선물 거래에서 OCO(One-Cancels-the-Other) 주문이란 무엇입니까?

정의 및 핵심 메커니즘

1. OCO 주문은 선물 시장에서 두 개의 개별 주문을 연결하는 조건부 거래 지시로, 하나의 주문이 실행되면 다른 하나는 자동으로 취소됩니다.

2. 거래자는 일반적으로 중지 주문과 지정가 주문을 결합하여 보호 청산 수준과 이익 목표를 동시에 정의할 수 있습니다.

3. 시스템은 가격 움직임을 지속적으로 모니터링합니다. 한쪽 다리가 트리거되면 거래소의 매칭 엔진은 수동 개입 없이 나머지 실행되지 않은 주문을 무효화합니다.

4. 이 구조는 변동성이 큰 가격 변동 시, 특히 유동성 격차나 하락으로 인해 포지션이 노출될 수 있는 경우 모호성을 제거합니다.

5. OCO 기능은 Binance Futures, Bybit 및 OKX를 포함한 주요 파생 상품 플랫폼의 주문장 로직에 직접 내장되어 클라이언트 측 스크립트가 아닌 프로토콜 계층에서 작동합니다.

변동성이 큰 시장에서의 전략적 배치

1. 장중 급격한 반전이 일어나는 동안 트레이더는 방향성 불확실성을 헤지하기 위해 OCO를 배치합니다. 즉, BTC/USDT와 같은 자산의 저항선 위에 매수 정지를 배치하고 지지선 아래에 매도 한도를 배치합니다.

2. 레버리지 계약에서는 단 하나의 주문만 활성화 시 마진을 소비하므로 마진 효율성이 향상되어 독립형 보류 주문에 내재된 이중 할당 위험을 방지합니다.

3. 고래와 시장 조성자는 여러 행사 수준에 걸쳐 OCO 클러스터를 사용하여 눈에 보이는 깊이로 주문서를 넘치지 않고 계층화된 진입 또는 청산을 조율합니다.

4. 차익거래자는 상호 연관된 상품(예: 긴 ETH/USDT 중지 + 짧은 SOL/USDT 한도)에 OCO를 삽입하여 자산 간 평균 복귀 트리거를 시행합니다.

5. 실행 타임스탬프는 거래소의 타임스탬프 서버에서 동기화되어 마이크로초 수준의 지연 시간 차이에서도 결정적인 취소가 보장됩니다.

Exchange 인프라와의 상호 작용

1. OCO 주문은 활성화 기준이 충족될 때까지 표준 제한/중지 대기열과 격리된 거래소의 조건부 주문 하위 시스템에 상주합니다.

2. 각 레그에는 독립적인 주문 ID가 있지만 API 응답 및 거래 내역 로그에 표시되는 상위 OCO ID를 공유합니다.

3. 부분 채우기는 취소를 활성화하지 않습니다. 한쪽 구간의 전체 실행만 상대방을 종료하여 단편화된 유동성 이벤트 중에 무결성을 유지합니다.

4. 유효 시간 매개변수는 구간별로 개별적으로 적용되어 동일한 OCO 그룹 내에서 GTC 정지 및 DAY 제한을 허용합니다.

5. 주문장 깊이 표시는 트리거되지 않는 한 OCO 구성요소를 생략하여 대중이 볼 때 조건부 전략의 불투명성을 유지합니다.

위험 고려사항 및 실패 모드

1. 갑작스러운 충돌이나 거래소별 매칭 문제로 인해 동일한 틱 간격 내에 두 주문이 모두 실행되는 경우 경쟁 조건으로 인해 취소가 전파되기 전에 이중 실행이 발생할 수 있습니다.

2. 클라이언트와 거래소 간의 네트워크 분할로 인해 오래된 OCO 상태가 발생할 수 있습니다. 즉, 로컬 UI에는 하나의 주문이 활성 상태로 표시되지만 거래소는 이미 두 주문을 모두 취소했습니다.

3. 일부 플랫폼에서는 계정당 동시 OCO 그룹에 제한을 두어 빈도가 높은 배포 단계에서 전략 확장성을 제한합니다.

4. 실행 후 마진 재계산은 단일 레그 활성화를 가정합니다. 실행된 레그로 인해 계정 자산이 결제 전 유지 관리 임계값 아래로 이동하는 경우 계단식 청산이 발생할 수 있습니다.

5. OCO 수정 엔드포인트에 대한 API 속도 제한은 빠르게 움직이는 체제에서 실시간 조정을 방지하고 전체 취소 및 재제출까지 원래 매개변수를 고정합니다.

자주 묻는 질문

Q: OCO 주문에 두 개의 중지 주문이 포함될 수 있나요? 예. 거래소는 손절매 + 후행 손절매와 같은 조합을 허용하지만 두 다리는 정의에 따라 상호 배타적이어야 합니다. 즉 하나만 실행됩니다.

Q: OCO는 동일한 플랫폼에서 다양한 계약 유형에 걸쳐 작동합니까? 아니요. OCO 그룹은 단일 기호 및 계약 유형으로 제한됩니다. BTCUSD 무기한 계약은 분기별 BTCUSD와 쌍을 이룰 수 없습니다.

Q: 거래소가 OCO 수명주기 중간에 다시 시작되면 어떻게 되나요? 검증된 OCO 상태는 내구성 있는 스토리지에서 지속됩니다. 모든 활성 그룹은 재등록 없이 복구 후 모니터링을 재개합니다.

Q: OCO 주문은 WebSocket 피드를 통해 다른 시장 참가자에게 표시됩니까? 아니요. 어느 쪽도 실행하여 라이브 장부에 들어갈 때까지 공개 주문 장부 스트림이나 거래 피드에 나타나지 않습니다.