Bitcoin ETF是多元化投资组合的好补充吗？

A Bitcoin ETF为投资者提供了Bitcoin的价格变动，而无需直接所有权，从而通过传统的经纪帐户提供简单性和可访问性。

2025/07/01 06:35

了解Bitcoin ETF是什么

Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一种投资工具，允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得Bitcoin的敞口。投资者可以通过传统经纪帐户购买和存储Bitcoin，而是可以通过传统经纪帐户购买Bitcoin ETF的股票。该基金通常持有Bitcoin或Bitcoin期货合约，并反映基础资产的价格变动。

Bitcoin ETF的主要优点在于其可访问性和简单性。它消除了对私人密钥管理，安全存储解决方案以及与直接加密所有权相关的技术知识的需求。对于熟悉股票市场交易但对进入加密货币空间的犹豫的传统投资者，该产品提供了桥梁。

重要的：

与直接所有权不同，Bitcoin ETF的投资者没有对实际硬币的监护权。这意味着他们依靠基金提供商准确跟踪和表示Bitcoin的价值的能力。

Bitcoin ETF如何工作？

A Bitcoin ETF与任何其他ETF一样运行。基金赞助商购买Bitcoin或相关的工具和问题股票，代表这些持股的比例利益。这些股票以主要的证券交易所进行交易，使投资者可以在整个交易日以市场价格购买或出售它们。

ETF提供商将实际的Bitcoin保存在安全存储中。
投资者购买了反映基础Bitcoin的净资产价值（NAV）的股票。
Bitcoin中的价格波动是通过ETF股价变化反映的。
某些ETF可以使用衍生品，例如期货合约，而不是持有物理Bitcoin。

一个关键的区别是，ETF是拥有实际Bitcoin还是使用未来的合成暴露。物理支持的ETF倾向于更准确地跟踪Bitcoin的现货价格，而基于期货的ETF可能由于Contango或向后效应而偏离。

与直接所有权相比，Bitcoin ETF的风险概况

与直接持有Bitcoin相比，投资Bitcoin ETF引入了不同的风险因素。尽管两者都有Bitcoin的波动性，但第三方监护权和监管考虑因素提出了其他层次。

对手风险成为一个问题，因为投资者依靠ETF发行人正确管理资产。如果基金提供商面临破产或管理不善，即使Bitcoin的价格保持稳定，也可能影响投资者的持股。

此外：

监管不确定性围绕许多Bitcoin ETF建议。
可能会发生跟踪错误，尤其是在基于期货的产品中。
费用比率适用，可以长期退货。

相比之下，直接拥有Bitcoin，可以完全控制资产，但需要适当的安全措施和自我抑制知识。

在多元化的投资组合中包括Bitcoin ETF的好处

对于寻求传统资产类别以外的多元化的投资者，添加Bitcoin ETF可以引入非相关回报。从历史上看，Bitcoin显示出与股票和债券的相关性较低，可能会在市场衰退期间提供投资组合稳定。

多样化的好处包括与传统资产结合使用时的总体投资组合波动率降低。由于Bitcoin通常与股票和固定收益独立移动，因此它可以充当抵抗通货膨胀或货币贬值的对冲。

而且：

通过常规经纪平台简化且可访问曝光。
通常，税收报告比处理多项加密交易要容易。
与自存储相比，机构级监护权降低了盗窃风险。

但是，在包括Bitcoin ETF在多元化策略中包括Bitcoin ETF之前，评估分配的数量适合一个人的风险承受能力和投资目标。

投资组合分配中Bitcoin ETF的潜在缺点

尽管具有优势，但Bitcoin ETF仍具有投资者在纳入投资组合之前应考虑的潜在缺点。一个主要问题是关于批准和监管的持续辩论。许多提议的Bitcoin ETF面临着美国证券交易委员会（SEC）等监管机构的延误或拒绝，理由是对操纵和市场完整性的担忧。

市场操纵风险仍然是一个有效的问题，尤其是在发生Bitcoin交易的不受监管的环境中。尽管ETF结构旨在减轻这些问题，但它们并不能完全消除它们。

其他缺点包括：

相对于NAV的高级/折扣定价可能会扭曲回报。
有限的记录使历史表现分析变得困难。
对第三方基金经理的依赖会引入运营风险。

投资者必须权衡这些弊端，与访问和集成到传统投资组合的好处。

评估绩效和与其他资产的相关性

当考虑用于投资组合包容的Bitcoin ETF时，了解其历史绩效和与其他资产类别的相关性至关重要。尽管Bitcoin表现出很高的波动性，但它在某些时期也提供了强劲的回报。

经验数据表明，Bitcoin与股票的相关性波动，有时充当避风港，而其他时候则与更广泛的市场同时发展。这种不一致的行为表明，尽管Bitcoin可能会提供多元化的好处，但不应将其视为保证的对冲。

分析的要点：

与标准普尔500指数和债券指数相比，滚动12个月的回报。
不同市场周期之间的相关系数。
波动率指标，例如标准偏差和最大降低。

通过纳入定量分析，投资者可以做出更明智的决定，以了解将Bitcoin ETF分配给其多元化策略的重量。

常见问题

问：我可以在退休帐户中持有Bitcoin ETF？

是的，只要您的经纪平台支持这些帐户中的ETF交易，大多数Bitcoin ETF可以在IRAS或401（k）等税收优惠帐户中举行。

问：Bitcoin ETF在全球或仅在某些国家 /地区可用吗？

目前，加拿大和欧洲存在几个Bitcoin ETF，而美国已经看到了某个位置Bitcoin ETF的批准。可用性取决于当地法规和批准的列表。

问：Bitcoin ETF与Bitcoin共同基金有何不同？

A Bitcoin ETF全天交易所交易，提供实时定价和流动性。相比之下，共同基金通常每天在市场关闭后每天一次价格，最低投资可能更高。

问：Bitcoin ETF会付钱吗？

不，Bitcoin ETF不支付股息，因为Bitcoin本身不会产生收入。任何收益仅来自ETF股价的资本增值。

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