비트 코인 가격 슬럼프, 풀링 전략 (MSTR) 재고가 있습니다.

비트 코인 (BTC) 가격은 2024 년 12 월 최고 $ 108,000에서 흔들리는 $ 88,000- $ 97,000 범위까지 미끄러 져 미끄러졌습니다.

The price of Bitcoin has fallen from a December 2024 peak of $108,000 to a range of $88,000-$97,000 by February 25, 2025, marking a decline of up to 19%. As a result, investors are feeling uneasy.

비트 코인의 가격은 2024 년 12 월 최고 $ 108,000에서 2025 년 2 월 25 일까지 $ 88,000- $ 97,000의 범위로 하락하여 최대 19%의 하락을 기록했습니다. 결과적으로 투자자들은 불안감을 느낍니다.

Among the major investors, Strategy (formerly known as MicroStrategy), the biggest corporate Bitcoin holder, has seen its stock (MSTR) plummet over 55% from recent highs. This downturn has come amid a broader decline in the cryptocurrency market, leaving traders wondering if Strategy’s $43.7 billion Bitcoin stash can survive this storm.

주요 투자자 중 가장 큰 기업 비트 코인 보유자 인 전략 (이전에는 Microstrategy로 알려진)이 최근 최고치에서 55% 이상 떨어진 주식 (MSTR)이 급락했습니다. 이 침체는 cryptocurrency 시장의 더 넓은 감소 가운데 이루어졌으며, 거래자들은 전략의 437 억 달러의 비트 코인 스ash 가이 폭풍에서 살아남을 수 있는지 궁금해합니다.

A Deeper Dive

더 깊은 다이빙

As of February 10, 2025, Strategy held 478,740 BTC, which is valued at approximately $91,250 per coin today. The company, headed by Michael Saylor, acquired these coins for a total of $27.954 billion at an average price of $62,473 per Bitcoin.

2025 년 2 월 10 일 현재, 전략은 478,740 BTC를 개최했으며 오늘날 동전 당 약 91,250 달러입니다. Michael Saylor가 이끄는이 회사는 비트 코인 당 평균 62,473 달러 로이 동전을 총 27.954 억 달러로 인수했습니다.

This investment yields a hefty unrealized gain of $15.746 billion. However, the market isn’t celebrating. According to reports from the Kobeissi Letter on X, Bitcoin’s recent slide and the decline in MSTR stock signal trouble for Strategy’s bold play.

이 투자는 15.746 억 달러의 실현되지 않은 이익을 얻습니다. 그러나 시장은 축하하지 않습니다. X의 Kobeissi Letter의 보고서에 따르면 Bitcoin의 최근 슬라이드와 MSTR 스톡 신호 문제가 전략의 대담한 플레이에 대한 감소.

The company’s Bitcoin holdings are subject to a 19% leverage ratio, and the conversion prices for its debt are set lower than the current share price, which gives Strategy some room for maneuver. However, if Bitcoin continues to fall and stays at lower levels for an extended period, it will become more difficult to raise fresh capital.

회사의 비트 코인 보유는 19%의 레버리지 비율이 적용되며, 부채의 전환 가격은 현재 주가보다 낮아져 전략이 기동의 여지를 제공합니다. 그러나 비트 코인이 계속 떨어지고 장기간 낮은 수준에 머무르면 새로운 자본을 모으기가 더 어려워 질 것입니다.

According to an analysis from the Kobeissi Letter, the structure of Strategy’s debt is a crucial factor in comprehending the risks involved.

Kobeissi 서신의 분석에 따르면, 전략 부채의 구조는 관련된 위험을 이해하는 데 중요한 요소입니다.

Liquidation Fears: Are They Real or Overblown?

청산 두려움 : 진짜 또는 과장된가요?

There has been talk of a “forced liquidation,” which might lead to Strategy having to sell off its Bitcoin holdings. However, as the Kobeissi Letter points out in a February 2025 thread, this scenario is unlikely.

“강제 청산”에 대한 이야기가 있었는데, 이는 전략이 비트 코인 보유를 매각 해야하는 전략으로 이어질 수 있습니다. 그러나 Kobeissi Letter가 2025 년 2 월 스레드에서 지적한 것처럼이 시나리오는 거의 없습니다.

Saylor controls 46.8% of the voting power, and any shareholder wishing to push for a drastic move like liquidation would require his approval, which isn’t easily obtained.

Saylor는 투표권의 46.8%를 통제하며, 청산과 같은 급격한 움직임을 추진하려는 모든 주주는 승인이 필요합니다.

Moreover, the debt has a long maturity date of 2028, and to force Strategy to sell its Bitcoin holdings, there would need to be a fundamental change in the company, which Saylor has the power to block.

더욱이, 부채는 2028 년의 긴 만기일을 가지며 비트 코인 보유를 판매하기위한 전략을 강요하기 위해 회사의 근본적인 변화가 필요할 것이며, 이는 Saylor가 차단할 권한을 가지고 있습니다.

The Importance of Bitcoin Price and MSTR Stock

비트 코인 가격 및 MSTR 주식의 중요성

The price of Bitcoin has been fluctuating between $88,000 and $97,000 as of February 25, 2025. While this price range is still above Strategy’s average entry point for its Bitcoin holdings, which is $62,473, the gap is narrowing if the slide continues.

비트 코인의 가격은 2025 년 2 월 25 일 현재 $ 88,000에서 $ 97,000 사이의 변동이되었습니다.이 가격 범위는 여전히 비트 코인 보유에 대한 전략의 평균 진입 지점 (62,473 달러)이지만 슬라이드가 계속되면 격차가 좁아집니다.

On the other hand, MSTR stock has experienced a decline of over 55% since reaching its peak, resulting in the loss of billions of dollars in value. This decline is due to investor concerns that if the price of Bitcoin continues to fall for an extended period, it could impair Strategy’s ability to issue new shares or debt.

한편, MSTR 주식은 최고점에 도달 한 이후 55% 이상 감소하여 수십억 달러의 가치가 손실되었습니다. 이러한 감소는 투자자가 비트 코인의 가격이 장기간 계속 하락하면 새로운 주식이나 부채를 발행하는 전략의 능력을 손상시킬 수 있다는 우려로 인한 것입니다.

The company’s model depends on market confidence to raise cash, buy Bitcoin, and repeat the cycle.

이 회사의 모델은 현금을 모금하고 비트 코인을 구매하며주기를 반복하려는 시장 신뢰에 달려 있습니다.

Analysts are divided in their opinions. Some view Strategy’s massive Bitcoin bet as a masterstroke, especially if the price of Bitcoin rises again to reach $100,000 or higher levels. In that scenario, the 478,740 coins in Strategy’s possession could increase in value significantly.

분석가들은 자신의 의견으로 나뉩니다. 일부 뷰 전략의 대규모 비트 코인 베팅은 마스터 스트로크로서, 특히 비트 코인의 가격이 다시 상승하여 10 만 달러 이상의 수준에 도달합니다. 이 시나리오에서 전략 소유의 478,740 개의 동전은 가치가 크게 증가 할 수 있습니다.

However, others highlight the potential downside. If the price of Bitcoin were to drop by 50% to reach $45,625, for instance, then the value of Strategy’s Bitcoin holdings would fall below the amount of debt it has taken on or the price at which it bought the coins.

그러나 다른 사람들은 잠재적 인 단점을 강조합니다. 예를 들어 비트 코인의 가격이 50% 하락하기 위해 45,625 달러에 도달한다면, 전략의 비트 코인 보유의 가치는 취한 부채 금액 또는 동전을 구입 한 가격보다 낮습니다.

The analysis from the Kobeissi Letter emphasizes this tension, but it also notes that there is no immediate threat of collapse. Nevertheless, the mood among investors is changing rapidly.

Kobeissi Letter의 분석은 이러한 긴장을 강조하지만 즉각적인 붕괴 위협은 없다고 지적합니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들 사이의 분위기는 빠르게 변화하고 있습니다.

What’s Next for Strategy?

전략의 다음은 무엇입니까?

It appears that Strategy has managed to survive previous crypto winters, but this time, the company is facing a deeper dip, which might test its limits. With the price of Bitcoin at $91,250, the company is still in the green, but only just.

전략은 이전 암호화 겨울에서 살아남은 것으로 보이지만 이번에는 회사가 더 깊은 급격한 딥에 직면하여 한계를 테스트 할 수 있습니다. 비트 코인의 가격은 91,250 달러로 회사는 여전히 녹색이지만 단지 만 있습니다.

The 55% decline in the company’s stock price signals that investors are becoming restless, and Strategy’s lifeline is the possibility of raising more capital. However, if the price of Bitcoin falls below $62,473 for a sustained period, then that lifeline will begin to fray.

회사의 주가가 55% 감소하면 투자자가 불안 해지고 있으며 전략의 생명선은 더 많은 자본을 조달 할 가능성입니다. 그러나 비트 코인의 가격이 지속 된 기간 동안 62,473 달러 이하로 떨어지면 해당 생명선이 닳기 시작합니다.

As the Kobeissi Letter on X, dated February 2025,

2025 년 2 월 날짜 X의 Kobeissi 편지로