是否存在逆Bitcoin ETF？

逆Bitcoin ETF的目的是使用衍生品（K_1）的价格下降，但由于监管问题和市场风险，目前没有人批准美国交易所的批准。

2025/07/18 01:14

什么是逆Bitcoin ETF？

逆Bitcoin ETF是指旨在提供Bitcoin每日绩效相反的交换贸易基金。这意味着，如果Bitcoin一天增加1％，则反向ETF将下降约1％，反之亦然。这些金融工具是为希望从Bitcoin价格下降中获利的投资者而设计的，而无需直接卖出或直接持有加密货币。

逆ETF通常使用衍生品（例如期货合约或掉期）来实现其投资目标。它们通常是杠杆产品，这意味着它们可能会扩大超出初始投资的收益（或损失）。由于这种性质，这些资金通常更适合经验丰富的交易者而不是长期投资者。

逆Bitcoin ETF不是传统投资，并且由于其日常平衡机制而带来很大的风险。

---

今天是否有任何反向Bitcoin ETF可用？

截至目前，在美国纽约证券交易所或纳斯达克等美国主要交易所进行批准和交易尚无逆Bitcoin ETF 。尽管几家公司已向SEC提出了推出此类产品的建议，但没有获得批准。但是，投资者可以通过近海市场或通过欧洲或亚洲交易所列出的基于期货的逆加密ETP（交易所交易产品）访问类似产品。

例如，Proshares和其他资产经理已在替代平台上启动了逆Bitcoin相关产品。这些通常是作为交换交换笔记（ETN）或ETP而不是真实ETF结构的。这些产品可能会带来额外的信用风险，因为它们是发行机构的无抵押债务义务。

尽管在美国交流中没有逆Bitcoin ETF，但其他司法管辖区或不同结构中存在类似的工具。

---

逆Bitcoin ETF如何工作？

反向Bitcoin ETF在很大程度上依赖于衍生品，尤其是期货合约和掉期来反映Bitcoin价格的反向移动。这些仪器每天重置这些仪器，这意味着它们的性能旨在反映Bitcoin中一天的运动。在更长的时间内，复合效应可能会导致Bitcoin的实际价格移动显着偏差。

该过程涉及：

• 在Bitcoin期货中使用短职位
• 签订根据反向绩效支出的交换协议
• 每天的持股平衡以维持反向暴露

由于具有每日重置功能，因此在多天内保持逆ETF可能会导致波动性衰减，在这种情况下，产品的价值与基础资产的累积回报显着不同。

逆Bitcoin ETF是需要每日调整的复杂仪器，最适合短期战术使用。

---

SEC为什么不批准逆Bitcoin ETF？

美国证券交易委员会（SEC）在批准直接和逆Bitcoin ETF时表明了谨慎。主要问题包括：

• 基础Bitcoin市场的市场操纵风险
• 在加密货币交换中缺乏足够的调节
• 散户投资者的复杂性和潜在滥用逆向和利用ETF

SEC历史上对与杠杆和逆向ETF相关的投资者保护和系统风险表示保留。鉴于Bitcoin本身被认为是挥发性和投机性的，因此监管机构犹豫不决地批准可以放大这些风险的产品。

此外，由于不断发展的监管指导和市场状况，许多反向Bitcoin ETF提案已被撤回或延迟。

监管审查仍然是美国逆Bitcoin ETF的可用性的关键障碍

---

替代Bitcoin ETFS的替代方案

对于寻求反比暴露Bitcoin的投资者，即使没有真正的逆ETF，也存在几种替代方案：

• Bitcoin期货合约：交易者可以在CME Group上列出的期货Bitcoin。
• 反加密ETP ：在瑞士六交易所或德意志·伯斯（DeutscheBörse）等平台上可用。
• 期权交易：将选项放在Bitcoin上，允许投资者从价格下降中获利。
• 加密衍生品平台：诸如Binance和Bybit之类的交易所提供杠杆代币和永久性合同，并具有反向暴露。

这些替代方案中的每一个都有自己的风险和复杂性。例如，期货合约需要保证金维护，并且需要资助率，而ETP可能会有流动性问题或跟踪错误。

投资者可以通过衍生产品和海上产品获得反向暴露，尽管这些产品具有独特的风险和限制。

---

常见问题

问：我可以使用传统经纪帐户简短Bitcoin吗？

答：是的，有些经纪人允许您在可以访问衍生品市场（K_29）期货或交易期权方面短路。

问：逆Bitcoin ETF对初学者安全吗？

答：不，由于缺乏经验的投资者的复杂性，波动性和日常平衡效果，不建议这些产品用于缺乏经验的投资者。

问：如果我将逆Bitcoin ETF持续一天以上，会发生什么？

答：超越一天的持有会导致波动率衰减，在该衰减中，ETF的性能与Bitcoin的预期反向运动不同。

问：逆Bitcoin ETP与ETF有何不同？

答：逆Bitcoin ETP通常以交换交易票据（ETN）或无抵押债务工具的形式结构，这些债务工具具有与传统ETF不同的发行人信用风险。