Was ist impermanenten Verlust und seine Einflussfaktoren?

Der unbeständige Verlust der Defi -Liquiditätspools tritt auf, wenn die Vermögenspreise unterschiedlich sind, was den Wert im Vergleich zu Vermögenswerten außerhalb des Pools möglicherweise verringert.

Apr 08, 2025 at 04:49 pm

Impermanenter Verlust ist ein Begriff, der häufig in der Welt der dezentralen Finanzen (DEFI) verwendet wird, insbesondere im Kontext von Liquiditätspools. Es bezieht sich auf den potenziellen Verlust, den Liquiditätsanbieter möglicherweise erleben können, wenn der Preis der Vermögenswerte, die sie für einen Liquiditätspool geändert haben, im Vergleich zu ihrer Einzahlung geändert haben. Dieses Phänomen wird als "impermanent" bezeichnet, da der Verlust nur dann erkannt wird, wenn der Liquiditätsanbieter ihre Mittel aus dem Pool abhebt. Wenn die Preise vor dem Rückzug zu ihrem ursprünglichen Niveau zurückkehren, wird der Verlust "unbeständig" und verschwindet.

Unpermanent Verlust verstehen

Impermanenter Verlust tritt auf, wenn der Wert der Vermögenswerte in einem Liquiditätspool von dem Wert abweicht, den sie hatten, wenn sie einfach in einer Brieftasche gehalten würden. Diese Divergenz erfolgt aufgrund der automatisierten Markthersteller (AMM) -Algorithmen, die Liquiditätspools regeln. Diese Algorithmen zielen darauf ab, ein Gleichgewicht zwischen den Vermögenswerten im Pool aufrechtzuerhalten, was zu einer Situation führen kann, in der der Wert der Vermögenswerte im Pool geringer ist als wenn sie außerhalb des Pools gehalten worden wären.

Faktoren, die impermanenten Verlust beeinflussen

Mehrere Faktoren können das Ausmaß des impermanenten Verlusts von Liquiditätsanbietern beeinflussen. Diese Faktoren umfassen:

• Volatilität des Vermögens : Je flüchtiger die Vermögenswerte im Liquiditätspool, desto höher ist das Potenzial für einen unpermanenten Verlust. Eine hohe Volatilität bedeutet, dass sich die Preise des Vermögens erheblich ändern können, was zu einer größeren Abweichung vom anfänglichen Einlagenwert führt.

• Preisdivergenz : Der Grad der Preisunterschiede zwischen den Vermögenswerten im Pool ist ein kritischer Faktor. Wenn der Preis eines Vermögenswerts erheblich steigt, während der andere stabil bleibt, kann der Liquiditätsanbieter einen erheblichen impermanenten Verlust erleben.

• Zeit im Pool : Je länger die Vermögenswerte im Liquiditätspool bleiben, desto größer ist das Potenzial für den unbeständigen Verlust. Im Laufe der Zeit können die Preise für das Vermögen mehr schwanken und die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen Abweichung erhöhen.

• Poolzusammensetzung : Die Zusammensetzung des Liquiditätspools spielt ebenfalls eine Rolle. Pools mit Vermögenswerten, die eine hohe Korrelation der Preisbewegungen aufweisen, erleiden tendenziell weniger unbeständiger Verluste im Vergleich zu Pools mit Vermögenswerten, die eine geringe Korrelation aufweisen.

Berechnung des unperlebalen Verlusts

Um unvollständigen Verlust besser zu verstehen, ist es hilfreich zu wissen, wie man ihn berechnet. Die Formel für den unpermanenten Verlust lautet wie folgt:

[\ text {impermanent Verlust} = \ frac {2 \ sqrt {p}} {1 + p} - 1]

Wobei (p) das Verhältnis des aktuellen Preises zum Anfangspreis des Vermögens im Pool ist. Diese Formel hilft Liquiditätsanbietern, den potenziellen Verlust abzuschätzen, den sie möglicherweise auf der Grundlage der Preisänderungen des Vermögens entstehen.

Mildernder unvollständiger Verlust

Obwohl der impermanente Verlust nicht vollständig vermieden werden kann, gibt es Strategien, die Liquiditätsanbieter verwenden können, um seine Auswirkungen zu mildern:

• Auswahl stabiler Vermögenswerte : Die Bereitstellung von Liquidität für Pools mit stabilen Vermögenswerten wie Stablecoins kann das Risiko eines uneingeschränkten Verlusts verringern. Stablecoins sind so konzipiert, dass sie einen stabilen Wert aufrechterhalten, was das Potenzial für eine erhebliche Preisdivergenz minimiert.

• Diversifizierung zwischen den Pools : Durch die Diversifizierung ihrer Liquiditätsbestimmung über mehrere Pools hinweg können die Anbieter das Risiko eines unpermanenten Verlusts verbreiten. Diese Strategie kann dazu beitragen, Verluste in einem Pool mit Gewinnen in einem anderen auszugleichen.

• Überwachung und Anpassung : Die regelmäßige Überwachung der Leistung der Liquiditätspools und das Anpassen von Positionen kann den unpermanenten Verlust bewältigen. Wenn eine erhebliche Preisdivergenz festgestellt wird, können Anbieter ihre Vermögenswerte zurückziehen, bevor der Verlust zu groß wird.

• Verwendung von Anreizen : Einige Liquiditätspools bieten zusätzliche Anreize wie Handelsgebühren oder Governance -Token, die den potenziellen unbeständigen Verlust ausgleichen können. Diese Anreize können die Liquidität trotz des Risikos eines unbeständigen Verlusts attraktiver machen.

Beispiele für impermanenten Verlust

Betrachten Sie zur Veranschaulichung unvollständiger Verlust ein hypothetisches Szenario, in dem ein Liquiditätsanbieter einen gleichen Wert von ETH und USDC in einen Liquiditätspool einleitet. Wenn der ETH -Preis erheblich zunimmt, während der Preis von USDC stabil bleibt, ist der Wert der Vermögenswerte im Pool geringer als wenn der Anbieter einfach an der ETH und dem USDC außerhalb des Pools festgehalten hätte. Dieser Wertunterschied repräsentiert den unpermanenten Verlust.

Ein weiteres Beispiel ist im Kontext eines Pools mit zwei flüchtigen Vermögenswerten wie ETH und BTC zu sehen. Wenn die Preise beider Vermögenswerte signifikant schwanken, kann der Liquiditätsanbieter im Vergleich zu einem Pool mit stabileren Vermögenswerten einen höheren Grad an impermanenter Verlust erleben.

Die Rolle von AMMS beim unbeständigen Verlust

Automatisierte Markthersteller (AMMS) sind das Rückgrat von Liquiditätspools und spielen eine entscheidende Rolle für das Auftreten eines unbeständigen Verlusts. AMMs verwenden Algorithmen, um die Vermögenspreise im Pool automatisch anzupassen, um einen Restbetrag aufrechtzuerhalten. Diese ständige Ausgleichung kann zu einer Situation führen, in der der Wert der Vermögenswerte im Pool von ihrem Wert außerhalb des Pools abweicht.

AMMS zielt darauf ab, Liquidität bereitzustellen und den Handel zu erleichtern, ohne dass traditionelle Auftragsbücher erforderlich sind. Die von AMMS verwendeten Algorithmen können jedoch manchmal dazu führen, dass Liquiditätsanbieter im unbeständigen Verlust erfahren, insbesondere in hochvolatilen Märkten.

Häufig gestellte Fragen

F: Kann impermanenten Verlust vorhergesagt werden?

A: Obwohl es nicht möglich ist, einen uneingeschränkten Verlust mit absoluter Sicherheit vorherzusagen, können Liquiditätsanbieter historische Daten und Volatilitätsmetriken verwenden, um das Potenzial für den unbeständigen Verlust abzuschätzen. In Tools und Taschenrechner stehen angeboten, mit denen Anbieter das Risiko basierend auf früheren Preisbewegungen der Vermögenswerte im Pool bewerten können.

F: Ist der impermanente Verlust genauso wie der Handelsverlust?

A: Nein, impermanenten Verlust und Handelsverlust sind unterschiedliche Konzepte. Der unbeständige Verlust ist spezifisch für Liquiditätsanbieter in Defi und hängt mit der Abweichung von Vermögenspreisen innerhalb eines Liquiditätspools zusammen. Der Handelsverlust hingegen bezieht sich auf den Verlust, der durch den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten auf dem Markt entstanden ist.

F: Kann der unpermanente Verlust in einen Gewinn verwandelt werden?

A: Ja, impermanenten Verlust kann zu einem Gewinn werden, wenn sich die Preise der Vermögenswerte im Pool zu ihrem ursprünglichen Niveau zurückgeben, bevor der Liquiditätsanbieter ihre Mittel abhebt. Wenn der Liquiditätspool Anreize wie Handelsgebühren oder Governance -Token bietet, können diese möglicherweise den unbeständigen Verlust ausgleichen und zu einem Nettogewinn für den Anbieter führen.

F: Wie wirkt sich impermanenten Verlust die langfristige Liquiditätsbestimmung aus?

A: Unvollständiger Verlust kann einige Liquiditätsanbieter davon abhalten, langfristig an Liquiditätspools teilzunehmen, insbesondere wenn sie erhebliche Verluste haben. Anbieter, die die Risiken verstehen und Strategien anwenden, um den uneingeschränkten Verlust zu mildern, können weiterhin Liquidität liefern und das Potenzial für den Verlust mit dem Potenzial für Gewinne durch Anreize und Handelsgebühren in Einklang bringen.