什么是期货交易的初始保证金？它是如何计算的？

Initial margin is a collateral deposit—set by exchanges like CFFEX at 3.5% for 30-year CGB futures—required to open leveraged positions, ensuring contract performance and mitigating counterparty risk.

2026/08/09 14:40

初始保证金的定义和目的

1. 初始保证金是交易所或经纪商在开仓前要求的保证金。

2、作为保证合同履行、降低交易对手风险的抵押品。

3. 该押金不是交易成本，而是与杠杆使用挂钩的安全机制。

4. 该金额由交易所设定，可能会根据资产类别、波动性和监管框架而有所不同。

5. 未能满足初始保证金要求将导致订单完全无法执行。

计算方法

1. 初始保证金通常以合约名义价值的百分比表示。

2、如中国金融期货交易所将30年期国债期货的最低交易保证金规定为合约价值的3.5% 。

3. 名义价值等于报价乘以合约乘数和面值。

4. 一些平台根据历史波动率或未平仓合约集中度等实时风险指标应用动态保证金率。

5. 经纪商可能会施加高于交易所最低限额的门槛，以适应内部风险政策。

与杠杆的关系

1. 杠杆率是通过数学计算得出的，是初始保证金百分比的倒数。

2. 3.5% 的保证金意味着大约28.6 倍的杠杆，这意味着 1 美元的保证金控制着价值 28.60 美元的基础风险敞口。

3. 较高的杠杆会按价格变动的比例放大收益和损失。

4. 当账户净值低于维持水平时，就会发生追加保证金通知，如果不解决，则会触发强制平仓。

5、大商所等交易所实行当日按市价结算，每日根据收盘价调整保证金余额。

特定于交易所的保证金结构

1. 上海期货交易所在合约的整个生命周期（从上市日到最后交易日）实行分时保证金标准。

2、大连商品交易所实行两级清算制度，会员对客户头寸进行清算，并承担保证金合规责任。

3. 芝商所使用 SPAN® 方法调整初始保证金要求，纳入多个头寸的投资组合级别风险。

4. Oanda 在不同司法管辖区对保证金的定义不同——有些将其视为定期存款，而另一些则区分初始部分和维持部分。

5. Backtrader的模拟引擎原生仅支持初始保证金建模；维持保证金逻辑必须手动实施。

常见问题解答

问：初始保证金可以用加密货币支付吗？一些加密货币原生衍生品平台接受稳定币或原生代币作为保证金，尽管 CFFEX 等受监管的交易所需要以法定货币计价的存款。

问：初始保证金可以退还吗？可以，前提是所有义务均已履行，并且在头寸平仓或合同到期时不存在未偿债务。

问：初始保证金在头寸生命周期内会变化吗？在极端市场事件或波动性高峰期间，交易所可以在盘中对其进行调整，而与个人账户的表现无关。

问：现货和期货交易的保证金有何不同？期货保证金作为合同交割义务的履约保证，而现货保证金则涉及借入资金直接购买资产。

免责声明:info@kdj.com

所提供的信息并非交易建议。根据本文提供的信息进行的任何投资，kdj.com不承担任何责任。加密货币具有高波动性，强烈建议您深入研究后，谨慎投资！

如您认为本网站上使用的内容侵犯了您的版权，请立即联系我们（info@kdj.com），我们将及时删除。

恐惧与贪婪指数

立即交易

最大赢家

RAIN

$0.007852

113.00%

立即交易
PIPPIN

$0.06097

51.96%

立即交易
PARTI

$0.1396

42.04%

立即交易
WAVES

$0.9141

41.69%

立即交易
ARC

$0.04302

35.73%

立即交易
HONEY

$0.01029

21.80%

立即交易

相关百科

什么是加密骗局？新手如何避免上当受骗？

2026-08-07 19:40:29

定义和核心机制1. 加密货币诈骗是一种蓄意的欺骗性计划，旨在误导个人以与加密货币相关的虚假借口交出私钥、助记词、资金或个人数据。 2. 这些操作利用了链上交易的不可逆转性以及区块链系统固有的集中退款机制的缺失。 3. 诈骗者以近乎完美的像素保真度复制合法界面（钱包登录屏幕、交易仪表板、NFT 铸造页...

什么是加密货币中的恐惧和贪婪指数？它如何预测市场情绪？

2026-08-09 15:20:25

市场波动模式1. Bitcoin 在流动性高度失衡期间，单个交易时段内的价格波动通常超过 5%。 2. 在熊市投降阶段，山寨币与 BTC 的相关性飙升至 0.9 以上，表明独立估值信号减弱。 3. 在主要交易所大幅下跌之前的 48 小时内，衍生品融资利率从正转为负。 4. 当鲸鱼钱包在 24 小时内...

什么是牛市和熊市？投资者该如何准备？

2026-08-09 17:00:23

Bitcoin 减半机制1. Bitcoin 的协议强制执行固定的发行时间表，其中大约每 210,000 个区块，区块奖励就会减少一半。 2. 该事件大约每四年发生一次，直接减少每个区块新进入流通的 BTC 数量。 3.截至2020年减半，矿工每区块获得6.25 BTC；下一次减少将使其达到 3.1...

什么是 MACD 指标？交易者如何使用它？

2026-08-08 13:20:10

市场波动模式1. Bitcoin在ETF批准公告或宏观经济数据发布等高流动性事件期间，单个交易时段内价格波动往往超过5%。 2. 在熊市阶段，山寨币与 BTC 的相关性飙升至 0.9 以上，这表明大多数代币的独立价格驱动因素减弱。 3. 当现货波动率指数 (VIX) 读数突破 75 时，币安和 By...

什么是 RSI 指标？它如何预测超买状况？

2026-08-07 14:39:47

市场波动模式1. Bitcoin的价格波动通常与美国通胀报告和美联储利率决策等宏观经济指标相关。 2. 山寨币的走势经常跟随Bitcoin的走势，但在低流动性时期表现出更大的波动性。 3. 鲸鱼钱包活动——尤其是超过 1,000 BTC 的转账——一再出现在现货市场急剧转向之前。 4. 衍生品市场在...

什么是加密货币交易对？ BTC/USDT 货币对如何运作？

2026-08-07 22:20:17

加密货币交易对的定义1. 加密货币交易对代表了交易平台上两种数字资产之间的直接交换关系。 2.它由基础货币和报价货币组成，其中基础货币是被买入或卖出的资产。 3. 报价货币作为定价单位——它决定了购买一单位基础货币需要多少资产。 4. BTC/USDT 表示Bitcoin为基础货币，Tether 为...