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암호화폐 산업의 중요한 사건에서 연방 판사는 디지털 자산을 증권으로 분류하는 것에 대한 상충되는 견해에 대해 Coinbase와 SEC를 면밀히 조사했습니다. 코인베이스는 증권 규정 위반을 주장하는 SEC의 소송을 기각하려고 했고, 이로 인해 증권의 법적 정의와 SEC가 투자 계약으로 간주하는 암호화폐 토큰의 특성에 대한 열띤 논쟁이 벌어졌습니다. 판사의 판결은 디지털 자산 부문에 대한 SEC의 관할권에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
The SEC and Coinbase Clash Over the Classification of Digital Assets: A Pivotal Case Unveils Regulatory Uncertainty
디지털 자산 분류를 둘러싼 SEC와 코인베이스의 충돌: 규제 불확실성을 드러내는 중요한 사건
In a Manhattan federal courtroom on Wednesday, Judge Katherine Polk Failla presided over a highly anticipated hearing that pitted Coinbase, the largest cryptocurrency exchange in the United States, against the Securities and Exchange Commission (SEC). The central issue at hand was the contentious debate over whether digital assets, such as cryptocurrencies, constitute securities under U.S. law.
수요일 맨해튼 연방법원에서 캐서린 포크 파일라(Katherine Polk Failla) 판사는 미국 최대 암호화폐 거래소인 코인베이스(Coinbase)와 증권거래위원회(SEC)를 상대로 하는 매우 기대되는 청문회를 주재했습니다. 당면한 핵심 쟁점은 암호화폐와 같은 디지털 자산이 미국 법률에 따라 증권을 구성하는지 여부에 대한 논쟁적인 논쟁이었습니다.
The SEC has alleged that Coinbase facilitated the trading of at least 13 crypto tokens that should have been registered as securities. The agency claims that these tokens, including Solana, Cardano, and Polygon, are investment contracts that fall within the SEC's regulatory purview.
SEC는 코인베이스가 증권으로 등록되어야 하는 최소 13개의 암호화폐 토큰 거래를 촉진했다고 주장했습니다. 기관은 솔라나(Solana), 카르다노(Cardano), 폴리곤(Polygon)을 포함한 이들 토큰이 SEC의 규제 범위에 속하는 투자 계약이라고 주장합니다.
Coinbase, however, vehemently disputes this characterization. The company argues that crypto assets do not meet the definition of an investment contract, as laid out in the Securities Act of 1933 and further refined by Supreme Court precedent. Coinbase maintains that crypto tokens are not akin to traditional securities such as stocks or bonds, which involve an investment in a common enterprise with the expectation of profit.
그러나 Coinbase는 이러한 특성에 대해 격렬하게 이의를 제기합니다. 회사는 암호화폐 자산이 1933년 증권법에 명시되어 있고 대법원 판례에 의해 더욱 구체화된 투자 계약의 정의를 충족하지 못한다고 주장합니다. Coinbase는 암호화폐 토큰이 이익을 기대하면서 일반 기업에 투자하는 주식이나 채권과 같은 전통적인 증권과 유사하지 않다고 주장합니다.
During the four-hour hearing, Judge Failla engaged in a thorough examination of both sides' arguments, scrutinizing the legal criteria used to define securities and the specific attributes of the crypto tokens in question. She raised concerns about the SEC's request to broaden the definition of a security, expressing particular skepticism regarding the agency's attempt to equate crypto tokens with investment contracts.
4시간에 걸친 청문회 동안 Failla 판사는 양측의 주장을 철저히 검토하고 증권을 정의하는 데 사용되는 법적 기준과 문제의 암호화폐 토큰의 특정 속성을 면밀히 조사했습니다. 그녀는 증권의 정의를 확대해 달라는 SEC의 요청에 대해 우려를 표명했으며 암호화폐 토큰을 투자 계약과 동일시하려는 SEC의 시도에 대해 특히 회의적인 입장을 표명했습니다.
The SEC's assistant chief litigation counsel, Patrick Costello, argued that the crypto tokens at the heart of the case support a larger "enterprise," making them akin to an investment contract. He contended that when the value of the network or ecosystem increases, so does the value of the associated token.
SEC의 수석 소송 변호사인 패트릭 코스텔로(Patrick Costello)는 사건의 핵심인 암호화폐 토큰이 더 큰 “기업”을 지원하므로 투자 계약과 유사하다고 주장했습니다. 그는 네트워크나 생태계의 가치가 높아지면 관련 토큰의 가치도 높아진다고 주장했습니다.
Coinbase's lawyers, in contrast, emphasized that buyers of crypto tokens were not entering into contracts that entitled them to the proceeds of a common enterprise. They maintained that the SEC's allegations were not supported by the facts and the law.
반면 코인베이스의 변호사들은 암호화폐 토큰 구매자들이 공동 기업의 수익금을 받을 수 있는 계약을 체결하지 않고 있다는 점을 강조했습니다. 그들은 SEC의 주장이 사실과 법률에 의해 뒷받침되지 않는다고 주장했습니다.
The outcome of this case has far-reaching implications for the burgeoning cryptocurrency industry. A ruling in favor of the SEC would significantly expand the agency's authority over digital assets, potentially requiring platforms like Coinbase to register certain tokens as securities. This could impose significant compliance burdens and regulatory oversight on the industry.
이 사건의 결과는 급성장하는 암호화폐 산업에 광범위한 영향을 미칩니다. SEC에 유리한 판결은 디지털 자산에 대한 기관의 권한을 크게 확대하여 잠재적으로 Coinbase와 같은 플랫폼이 특정 토큰을 증권으로 등록하도록 요구할 것입니다. 이는 업계에 상당한 규정 준수 부담과 규제 감독을 부과할 수 있습니다.
Conversely, a ruling in favor of Coinbase would provide greater clarity and certainty for businesses operating in the cryptocurrency space. It would suggest that digital assets can exist outside the SEC's jurisdiction, allowing the industry to continue innovating and growing without the specter of securities regulation.
반대로, Coinbase에 유리한 판결은 암호화폐 공간에서 운영되는 기업에 더 큰 명확성과 확실성을 제공할 것입니다. 이는 디지털 자산이 SEC 관할권 외부에 존재할 수 있음을 시사하여 업계가 증권 규제 없이 계속 혁신하고 성장할 수 있도록 돕습니다.
Judge Failla did not issue a ruling from the bench, indicating that she was still considering the complex legal issues involved. Her ultimate decision will be closely watched by industry participants, legal experts, and regulators alike.
Failla 판사는 재판에서 판결을 내리지 않았는데, 이는 그녀가 여전히 관련된 복잡한 법적 문제를 고려하고 있음을 나타냅니다. 그녀의 최종 결정은 업계 참가자, 법률 전문가 및 규제 기관 모두가 면밀히 관찰할 것입니다.
SEC's Evolving Approach to Cryptocurrency Regulation
암호화폐 규제에 대한 SEC의 진화하는 접근 방식
The lawsuit against Coinbase is part of a broader shift in the SEC's approach to cryptocurrency regulation. Under the leadership of Chairman Gary Gensler, the agency has adopted a more aggressive stance, targeting not only companies selling digital tokens but also entities offering trading platforms and clearing services.
코인베이스에 대한 소송은 암호화폐 규제에 대한 SEC의 접근 방식에 대한 광범위한 변화의 일부입니다. 게리 겐슬러(Gary Gensler) 회장의 지휘 하에 이 기관은 디지털 토큰을 판매하는 회사뿐만 아니라 거래 플랫폼 및 청산 서비스를 제공하는 기업을 대상으로 보다 공격적인 입장을 채택했습니다.
Gensler has repeatedly asserted that many crypto assets meet the definition of a security and should be subject to SEC registration and oversight. This view has drawn criticism from some industry participants, who argue that the SEC is overreaching its authority and stifling innovation.
Gensler는 많은 암호화폐 자산이 증권의 정의를 충족하며 SEC 등록 및 감독을 받아야 한다고 반복해서 주장해 왔습니다. 이러한 견해는 SEC가 권한을 남용하고 혁신을 억제하고 있다고 주장하는 일부 업계 참가자들로부터 비판을 불러일으켰습니다.
The Coinbase case will serve as a test of the SEC's ability to extend its regulatory reach into the cryptocurrency realm. If the agency prevails, it could embolden the SEC to pursue further enforcement actions against exchanges and other crypto businesses.
Coinbase 사례는 규제 범위를 암호화폐 영역으로 확장하는 SEC의 능력을 테스트하는 역할을 할 것입니다. 해당 기관이 승리하면 SEC가 거래소 및 기타 암호화폐 사업에 대해 추가 집행 조치를 취하는 데 힘을 실을 수 있습니다.
The Major Questions Doctrine: A Legal Obstacle for the SEC?
주요 질문 교리: SEC에 대한 법적 장애물?
Coinbase has also argued that the SEC's lawsuit implicates the so-called "major questions doctrine." This legal principle holds that federal agencies cannot regulate matters of vast economic or political significance without specific authorization from Congress.
코인베이스는 또한 SEC의 소송이 소위 "주요 질문 원칙"과 관련되어 있다고 주장했습니다. 이 법적 원칙에 따르면 연방 기관은 의회의 구체적인 승인 없이는 광범위한 경제적 또는 정치적 중요성을 지닌 문제를 규제할 수 없습니다.
Coinbase contends that the SEC's attempt to regulate digital assets as securities is a "major question" that requires explicit congressional action. The SEC, however, has dismissed this argument, arguing that it has broad authority to regulate investment contracts and has been doing so for decades.
코인베이스는 디지털 자산을 증권으로 규제하려는 SEC의 시도가 명시적인 의회 조치가 필요한 "중요한 문제"라고 주장합니다. 그러나 SEC는 투자 계약을 규제할 수 있는 광범위한 권한이 있으며 수십 년 동안 그렇게 해 왔다고 주장하며 이러한 주장을 일축했습니다.
The major questions doctrine has the potential to limit the SEC's ability to regulate cryptocurrency. If Judge Failla accepts Coinbase's argument, it could provide a significant setback to the agency's efforts to assert jurisdiction over the industry.
주요 질문 원칙은 암호화폐를 규제하는 SEC의 능력을 제한할 가능성이 있습니다. Failla 판사가 Coinbase의 주장을 받아들인다면 업계에 대한 관할권을 주장하려는 해당 기관의 노력에 상당한 차질이 생길 수 있습니다.
Staking Program Under Scrutiny
정밀 조사 중인 스테이킹 프로그램
In addition to the classification of crypto tokens as securities, the SEC has also targeted Coinbase's "staking" program. Staking involves pooling assets to verify activity on blockchain networks and taking commissions in exchange for "rewards" to customers. The SEC maintains that this program should have been registered with the agency.
SEC는 암호화폐 토큰을 증권으로 분류하는 것 외에도 Coinbase의 "스테이킹" 프로그램도 목표로 삼았습니다. 스테이킹에는 블록체인 네트워크에서의 활동을 확인하기 위해 자산을 모으고 고객에게 "보상"을 대가로 커미션을 받는 것이 포함됩니다. SEC는 이 프로그램이 해당 기관에 등록되어야 한다고 주장합니다.
Coinbase has defended its staking program, arguing that it is not akin to a securities offering. The company contends that the rewards earned by customers are not akin to dividends or profits but rather a technical necessity for maintaining the integrity of the blockchain network.
코인베이스는 자사의 스테이킹 프로그램이 증권 제공과 유사하지 않다고 주장하며 옹호했습니다. 회사는 고객이 얻는 보상은 배당금이나 이익이 아니라 블록체인 네트워크의 무결성을 유지하기 위한 기술적 필요성이라고 주장합니다.
The SEC's pursuit of Coinbase's staking program highlights the agency's growing scrutiny of this emerging area of cryptocurrency activity. It remains to be seen how Judge Failla will rule on this matter and whether it will have implications for other staking programs offered by exchanges and other businesses.
SEC가 코인베이스의 스테이킹 프로그램을 추구하는 것은 이 신흥 암호화폐 활동 영역에 대한 SEC의 감시가 점점 더 커지고 있음을 강조합니다. Failla 판사가 이 문제에 대해 어떻게 판결할지, 그리고 이것이 거래소 및 기타 기업에서 제공하는 다른 스테이킹 프로그램에 영향을 미칠지는 아직 알 수 없습니다.
Conclusion
결론
The SEC's lawsuit against Coinbase has thrust the issue of cryptocurrency regulation into the legal spotlight. The outcome of the case will have far-reaching implications for the industry, determining the extent to which digital assets will be subject to SEC oversight.
코인베이스를 상대로 한 SEC의 소송으로 인해 암호화폐 규제 문제가 법적 주목을 받게 되었습니다. 이 사건의 결과는 디지털 자산이 SEC의 감독을 받는 범위를 결정하는 등 업계에 광범위한 영향을 미칠 것입니다.
Judge Failla's ruling is expected to provide greater clarity and certainty regarding the regulatory landscape for cryptocurrency. The decision will be closely analyzed by industry participants, legal professionals, and regulators, shaping the future of this rapidly evolving sector.
Failla 판사의 판결은 암호화폐에 대한 규제 환경에 대해 더 큰 명확성과 확실성을 제공할 것으로 예상됩니다. 이번 결정은 업계 참가자, 법률 전문가, 규제 기관이 면밀히 분석하여 빠르게 발전하는 이 부문의 미래를 형성할 것입니다.
부인 성명:info@kdj.com
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