Bitcoin에 대한 보호 풋 전략은 무엇입니까?

정의 및 핵심 메커니즘

1. 보호 풋 전략은 Bitcoin의 매수 포지션을 유지하는 동시에 동일한 자산에 대한 풋 옵션을 구매하는 것입니다.

2. 풋옵션은 보유자에게 만료 전이나 만료 시 미리 정해진 행사 가격으로 Bitcoin을 판매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다.

3. 이 조합은 보험 역할을 합니다. 기본 BTC 포지션은 가격 상승으로 이익을 얻고 풋 포지션은 하락 노출을 제한합니다.

4. 풋 비용(프리미엄)은 Bitcoin 가격이 얼마나 하락하는지에 관계없이 하락 보호를 위해 지불한 최대 금액을 나타냅니다.

5. 시장 가격으로 실행되고 변동성 시 미끄러짐을 겪을 수 있는 손절매 주문과 달리 풋옵션은 행사될 경우 최저 판매 가격을 보장합니다.

전략적 타이밍 및 시장 상황

1. 트레이더들은 반감기 발표, 주요 규제 결정, 거시경제 데이터 발표 등 영향력이 큰 사건이 발생하기 전에 보호 조치를 취하는 경우가 많습니다.

2. Bitcoin 옵션 시장의 내재 변동성이 높아지면 풋 프리미엄이 증가하여 전략 비용이 높아지지만 인지된 위험도 높아집니다.

3. 상승폭이 확대되는 강세 추세가 지속되는 동안 투자자들은 보유 자산을 매도하지 않고 미실현 이익을 확보하기 위해 보호 풋옵션을 사용합니다.

4. 이 전략은 세금 영향, 보관 제약 또는 장기 유죄판결로 인해 청산할 수 없는 보유자에게 특히 적합합니다.

5. 만료 선택은 비용과 보장 기간의 균형을 맞춥니다. 주간 옵션은 정확성을 제공하는 반면, 분기별 옵션은 더 높은 초기 비용으로 장기 헤징을 제공합니다.

위험-보상 프로필 분석

1. 최대 손실은 초기 BTC 구매 가격에서 풋옵션 행사 가격을 뺀 금액과 옵션에 대해 지불한 프리미엄을 더한 금액입니다.

2. 상승 잠재력은 여전히 ​​무한합니다. 진입 가격 이상으로 상승하는 모든 달러Bitcoin는 프리미엄을 제외한 이익에 직접적으로 기여합니다.

3. 손익분기점은 BTC 진입 가격에 풋 프리미엄을 더해 계산됩니다. 이는 순 손실을 방지하기 위해 포지션 만료 시 필요한 최소 가격입니다.

4. Bitcoin가 보합 또는 약간 하락하여 거래되지만 손익분기점 위에 유지되는 경우 풋은 가치 없이 만료되고 투자자는 기본 포지션 가치의 대부분을 유지합니다.

5. 깊은 내가격과 상당한 시간 가치 하락 또는 자금 조달 비용을 고려하지 않는 한 미국식 Bitcoin 옵션에 대해 조기 행사가 최적인 경우는 거의 없습니다.

실행 및 플랫폼 고려 사항

1. Deribit, OKX, Bybit와 같은 파생상품 거래소는 다양한 행사, 만료 및 결제 메커니즘을 갖춘 표준화된 BTC 풋옵션을 제공합니다.

2. 정산은 일반적으로 USD 또는 스테이블코인으로 현금을 기준으로 이루어지며, 이는 행사 시 Bitcoin의 물리적 인도가 발생하지 않음을 의미합니다.

3. 지갑 통합은 플랫폼마다 다릅니다. 일부는 BTC를 담보로 온체인에 보관해야 하는 반면, 다른 일부는 전적으로 교환 잔액 내에서 운영됩니다.

4. 슬리피지와 유동성은 행사 수준에 따라 크게 다릅니다. 즉, 등가격 풋옵션과 등가격 풋옵션은 일반적으로 매수-매도 스프레드가 더 좁습니다.

5. 증거금 요건은 증거금이 활성화된 장소에서 거래되는 경우 옵션 구간에만 적용됩니다. 현물 BTC 포지션은 일반적으로 마진이 없고 완전히 소유된 상태로 유지됩니다.

자주 묻는 질문

Q: Bitcoin을 냉장보관할 경우 보호캡을 사용할 수 있나요? 예. 귀하는 기초 자산에 대한 완전한 소유권을 보유합니다. 풋 옵션은 독립적으로 작동하므로 BTC를 양도하거나 약속할 필요가 없습니다.

Q: 풋옵션이 외가격으로 만료되면 어떻게 되나요? 옵션이 쓸모 없게 만료됩니다. 귀하는 Bitcoin를 유지하고 지불한 보험료만 잃습니다. 더 이상 의무나 합의가 발생하지 않습니다.

Q: 보호 풋 전략은 구매 시 과세됩니까, 아니면 만료 시에만 과세됩니까? 세금 처리는 관할권에 따라 다릅니다. 많은 지역에서 프리미엄은 자본 비용으로 처리되며 이익이나 손실은 구매 시점이 아닌 옵션 만료 또는 할당 시 실현됩니다.

Q: 풋옵션을 나중에 만료되도록 롤링할 수 있나요? 예. 롤링에는 기존 풋을 마감하고 만료 날짜가 더 늦은 새 풋을 여는 작업이 포함됩니다. 이는 보호를 확장하지만 추가 프리미엄 및 거래 수수료가 발생합니다.