“步行乐队”在加密货币交易中意味着什么？

加密交易中的“步行乐队”意味着使用限制价格逐渐执行大订单，以最大程度地减少市场影响和滑倒，尤其是在低流动性市场中。

2025/08/05 01:21

了解加密交易中的“步行乐队”一词

短语“ Walk the Band”通常用于加密交易的背景下，并指逐渐执行大订单以避免对市场价格产生重大影响的策略。当交易者拥有大量的加密货币并希望出售（或购买）而不触发急剧的价格变动时，他们会通过随着时间的推移进行较小的交易来“走动乐队”。这种方法在流动性低的市场中尤其重要，由于可用的交易对手数量有限，单一大型交易可能会大大转移价格。

为了最大程度地减少滑倒（交易的预期价格与执行时的实际价格之间的差异），交易者使用此技术将其活动融合到正常的市场量中。通过这样做，他们避免引起其他市场参与者的注意，这些市场参与者可能会对大量失衡进行前进或反应。

订单书籍如何影响“漫步乐队”

为了完全掌握“行走乐队”的工作原理，必须了解加密货币交换的订单书。该订单簿显示所有买入（BID）并出售给定交易对的订单，例如BTC/USDT。这些订单由价格水平堆叠，形成了所谓的订单深度。

当交易者想出售大量资产（例如100 BTC）时，他们面临挑战：订单的顶部只能显示5 BTC的购买订单，价格为60,000美元，另外3 btc为59,950美元，等等。如果他们以100 BTC的价格下达市场销售订单，他们将消耗多个价格水平，最终以更低的价格出售一些BTC。这导致平均执行价格差，并提醒市场的活动。

为了散步乐队，交易者：

• 将限额卖方略高于当前的市场价格，以避免立即执行
• 等待市场朝着其价格迈进
• 随着价格波动，逐步调整订单
• 重复该过程逐渐卸载其位置

这种方法可确保他们出售出来的投标或购买到下降的要求，从而提高了平均填充价格，同时降低了市场影响。

战略利用时间和价格水平

“漫步乐队”不仅要分解订单，而且是一个动态的过程，涉及时机和价格定位。交易者根据市场的行为来监视实时订单流量并根据市场的行为调整限额订单。例如，如果买入量增加到60,100美元，卖方可能将限额订单定为60,110美元，以捕获这种势头，而无需进行积极的销售。

主要考虑因素包括：

• 设置限制订单在投标堆栈顶部之外，以避免第一次执行
• 使用时间加权的平均价格（TWAP）或体积加权平均价格（VWAP）算法来逐渐执行
• 观看订单的订单不平衡，表明潜在价格变动
• 避免在综合数字上放置（例如60,000美元），这些数字通常是其他交易者针对的

通过耐心地以少量增量向上或向下调整其订单（将它们“在价格水平上”“行走” ）可以保持隐秘并获得更好的填充。

在交流中漫步乐队的实践例子

想象一下，一个交易者希望在二元公司上出售50张ETH，当前市场价格为3,000美元。订单簿显示：

• 5 ETH的价格为$ 3,000
• 8 ETH，$ 2,995
• 10 ETH，$ 2,990
• 12 ETH，$ 2,985
• 15 ETH，$ 2,980

市场卖出的订单将立即以降低的价格填充，导致平均销售价格低于3,000美元。取而代之的是，交易者决定踏上乐队：

• 他们将5 ETH的限额卖出订单以$ 3,002的
• 随着市场势头的上涨，他们的订单被填补了
• 然后，他们将另一个限制顺序用于5 eth，$ 3,001 ，略低
• 在观察出竞标压力为$ 2,998之后，他们调整并下订单为2,999美元
• 这个过程继续进行，交易员不断监视深度图和贸易量

每个步骤都使他们能够捕获优惠的价格，同时避免了大规模销售会产生的下降压力。

支持步行乐队的工具和功能

现代的加密货币交易所提供的工具可以帮助交易者有效地执行巡回策略。其中包括：

• 深度图：订单簿的视觉表示，显示出跨价格水平的买卖订单的集中
• 限制订单功能：允许精确的价格控制买卖条目
• 冰山订单：仅显示总订单大小的一小部分以隐藏完整的体积
• API交易机器人：启用根据实时市场数据调整订单的自动化策略
• 时间限制选项：例如GTC（良好的til-canceled），它保持订单活跃直到手动取消

交易者可以使用Exchange API进行脚本bot：

• 每隔几秒钟投票一次
• 检测出价/询问深度的变化
• 自动放置或取消限制订单
• 根据波动性和数量阈值调整价格

例如，使用Binance API的基于Python的机器人可以：

• 获取ETH/USDT的当前订单
• 确定最佳出价及其大小
• 卖出卖出订单比最佳出价高0.1％
• 如果市场明显移动，取消并更换订单

这种自动化水平使步行乐队可扩展有效，尤其是对于机构交易者而言。

关于散步乐队的常见误解

一些交易者将“漫步乐队”与简单的美元成本平均（DCA）混淆，但两者根本不同。 DCA涉及定期购买或出售固定金额，无论价格如何，在乐队中行走时，价格敏感和反应性，依赖于实时市场结构。

另一个误解是，步行乐队可以保证最优惠的价格。实际上，它提高了执行质量，但需要技巧和时机。如果市场迅速违反交易者的立场，他们可能会获得未填写的订单和错过的机会。

此外，并非所有加密货币都适合此策略。它在适度的液体市场中最有效，那里有足够的深度吸收小订单而不会滑倒，但流动性不多，以至于大订单没有引起人们的注意。

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常见问题

散步乐队和使用市场订单有什么区别？

市场订单以最优惠的价格立即执行，通常会消耗多个级别的订单簿并引起打滑。步行乐队使用策略性订单随着时间的推移而持续下的限制订单，以避免价格影响并实现更好的平均执行。

零售交易者可以有效地走乐队，还是仅适用于机构？

零售商交易者可以踏上乐队，尤其是在处理大订单不太常见的中股或低帽子代币时。使用限制订单并手动监视订单簿深度或使用基本机器人，使此策略可访问。

在高波动性期间，散步乐队会工作吗？

在高波动率中，由于价格水平迅速变化，它变得更加具有挑战性。订单可能不会被填补，或者市场可能会与交易者相抵触。在这种情况下的成功需要经常进行监控和快速调整。

散步乐队是否有风险？

是的。主要风险是执行不完整的- 如果市场移开，订单可能仍然没有填写。如果订单模式是可以预测的，也存在检测到的风险。适当的订单尺寸和时机有助于减轻这些风险。