为什么Vanguard阻止了对Bitcoin ETF的访问？

Vanguard限制了Bitcoin ETF访问，因为监管不确定性，投资者保护问题以及其低风险的长期投资理念的失误。

2025/07/12 00:35

Vanguard和Bitcoin ETF的背景

Vanguard是世界上最大的投资公司之一，最近通过限制了为客户提供Bitcoin交易所交易贸易资金（ETF）的访问而成为头条新闻。这一决定是在对加密货币相关的金融产品（特别是Bitcoin ETF）越来越兴趣的情况下，这被视为传统金融和数字资产之间的桥梁。 Vanguard的举动提出了有关其对加密货币投资的立场以及限制对这些工具的限制的理由。

Bitcoin ETF旨在跟踪Bitcoin的价格，而无需投资者直接拥有基础资产。他们为机构和散户投资者提供了一个受管制和熟悉的结构，他们可能不愿与加密货币交易所互动。

加密货币周围的监管不确定性

Vanguard可能对提供Bitcoin ETF的谨慎的主要原因之一是围绕加密货币的持续监管不确定性。美国证券交易委员会（SEC）一直不愿批准现场Bitcoin ETF，引用了人们对市场操纵，监护风险和投资者保护的担忧。

• SEC仅批准了几个Bitcoin期货的ETF，但尚未绿化任何具有实际的Bitcoin。
• Vanguard是优先级法规合规性和风险管理的公司，在允许此类产品在其平台上之前，可能会等待更清晰的准则。
• 这种犹豫反映了进入法律框架仍在不断发展的空间的更广泛的制度警惕。

风险管理和投资者保护问题

Vanguard长期以来一直强调低成本指数投资和审慎的风险管理。与Bitcoin和其他加密货币相关的波动率与这种哲学发生冲突。 Vanguard阻止Bitcoin ETFS可能源于其致力于保护投资者免受缺乏基本估值指标的投机资产的承诺。

• Bitcoin的价格可以在短时间内急剧摇摆，这使得它不适合保守投资组合。
• Vanguard的客户群包括许多依靠稳定，多元化的持股而不是高风险资产的长期投资者。
• 通过排除Bitcoin ETF，Vanguard避免将客户暴露于与不受监管和波动的市场相关的潜在损失。

内部政策和投资理念对齐

该公司的投资方法集中在提供多样化，透明度和成本效率的广大市场指数基金和ETF上。 Bitcoin之类的数字资产不与此策略保持一致，因为它们本质上是投机性的，并且缺乏与经济基本面相关的内在价值。

• Vanguard的使命是为长期投资者而不是寻求短期收益的投机者服务。
• 允许Bitcoin ETF将其简单性和纪律投资的核心原则矛盾。
• 内部政策可能需要所有列出的产品来满足有关流动性，监管和投资者适用性的严格标准 - 目前Bitcoin ETF可能无法完全满足的标准。

客户需求和竞争格局

尽管一些经纪人和投资平台已经接受Bitcoin ETF来满足需求不断增长的需求，但Vanguard似乎采取了更加保守的立场。它可能会认为，其客户群不会强烈赞成接触数字资产，或者现有的替代方案就足够了。

• 其他主要参与者（如Fidelity和BlackRock）也积极支持Bitcoin ETF应用程序和产品列表。
• Vanguard的决定反映了其作为提供商的独特定位，专注于传统，低成本的被动投资，而不是尖端的投机工具。
• 如果客户需求量很大，或者如果监管环境变得更加有利，先锋队仍然可能会重新评估其立场。

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常见问题

问：先锋队是否完全反对加密货币？

答：不，Vanguard并没有完全反对加密货币，而是由于监管，波动性和投资者保护的关注而保持谨慎的立场。它的重点是提供传统的，良好的投资工具。

问：我还能通过先锋投资Bitcoin ETF？

答：目前，Vanguard无法在其平台上直接访问Bitcoin ETF。对这些产品感兴趣的投资者可能需要使用支持此类产品的替代经纪服务或平台。

问：Vanguard将来会列出Bitcoin ETF？

答：虽然没有肯定的是，Vanguard可能会考虑列出Bitcoin ETF，如果法规清晰度有所提高，并且公司确定此类产品与其投资理念和客户需求保持一致。

问：Bitcoin ETF可以安全投资吗？

答：Bitcoin ETF由于基本资产的波动性而带来固有的风险。尽管他们提供了一种受监管的方式来获得敞口的方式，但投资者应仔细评估其风险承受能力并在投资前进行彻底的研究。