밸런서 수익 문제로 인해 제안된 프로토콜 중단

Balancer는 착취 후 구조 조정이 수익 증대에 실패하여 프로토콜을 축소하고 자금을 토큰 보유자에게 분배하라는 제안을 촉발하면서 중요한 시점에 직면해 있습니다.

Balancer, a prominent decentralized exchange and automated market maker, is grappling with significant financial headwinds, culminating in a proposal to wind down its operations. This move comes after a post-exploit restructuring failed to generate sufficient revenue, a stark reminder of the volatile nature of the DeFi landscape.

저명한 탈중앙화 거래소이자 자동화된 시장 메이커인 Balancer는 상당한 재정적 역풍에 맞서 싸우고 있으며 결국 운영을 중단하겠다는 제안을 내놓고 있습니다. 이러한 움직임은 익스플로잇 이후의 구조 조정이 충분한 수익을 창출하지 못한 이후에 이루어졌으며, 이는 DeFi 환경의 불안정한 특성을 극명하게 상기시켜 줍니다.

The Exploit's Lingering Shadow on Balancer Revenue

밸런서 수익에 대한 악용의 그림자

The core issue, as articulated by Balancer Labs CEO Marcus Hardt, stems from a $128 million exploit in November that severely impacted the protocol's v2 pools. Despite efforts to cut costs and a focus on the newer v3 architecture, the incident's fallout continued to depress adoption and, consequently, revenue. Hardt admitted underestimating the exploit's lasting impact on traction, highlighting a crucial lesson in managing reputational damage in the crypto space.

Balancer Labs CEO인 Marcus Hardt가 설명한 핵심 문제는 프로토콜의 v2 풀에 심각한 영향을 미친 11월의 1억 2,800만 달러 규모의 익스플로잇에서 비롯됩니다. 비용을 절감하고 최신 v3 아키텍처에 초점을 맞추려는 노력에도 불구하고 이 사건의 여파로 인해 채택률이 계속 하락했고 결과적으로 수익도 하락했습니다. Hardt는 이 익스플로잇이 견인력에 미치는 지속적인 영향을 과소평가했음을 인정하고 암호화폐 공간에서 평판 손상을 관리하는 데 중요한 교훈을 강조했습니다.

Data from DefiLlama paints a grim picture: Balancer's monthly protocol revenue plummeted from $1.13 million in October to $371,000 in November following the exploit. This downward trend persisted into 2026, with August revenue hitting a paltry $56,781. It's clear that while the v3 product worked technically, it simply didn't "sell enough" to offset the losses and generate new income, mirroring profitability challenges faced by other DeFi protocols this year.

DefiLlama의 데이터에 따르면 암울한 상황이 그려집니다. Balancer의 월간 프로토콜 수익은 익스플로잇 이후 10월 113만 달러에서 11월 371,000달러로 급락했습니다. 이러한 감소 추세는 2026년까지 지속되었으며, 8월 수익은 미미한 $56,781에 도달했습니다. v3 제품이 기술적으로는 작동했지만 손실을 상쇄하고 새로운 수입을 창출할 만큼 "충분히 판매"되지 않았음이 분명합니다. 이는 올해 다른 DeFi 프로토콜이 직면한 수익성 문제를 반영합니다.

A Phased Wind-Down: What It Means for BAL Holders

단계적 완화: BAL 보유자에게 미치는 영향

The proposed wind-down outlines a phased approach, beginning next month. New business development will cease, and liquidity providers will have until October 30 to prepare their exit. The plan includes moving pauseable pools to withdrawal-only status and setting protocol fees to zero where contracts allow for non-pausable pools.

제안된 축소 계획은 다음 달부터 시작되는 단계적 접근 방식을 설명합니다. 새로운 사업 개발은 중단되며 유동성 공급자는 10월 30일까지 퇴출을 준비해야 합니다. 이 계획에는 일시 중지 가능한 풀을 인출 전용 상태로 전환하고 계약이 일시 중지 불가능한 풀을 허용하는 경우 프로토콜 수수료를 0으로 설정하는 것이 포함됩니다.

From November 1, Balancer will operate only the minimal infrastructure necessary for withdrawals, and the DAO will be dissolved. A small team will manage this transition, with up to $400,000 allocated for the wind-down process. For BAL tokenholders, the proposal offers a pro-rata distribution of the remaining treasury, currently valued at over $9 million. The first distribution is slated for May 2027, with subsequent distributions for unspent funds and unclaimed assets.

11월 1일부터 Balancer는 출금에 필요한 최소한의 인프라만 운영하고 DAO는 해산됩니다. 소규모 팀이 이 전환을 관리할 것이며, 종료 프로세스에 최대 400,000달러를 할당할 것입니다. BAL 토큰 보유자의 경우 이 제안은 현재 가치가 900만 달러가 넘는 나머지 재무부의 비례 배분을 제공합니다. 첫 번째 분배는 2027년 5월로 예정되어 있으며, 이후에는 사용되지 않은 자금과 미청구 자산에 대한 분배가 이루어집니다.

A Pragmatic, Though Somber, Decision

실용적이면서도 암울한 결정

Hardt's rationale for the wind-down is direct: delaying the inevitable would only deplete the treasury further without altering the ultimate outcome. He argues that the remaining treasury rightfully belongs to BAL holders and should be returned while it's still substantial, rather than being spent on a path that has already proven unsuccessful. This decision, while somber, reflects a pragmatic approach to a challenging situation.

축소에 대한 Hardt의 이론적 근거는 직접적입니다. 불가피한 일을 지연시키는 것은 최종 결과를 바꾸지 않고 재무부를 더 고갈시킬 뿐입니다. 그는 남은 재무부는 BAL 보유자의 정당한 소유이며 이미 실패한 것으로 입증된 경로에 지출하기보다는 여전히 상당할 때 반환되어야 한다고 주장합니다. 이 결정은 침울하지만 어려운 상황에 대한 실용적인 접근 방식을 반영합니다.

The proposal now awaits approval from BAL holders, with a snapshot vote scheduled from September 25 to 29. A rejection would leave Balancer's current operating framework in place, but the underlying revenue challenges would undoubtedly persist.

이 제안은 현재 BAL 보유자의 승인을 기다리고 있으며 스냅샷 투표는 9월 25일부터 29일까지 예정되어 있습니다. 거부되면 Balancer의 현재 운영 프레임워크는 그대로 유지되지만 근본적인 수익 문제는 의심할 여지 없이 지속될 것입니다.