재담보화는 DeFi를 지배하지만 그 증가는 위험을 수반합니다

현재 TVL이 124억 달러에 이르는 두 번째로 큰 DeFi 프로토콜인 EigenLayer는 이더리움의 개방형 혁신을 옹호하고 인프라의 핵심 부분이 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 그러나 재스테이킹 및 유동적 재스테이킹 토큰(LRT)은 불투명한 스테이킹 전략 및 잠재적인 수익률 저조 등 기존 스테이킹 제품에 비해 추가적인 위험을 초래할 수 있습니다.

Restaking Emerges as a Dominant Force in DeFi, but Concealed Risks Lurk Amidst Its Rise

재스테이킹이 DeFi에서 지배적인 세력으로 부상하고 있지만 부상하는 가운데 숨겨진 위험이 도사리고 있습니다.

Coinbase, a prominent cryptocurrency exchange and research firm, has issued an extensive report highlighting the rapid ascent of restaking within the decentralized finance (DeFi) domain. According to the report, EigenLayer, a pioneering restaking protocol, has surged to become the second-largest DeFi protocol by total value locked (TVL), with an impressive $12.4 billion currently staked on its platform.

저명한 암호화폐 거래소 및 연구 회사인 코인베이스(Coinbase)는 탈중앙화 금융(DeFi) 영역 내에서 재스테이킹(restake)의 급속한 증가를 강조하는 광범위한 보고서를 발표했습니다. 보고서에 따르면 선구적인 재스테이킹 프로토콜인 EigenLayer는 총 가치 고정(TVL) 기준으로 두 번째로 큰 DeFi 프로토콜로 급부상했으며 현재 플랫폼에 124억 달러라는 인상적인 금액이 걸려 있습니다.

Restaking involves the leveraging of staked assets to generate additional rewards, enhancing the yield-generating capabilities of Ethereum validators. This innovative approach has propelled restaking to the forefront of the DeFi sector, establishing it as a cornerstone of Ethereum's infrastructure.

재스테이킹에는 스테이킹된 자산을 활용하여 추가 보상을 생성하고 이더리움 검증자의 수익률 생성 기능을 향상시키는 것이 포함됩니다. 이러한 혁신적인 접근 방식은 Restake를 DeFi 부문의 최전선으로 끌어올려 이더리움 인프라의 초석으로 자리매김했습니다.

Unveiling the Potential and Pitfalls of Restaking

재스테이킹의 잠재력과 위험 공개

EigenLayer's staking protocol has garnered significant attention for its role in fostering a plethora of new Ethereum services. By restaking their staked ether and collateralizing a diverse pool of liquid staked tokens (LSTs) or native staked ETH, validators can amplify their rewards significantly.

EigenLayer의 스테이킹 프로토콜은 수많은 새로운 이더리움 서비스를 육성하는 역할로 인해 상당한 주목을 받았습니다. 스테이킹된 이더리움을 다시 스테이킹하고 다양한 유동 스테이킹 토큰(LST) 또는 네이티브 스테이킹된 ETH를 담보로 제공함으로써 검증인은 보상을 크게 증폭시킬 수 있습니다.

Liquid restaking platforms, such as Lido and Rocket Pool, play a crucial role in the restaking ecosystem. These platforms accept assets from users and issue liquid restaking tokens (LRTs) in return, enabling users to trade their staked assets while still earning staking rewards.

Lido 및 Rocket Pool과 같은 액체 재스테이킹 플랫폼은 재스테이킹 생태계에서 중요한 역할을 합니다. 이러한 플랫폼은 사용자로부터 자산을 수락하고 그 대가로 LRT(유동성 재스테이킹 토큰)를 발행하여 사용자가 스테이킹 보상을 받으면서 스테이킹된 자산을 거래할 수 있도록 합니다.

However, Coinbase's report cautions that restaking and LRTs carry additional risks compared to traditional staking products. These risks encompass both financial and security concerns.

그러나 Coinbase의 보고서는 재스테이킹과 LRT가 기존 스테이킹 제품에 비해 추가적인 위험을 수반한다고 경고합니다. 이러한 위험에는 재정적 문제와 보안 문제가 모두 포함됩니다.

Risks Associated with Restaking and LRTs

재입금 및 LRT와 관련된 위험

The report highlights the potential for hidden risks stemming from nontransparent staking strategies employed by LRT providers. Furthermore, it warns that the initial yield generated by actively validated services (AVSs) may not meet the overly optimistic expectations set by the market.

이 보고서는 LRT 제공업체가 채택한 불투명한 스테이킹 전략으로 인해 발생하는 숨겨진 위험의 가능성을 강조합니다. 또한 적극적으로 검증된 서비스(AVS)에 의해 생성된 초기 수익률이 시장이 설정한 지나치게 낙관적인 기대를 충족하지 못할 수 있다고 경고합니다.

Another risk factor identified by Coinbase lies in the competitive nature of LRT providers. In their pursuit of maximizing rewards, these providers may engage in multiple restaking iterations to attract more users. This practice introduces additional risks as LRT DAOs are incentivized to maximize restaking frequency to maintain their competitive edge.

Coinbase가 확인한 또 다른 위험 요소는 LRT 제공업체의 경쟁적 성격에 있습니다. 보상을 극대화하기 위해 이러한 공급자는 더 많은 사용자를 유치하기 위해 여러 번의 재스테이킹 반복에 참여할 수 있습니다. 이러한 관행은 LRT DAO가 경쟁 ​​우위를 유지하기 위해 재스테이킹 빈도를 최대화하도록 인센티브를 제공하므로 추가적인 위험을 초래합니다.

Balancing Risks with the Promise of Innovation

혁신의 약속과 위험의 균형을 맞추다

Despite the aforementioned risks, Coinbase acknowledges the significant role that restaking plays in fostering innovation within the Ethereum ecosystem. Restaking aligns with Ethereum's fundamental principles of open innovation and is poised to become an integral part of the network's infrastructure.

앞서 언급한 위험에도 불구하고 Coinbase는 Ethereum 생태계 내에서 혁신을 촉진하는 데 재스테이킹이 중요한 역할을 한다는 점을 인정합니다. 재스테이킹은 이더리움의 개방형 혁신이라는 기본 원칙에 부합하며 네트워크 인프라의 필수적인 부분이 될 준비가 되어 있습니다.

Conclusion

결론

The rise of restaking on Ethereum presents both opportunities and challenges for the DeFi ecosystem. While it has the potential to enhance yield generation and drive innovation, it is crucial to be aware of the associated risks. Transparent staking strategies, realistic yield expectations, and responsible risk management practices are essential for mitigating potential pitfalls. As the restaking sector continues to evolve, it will be imperative for users and stakeholders to exercise due diligence and carefully evaluate the risks involved before participating.

이더리움 재스테이킹의 증가는 DeFi 생태계에 기회와 도전을 동시에 제시합니다. 수익 창출을 향상하고 혁신을 주도할 수 있는 잠재력이 있지만 관련 위험을 인식하는 것이 중요합니다. 잠재적인 위험을 완화하려면 투명한 스테이킹 전략, 현실적인 수익률 기대, 책임 있는 위험 관리 관행이 필수적입니다. 재스테이킹 부문이 계속 발전함에 따라 사용자와 이해관계자는 참여하기 전에 실사를 수행하고 관련된 위험을 신중하게 평가하는 것이 필수적입니다.