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Open Interest
什么是期货未平仓合约?
未平仓合约是指未平仓合约总数衍生品合约,特别是期货和期权,由市场参与者在每个交易时段结束时持有。与已发行股票数量保持不变的股票不同,期货合约的供应量每天都会根据市场活动而波动。
随着交易者开立新的多头 或空头期货合约头寸,未平仓合约增加。当交易者通过相反方向抵消现有头寸时,未平仓合约就会下降。因此,从本质上讲,未平仓合约代表了资金流入和流出期货市场的情况——未平仓合约上升表明有新资金进入,而利息下降则表明强平。
交易所如何计算持仓量?
像芝商所这样的交易所使用简单的每日计算:
未平仓合约 = 前一天的未平仓合约 + 今天开立的新头寸 - 今天平仓的旧头寸 p>
例如,假设昨天的未平仓合约为 100 张合约。今天,部分交易者开立了新的多头/空头期货,未平仓合约增加了15份合约。然而,其他交易者退出现有头寸,导致未平仓合约减少 10 份。新的未平仓合约读数为:
100 + 15 - 10 = 105 份合约
因此,尽管白天交易量很大,但未平仓合约仅根据形成/清算而变化
为什么交易者应该分析未平仓合约趋势?
虽然比价格或交易量更不明显,但了解未平仓合约趋势可以为交易者提供关键见解,包括:
评估市场流动性和兴趣
确认价格趋势的强弱
确认价格趋势的强弱
确认价格趋势的强弱
p>发现机构等主要参与者何时进入/退出
识别市场顶部和底部
例如,未平仓合约增加表明新资金流入以及对期货合约的兴趣增加 - 可能确认价格上涨趋势。持仓量随着时间的推移而下降,警告市场兴趣减弱,上行趋势减弱。
交易量和持仓量之间有什么区别?
交易量代表一段时间内交易的合约数量。如果买入 100 份合约,然后来回卖出,成交量将增加 200 份合约,而持仓量则保持不变。
成交量表明市场活动,但不表明头寸。未平仓合约仅衡量未平仓头寸总额,不包括不影响未平仓合约的来回交易。因此,除非与未平仓合约数据配对,否则交易量几乎无法提供洞察力。
交易者可以从未平仓合约模式中获得哪些市场洞察?
分析未平仓合约趋势揭示了趋势和潜在逆转的信念水平:
未平仓合约上升 + 价格上涨 + 成交量上升 = 市场强劲
未平仓合约下跌利息 + 价格上涨 + 成交量下降 = 疲软警告
持仓量上升 + 价格下跌 + 成交量上升 = 市场疲软
持仓量下降 + 价格下跌 + 成交量下降 = 市场疲软加强
持仓量能否表明机构何时进入或退出交易?
是的,CFTC 的 交易者承诺报告详细分析了主要期货参与者(包括生产商/用户、银行和基金)的未平仓合约头寸。
观察未平仓合约构成的变化,可以看出大型交易者何时增加或减少风险敞口。例如,资产管理公司未平仓合约的激增表明机构资金大量流入期货合约。