sind, wodurch Commercial-Paper-Bestände entfallen.

4. Die japanische FSA hat angeordnet, dass alle inländischen Börsen bis Juli 2024 verbindliche Kühllagerschwellenwerte von 95 % für Benutzervermögen einführen müssen.

5. Die britische Financial Conduct Authority hat im zweiten Quartal 2024 die Registrierung von sechs Krypto-Asset-Firmen aufgrund unzureichender Kontrollen zur Bekämpfung der Geldwäsche im Zusammenhang mit nicht gehosteten Wallet-Interaktionen widerrufen.

Struktur des Derivatemarktes

1. Das offene Interesse an Bitcoin Perpetual Swaps erreichte im Mai 2024 32,7 Milliarden US-Dollar, wobei BitMEX und Bybit zusammen 41 % des Gesamtvolumens ausmachten.

2. Die Divergenz der Finanzierungsraten zwischen den fünf größten Börsen überstieg an 22 Tagen im April 2024 0,04 %, was Arbitrage-Strategien mit durchschnittlichen Renditen von 1,8 % pro Ausführung ermöglichte.

3. Das Options-Gamma-Engagement drehte sich in der Halbierungswoche im Mai 2024 bei einem BTC-Ausübungspreis von 61.400 $ ins Negative, was die Abwärtsgeschwindigkeit während des Rückgangs um 5.200 $ verstärkte.

4. Liquidations-Heatmap-Daten zeigen, dass 73 % der Long-Positionen vor der CPI-Veröffentlichung im Juni 2024 zwischen 64.000 und 67.500 US-Dollar gebündelt waren.

5. Die Delta-neutralen Absicherungsquoten für ETH-Optionshändler haben sich innerhalb von 90 Minuten nach der Aktivierung des Dencun-Upgrades von 0,62 auf 0,44 verschoben, was auf einen schnellen Ausgleichsdruck hindeutet.

Entwicklungen der Infrastrukturschicht

1. Über 3.800 vollständige Knoten sind im Juni 2024 im Bitcoin-Netzwerk in Betrieb, wobei 31 % mit Version 25.1 oder höher laufen und PSBT v2-Erweiterungen unterstützen.

2. Die Konsensschicht von Ethereum erreichte im zweiten Quartal 2024 eine endgültige Betriebszeit von 99,992 % über 12.400 Epochen hinweg, wobei nur 11 Epochen Reorgs tiefer als zwei Blöcke erlebten.

3. Die Kapazität des Lightning Network überschritt im April 2024 die Marke von 5.200 BTC, wobei das Wachstum um 22 % auf die Eröffnung neuer Depotkanäle über Strike und Wallet of Satoshi zurückzuführen ist.

4. Die Zero-Knowledge-Proof-Generierungszeit für zkSync Era sank nach der Boojum-Compiler-Integration im Mai 2024 von 42 Sekunden auf 9,3 Sekunden pro Batch.

5. MEV-Boost-Relays verarbeiteten im zweiten Quartal 2024 87 % aller Ethereum-Proposer-Blöcke, wobei Flashbots Protect 41 % dieser Transaktionen abwickelte.

Häufig gestellte Fragen

F: Was verursacht plötzliche Spitzen in der Bitcoin-Hash-Rate? A: Plötzliche Hash-Rate-Erhöhungen folgen typischerweise Aktualisierungszyklen des ASIC-Miner-Modells, geografischer Migration aufgrund von Energiekostenverschiebungen oder koordinierter Aktivierung zuvor inaktiver Hardware in Umgebungen mit hohen Gebühren.

F: Wie wirken sich Stablecoin-Reserveprüfungen auf die Börsenliquidität aus? A: Öffentlich bekannt gegebene Reservedefizite – wie etwa die Prüfung von Tether im Jahr 2021, die ein Engagement in Commercial Papers von 2,4 % ergab – lösen sofortige Eskalationen von Nachschussforderungen auf allen Derivateplattformen aus und verringern die Kapazität der Kreditvergabestelle innerhalb von 48 Stunden um bis zu 37 %.

F: Warum kommt es bei bestimmten Altcoins bei Ethereum-Upgrades zu einem erhöhten Swap-Slippage? A: Bei Protokollübergängen wie Dencun verzögert die Überlastung des RPC-Endpunkts die Transaktionsbestätigungen, was dazu führt, dass automatisierte Market-Maker-Pools die Spreads um das 3- bis 12-fache erweitern, da Liquiditätsanbieter vorübergehende Verlustpuffer anpassen.

F: Was bestimmt den Zeitpunkt des Ablaufs von Terminkontrakten an den großen Krypto-Derivatebörsen? A: Der Ablauf erfolgt jeden Freitag um 08:00 UTC auf CME, während Binance und OKX wöchentliche, zweiwöchentliche und vierteljährliche Zyklen verwenden, die auf den dritten Freitag jedes Monats ausgerichtet sind, wobei die Abrechnung auf den BTCUSD-Indexwerten basiert, die über die letzten 30 Minuten gemittelt wurden.