什么是rebase令牌？如何调整供应？

诸如Ampleforth之类的重新标记调整供应以稳定价格，提供创新的经济模型，并带来复杂性和监管风险。

2025/04/16 11:07

重新代币是一个独特的加密货币类别，它们会自动调整其供应量以保持稳定的价格目标或实现其他特定的经济目标。与传统的加密货币不同，供应量保持恒定或遵循预定的时间表，反映代币会动态改变其总供应。此调整过程称为“重新审查”。

理解重新标记的概念

重新令牌旨在最大程度地减少与加密货币相关的波动率。通过调整其供应，这些代币旨在稳定其价格相对于目标，例如法定货币或其他加密货币。其背后的机制是重新函数，它会定期修改每个持有人拥有的令牌数量。

重新构想的概念通过引入Ampleforth（Ampl）的推广，Ampleforth（Ampl）是最早的重新标记之一。 Ampleforth每天调整其供应量，以将目标目标保持在1美元左右。当Ampl的价格上涨超过1美元时，总供应量增加，从而稀释了每个令牌的价值。相反，当价格低于1美元时，供应量下降，集中每个令牌的价值。

恢复令牌如何调整其供应

重新标记的供应调整受其智能合约中编码的一组预定规则的约束。这是一个详细介绍此过程的工作方式：

• 价格监控：智能合同不断监视令牌的市场价格，以其目标价格。
• 重新计算：基于与目标价格的偏差，合同计算了必要的重新质量因子。如果令牌的价格高于目标，则重新质量因子将大于1，从而增加总供应量。如果价格低于目标，则篮板因子将小于1，从而减少总供应量。
• 供应调整：智能合约将折射因子应用于当前供应，有效地将每个持有人拥有的令牌数量增加。对于所有令牌持有人，此调整会自动和同时进行。

例如，如果计算为1.05，并且用户持有100个令牌，则在重新构想后，他们将拥有105个令牌。相反，如果重新质量因子为0.95，则用户的持有量将减少到95个令牌。

重新标记的类型

可以根据其特定机制和目标对重新标记进行分类。这是一些常见类型：

• 积极的重置令牌：这些令牌在价格上涨时会增加供应量。目标是稀释价值并将价格恢复到目标。
• 负反弹令牌：当价格低于目标时，这些令牌会降低供应。目的是集中价值并将价格推回目标。
• 弹性供应令牌：这些令牌可以根据市场条件增加和减少供应。 Ampleforth是弹性供应令牌的一个例子。

重新标记的优势

Rebase令牌为投资者和更广泛的加密货币生态系统提供了一些潜在的好处：

• 价格稳定性：通过调整其供应，重新考虑令牌旨在降低价格波动，使其对日常交易和价值存储更具吸引力。
• 自动调整：供应调整是自动的，不需要人类干预，从而确保了过程中的一致性和公平性。
• 创新的经济模型：折射代币引入了新的经济模型，可用于实验不同的货币政策和稳定机制。

挑战和恢复令牌的风险

尽管Rebase代币呈现创新的解决方案，但它们也带来了自己的一系列挑战和风险：

• 复杂性：平均投资者很难理解恢复令牌的机制，从而导致潜在的混乱和滥用。
• 监管不确定性：重新定位的独特性质可能会引起监管审查，因为它们挑战了传统的供求概念。
• 市场操纵：如果大持有人试图影响回转因子，则自动供应调整可能容易受到操纵。

实例：使用Ampleforth

为了更好地了解恢复代币在实践中的工作方式，让我们介绍使用Ampleforth（AMPL）的过程：

• 获取AMPL ：首先从支持的加密货币交易所购买AMPL。将令牌转移到支持重新令牌的兼容钱包中。
• 监视重新群：请密切关注通常在预定时间（例如Midnight UTC）发生的日常重生事件。您可以使用跟踪Ampleforth的重击事件的工具或应用程序来保持知情。
• 了解您的持有量：在每次重新赛事事件之后，检查您的钱包，以查看您的AMPL持有量如何变化。请记住，您拥有的令牌数量将根据折射因子增加或减少。
• 交易和使用AMPL ：您可以在受支持的交易所进行交易或将其用于接受的交易。请注意，您的持股价值由于重现机制而波动。

常见问题

问：我可以将恢复代币的股权奖励赚钱吗？
答：一些重击代币提供了固定机制，持有人可以锁定其令牌以赢得额外的奖励。但是，放入过程和奖励因令牌而有所不同，因此检查特定协议的文档很重要。

问：重新代币如何影响税收影响？
答：重新代币的税收处理可能很复杂。在许多司法管辖区中，由于重新打击，您拥有的令牌数量的增加或减少可能被视为应纳税事件。建议咨询税务专家以了解您所在地区的影响。

问：rebase令牌是否适合长期投资？
答：重新代币对长期投资的适用性取决于个人风险承受能力和投资目标。尽管有些投资者可能会欣赏价格稳定的潜力，但另一些投资者可能会发现自动供应调整过于无法预测。在投资重新考虑令牌之前，必须进行彻底的研究并考虑您的投资策略。