암호화 ETN, 영국 금지 해제: 시장 성숙?

영국은 암호화폐 ETN에 대한 소매 접근 금지 조치를 철회하여 시장이 성숙했음을 알렸지만 여전히 과제와 규제가 남아 있습니다.

Crypto ETNs, UK Ban Lifted: A Market Matures?

암호화 ETN, 영국 금지 해제: 시장 성숙?

After a four-year hiatus, the UK's Financial Conduct Authority (FCA) has reversed its ban on retail access to crypto exchange-traded notes (ETNs). Is this a sign of a market finally growing up? Let's dive in.

영국 금융행위감독청(FCA)이 4년 만에 암호화폐 상장지수채권(ETN)에 대한 소매 접근 금지 조치를 철회했습니다. 이것은 시장이 마침내 성장하고 있다는 신호입니까? 뛰어 들어 봅시다.

The Regulatory Reversal: A Sign of the Times?

규제 역전: 시대의 신호인가?

Back in January 2021, the FCA slammed the door on crypto ETNs for retail investors, citing high risks and volatility. Fast forward to October 2025, and the tune has changed. The FCA now believes the crypto market has matured, with better-understood products and more robust trading infrastructure. As of October 8, 2025, retail investors can now purchase crypto ETNs through FCA-approved exchanges, albeit with limitations and safeguards.

2021년 1월, FCA는 높은 위험과 변동성을 이유로 개인 투자자를 위한 암호화폐 ETN의 문을 닫았습니다. 2025년 10월로 빨리 감으면 분위기가 바뀌었습니다. FCA는 이제 암호화폐 시장이 더 잘 이해된 제품과 더 강력한 거래 인프라를 통해 성숙해졌다고 믿습니다. 2025년 10월 8일부터 소매 투자자는 제한 사항과 보호 장치가 있지만 FCA 승인 거래소를 통해 암호화폐 ETN을 구매할 수 있습니다.

What This Means for Investors (and the Market)

이것이 투자자(및 시장)에게 의미하는 바

This isn't a free-for-all. Access is limited to ETNs listed on recognized UK exchanges that meet regulatory standards. Translation? Not every crypto ETN will make the cut initially. But here's the kicker: the government also hinted that crypto ETNs will be allowed within registered pension schemes starting October 2025, with access in stocks & shares ISAs to follow in April 2026, pending HMRC guidance. Talk about a potential game-changer!

이것은 모두에게 무료가 아닙니다. 규제 표준을 충족하는 영국 공인 거래소에 상장된 ETN에 대한 액세스가 제한됩니다. 번역? 모든 암호화폐 ETN이 처음에 성공하는 것은 아닙니다. 하지만 여기서 중요한 점은 정부가 암호화폐 ETN이 2025년 10월부터 등록된 연금 제도 내에서 허용될 것이며, HMRC 지침에 따라 2026년 4월에 주식 및 주식 ISA에 대한 접근이 허용될 것이라고 암시했다는 것입니다. 잠재적인 게임 체인저에 대해 이야기해 보세요!

Analysts are predicting a potential 20% growth in the UK crypto market following this move. According to research by IG, about 30% of UK adults would consider investing in crypto via ETNs, versus ~12 % currently holding crypto in some form.

분석가들은 이러한 움직임으로 인해 영국 암호화폐 시장이 잠재적으로 20% 성장할 것으로 예측하고 있습니다. IG의 조사에 따르면 영국 성인의 약 30%가 ETN을 통한 암호화폐 투자를 고려할 것이며, 현재 12%는 어떤 형태로든 암호화폐를 보유하고 있습니다.

The Fine Print: Risks and Challenges

작은 글씨: 위험과 과제

Before you go all-in, remember: ETNs are debt instruments. They don't hold the underlying crypto directly, so you're exposed to issuer credit risk and volatility. Plus, these products aren't covered by the Financial Services Compensation Scheme (FSCS). Liquidity could also be an issue in the early days.

올인하기 전에 기억하세요: ETN은 부채 상품입니다. 그들은 기본 암호화폐를 직접 보유하지 않으므로 발행자 신용 위험과 변동성에 노출됩니다. 또한 이러한 제품에는 FSCS(금융 서비스 보상 제도)가 적용되지 않습니다. 초기에는 유동성도 문제가 될 수 있습니다.

The Bigger Picture: Regulation and the Future

더 큰 그림: 규제와 미래

The FCA emphasizes this is just the beginning. A broader crypto regulatory framework is on the horizon, covering stablecoins, trading, and custody. Some critics argue this move is overdue, as the US and parts of Europe have already embraced crypto-linked ETFs and ETNs. Others worry that limited platform adoption will restrict retail choice.

FCA는 이것이 단지 시작에 불과하다고 강조합니다. 스테이블코인, 거래 및 보관을 포괄하는 보다 광범위한 암호화폐 규제 프레임워크가 곧 출시될 예정입니다. 일부 비평가들은 미국과 유럽 일부 지역이 이미 암호화폐 연계 ETF와 ETN을 수용했기 때문에 이러한 움직임이 시기상조라고 주장합니다. 다른 사람들은 제한된 플랫폼 채택으로 인해 소매 선택이 제한될 것이라고 우려합니다.

Madeleine Black, associate analyst, manager research at Morningstar, notes that the FCA's stance on direct cryptocurrency investment remains cautious, citing volatility and scam risks. However, lifting the ban reflects the increased maturity and prevalence of crypto ETNs.

Morningstar의 부분석가이자 매니저 리서치인 Madeleine Black은 직접 암호화폐 투자에 대한 FCA의 입장은 변동성과 사기 위험을 언급하면서 여전히 신중한 태도를 취하고 있다고 지적합니다. 그러나 금지령 해제는 암호화폐 ETN의 성숙도와 보급률 증가를 반영합니다.

My Two Satoshis

나의 두 사토시

While this reversal is a positive step, the FCA's cautious approach is understandable. The crypto market is still the Wild West in many ways. Responsible implementation, market uptake, and a comprehensive regulatory framework are crucial for long-term success. It's also worth noting that European investors have been flocking to crypto ETPs, with net inflows reaching record highs in Q3 2025. The UK is simply catching up, albeit with a typically British sense of caution.

이러한 반전은 긍정적인 조치이지만 FCA의 신중한 접근 방식은 이해할 수 있습니다. 암호화폐 시장은 여러 면에서 여전히 서부 개척시대입니다. 책임 있는 구현, 시장 활용 및 포괄적인 규제 프레임워크는 장기적인 성공을 위해 매우 중요합니다. 또한 유럽 투자자들이 암호화폐 ETP로 몰려들고 있으며 2025년 3분기에 순 유입량이 사상 최고치를 기록했다는 점도 주목할 만합니다. 일반적으로 영국인의 조심성에도 불구하고 영국은 간단히 따라잡고 있습니다.

The Bottom Line

결론

The UK's decision to lift the ban on crypto ETNs marks a significant milestone in the mainstream adoption of digital assets. While challenges and risks remain, this move opens up new opportunities for investors and signals a maturing market. Just remember to do your homework, understand the risks, and don't bet the farm. After all, Rome wasn't built in a day, and neither is a stable crypto market. Now, if you'll excuse me, I'm off to research some promising ETNs... responsibly, of course!

암호화폐 ETN에 대한 금지를 해제하기로 한 영국의 결정은 디지털 자산의 주류 채택에 있어 중요한 이정표가 되었습니다. 도전과 위험이 여전히 남아 있지만, 이러한 움직임은 투자자들에게 새로운 기회를 열어주고 시장이 성숙해지고 있다는 신호입니다. 숙제를 하고, 위험을 이해하고, 돈을 걸지 마세요. 결국 로마는 하루아침에 건설되지 않았으며 안정적인 암호화폐 시장도 마찬가지입니다. 이제 실례지만 저는 유망한 ETN을 조사하러 갑니다... 물론 책임감 있게 말이죠!