한국, 코로나19 사태 이후 토큰화된 증권 시장 따라잡기 위해 노력

한국은 코로나19 팬데믹 기간 동안 급증한 추세인 실물 자산에 대한 부분 투자를 조기에 채택한 국가였습니다. 자본력은 부족하지만 다양한 투자 전략을 추구하는 젊은 투자자들은 이러한 기회를 적극적으로 받아들였습니다.

Korea was among the first movers in the realm of fractional investing in physical assets, a trend that surged notably during the COVID-19 pandemic. Young investors, lacking substantial capital yet seeking diverse investment strategies, eagerly embraced these opportunities. The range of products on offer is broad, including art, real estate and even livestock.

한국은 코로나19 팬데믹 기간 동안 눈에 띄게 급증한 추세인 실물 자산에 대한 부분 투자 영역에서 가장 먼저 움직이는 국가 중 하나였습니다. 자본력은 부족하지만 다양한 투자 전략을 추구하는 젊은 투자자들은 이러한 기회를 적극적으로 받아들였습니다. 제공되는 제품의 범위는 예술품, 부동산, 가축까지 포함하여 광범위합니다.

However, in 2022, the market faced setbacks when financial authorities determined that such investments bore the characteristics of securities. While some projects managed to restructure and enter a regulatory sandbox, many others stalled. The industry has continued to call for legislation and comprehensive guidelines.

그러나 2022년 금융당국이 해당 투자가 증권 성격을 띤다고 판단하면서 시장은 차질을 빚었다. 일부 프로젝트는 구조 조정을 거쳐 규제 샌드박스에 진입했지만 다른 프로젝트는 정체되었습니다. 업계에서는 계속해서 입법과 포괄적인 지침을 요구해 왔습니다.

"It will be around 2027 for the security token offering (STO) market to fully mature once legislation is enacted. Korea has significantly fallen behind in this area ... like a store that only accepts cash while others accept both cash and cards," said Lee Se-il, head of Shinhan Investment & Securities' blockchain department, at a discussion co-hosted by Rep. Kim Jae-sub and Rep. Min Byoung-dug at the National Assembly on Sept. 4.

"법안이 제정되면 2027년쯤 증권형토큰공개(STO) 시장이 완전히 성숙될 것입니다. 한국은 이 분야에서 크게 뒤쳐져 있습니다. 다른 곳에서는 현금만 받고 다른 곳에서는 현금과 카드를 모두 받는 상점처럼요." 이세일 신한투자증권 블록체인사업부장은 지난 4일 국회에서 김재섭 의원과 민병덕 의원이 공동으로 주최한 간담회에서 이렇게 말했다.

Tokenized securities represent fractional ownership of physical or financial assets, issued via blockchain technology. By 2030, they are projected to account for 10 percent of global GDP, according to Samil PwC Business Research, ultimately converting all the world's physical assets and intellectual property in the form of tokenized securities.

토큰화된 증권은 블록체인 기술을 통해 발행된 물리적 또는 금융 자산의 부분 소유권을 나타냅니다. 삼일PwC비즈니스리서치에 따르면 2030년까지 이들이 전 세계 GDP의 10%를 차지할 것으로 예상되며, 궁극적으로 전 세계의 모든 물리적 자산과 지적 재산을 토큰화된 증권 형태로 전환할 것으로 예상됩니다.

A legislative push is gaining traction in the 22nd National Assembly, with Rep. Kim of the ruling People Power Party and Rep. Min from the main opposition Democratic Party both preparing to propose a bill.

22대 국회에서는 국민의힘 김 의원과 더불어민주당 민 의원이 법안 발의를 준비하는 가운데 입법 추진이 본격화되고 있다.

The new measures are expected to apply the same regulations governing securities, along with detailed ordinances addressing sanctions and other concerns.

새로운 조치에는 제재 및 기타 우려 사항을 다루는 세부 조례와 함께 증권에 적용되는 동일한 규정이 적용될 것으로 예상됩니다.

"Both ruling and opposition parties have committed to the swift institutionalization of tokenized securities in their policy platforms, so we can expect legislation in the second half of the year," said NH Investment & Securities analyst Yoon Yoo-dong.

NH투자증권 윤유동 애널리스트는 “여야 모두 토큰화증권을 정책플랫폼으로 조속히 제도화하겠다고 약속해 하반기 입법을 기대할 수 있다”고 말했다.

The recent appointment of Yoon Chang-hyun as head of KOSCOM, an IT system provider owned by the Korea Exchange, has also bolstered hopes for STO's legalization. Yoon had previously pushed for STO laws in the 21st Assembly, but the effort stalled and the bill was dismissed amid political battles among the political parties.

최근 한국거래소 산하 IT시스템 제공업체인 코스콤의 윤창현 대표가 선임되면서 STO 합법화에 대한 기대감도 높아졌다. 윤 의원은 앞서 21대 국회에서 STO 법안을 추진했으나 여야 간 정쟁으로 인해 추진이 중단되고 법안이 기각됐다.

Rep. Kim Jae-sub from the ruling People Power Party speaks during a discussion on the legalization of security token offerings at the National Assembly, Sept. 4. The discussion was co-hosted by Kim and Rep. Min Byoung-dug from the opposition Democratic Party of Korea. Both legislators are preparing to introduce a bill in the 22nd National Assembly. Courtesy of Rep. Kim Jae-sub

국민의힘 김재섭 의원이 4일 국회에서 열린 증권형토큰공개 합법화 논의에서 발언하고 있다. 토론회는 김 의원과 야당 민병덕 의원이 공동주최로 진행됐다. 한국민주당. 두 의원 모두 22대 국회에서 법안 발의를 준비 중이다. 김재섭 의원 제공

While the market welcomes this progress, a mixture of optimism and concern persists.

시장은 이러한 진전을 환영하면서도 낙관과 우려가 혼합된 분위기가 지속되고 있습니다.

"If there are 100 companies looking to run business, only five to 10 will be proved 'real' ones as time goes by," Lee Jun-han, general manager at VMIC Aviation, told The Korea Times.

VMIC Aviation의 이준한 총괄 매니저는 The Korea Times와의 인터뷰에서 "사업을 하려는 100개의 회사가 있다면 시간이 지나면 5~10개만이 '진짜' 회사로 입증될 것입니다"라고 말했습니다.

VMIC, an aviation asset management firm, is a member of an STO consortium for aircraft engine sharing, the only initiative to be granted sandbox status by the financial authorities in the past two years.

항공 자산 관리 회사인 VMIC는 지난 2년 동안 금융 당국으로부터 샌드박스 지위를 부여받은 유일한 이니셔티브인 항공기 엔진 공유를 위한 STO 컨소시엄의 회원입니다.

"By mitigating these risks (the absence of legalization), more robust business models can be created, and the market can become more active," Lee said, pointing to Singapore's Monetary Authority, which has established explicit guidelines for tokenized securities businesses and eligible investors.

"이러한 위험(합법화 부재)을 완화함으로써 보다 강력한 비즈니스 모델이 창출될 수 있고 시장이 더욱 활성화될 수 있습니다."라고 Lee는 토큰화된 증권 사업과 적격 투자자를 위한 명시적인 지침을 수립한 싱가포르 통화청을 가리키며 말했습니다. .

Meanwhile, startups that pioneered the concept in Korea are grappling with growing competition. Securities firms, backed by substantial capital, are accelerating their entry by forming multiple consortiums.

한편, 국내에서 이 개념을 개척한 스타트업들은 치열해지는 경쟁 속에서 고군분투하고 있다. 탄탄한 자본을 바탕으로 증권사들은 다수의 컨소시엄을 구성해 진출에 속도를 내고 있다.

"In every industry, the survival of the fittest is inevitable. But honestly, we worry about whether there's a room for us," said Lucent Block CEO Huh Se-young, also at the discussion hosted by Rep. Kim and Min. His startup, founded in Nov. 2018, specializes in tokenizing real estate.

루센트블록 허세영 대표는 김 의원과 민 의원이 진행한 간담회에서도 “모든 산업에서 적자생존은 불가피하다. 그런데 솔직히 우리가 설 자리가 있을까 걱정된다”고 말했다. 2018년 11월에 설립된 그의 스타트업은 부동산 토큰화를 전문으로 합니다.

Yet, ultimately, the financial market will judge these ventures based on their ability to gain traction, regardless of STO classification itself, according to Anna Liu, general manager of tokenization at HashKey Group.

그러나 HashKey Group의 토큰화 총괄 관리자인 Anna Liu에 따르면 궁극적으로 금융 시장은 STO 분류 자체에 관계없이 견인력을 얻을 수 있는 능력을 기준으로 이러한 벤처 기업을 평가할 것입니다.

"Turning the proof of concept stage into real commercial use while sustaining the momentum and ensuring profits are vital. If we can't profit, it's not effective, and it won't contribute meaning to the market," Liu told The Korea Times.

Liu는 The Korea Times에 "모멘텀을 유지하고 이익을 보장하면서 개념 증명 단계를 실제 상업적 사용으로 전환하는 것이 중요합니다. 이익을 얻을 수 없다면 효과적이지 않으며 시장에 의미를 부여하지 못할 것입니다"라고 말했습니다.

Legislation is the first step to address these challenges.

입법은 이러한 문제를 해결하기 위한 첫 번째 단계입니다.

"Many Korean retail investors are involved in crypto and are token holders. If you don't allow them to trade, do you think they will go to other jurisdictions' exchanges, like unregulated exchanges abroad? Probably yes. Is there a better way to protect them? Probably yes as well."

"많은 한국 개인 투자자들이 암호화폐에 관여하고 있으며 토큰 보유자입니다. 이들의 거래를 허용하지 않으면 그들이 해외의 규제되지 않은 거래소와 같은 다른 관할 구역의 거래소로 갈 것이라고 생각하십니까? 아마도 그렇습니다. 더 좋은 방법이 있습니까? 그들을 보호해 주실 수 있나요? 아마 그럴 거예요."