영구 선물을 사용하여 현물 암호화폐 보유 자산을 어떻게 헤지합니까?

영구 선물로 현물 암호화폐 보유 자산 헤징

1. 영구 선물을 사용하여 현물 암호화폐 보유량을 헤지하기 위해 거래자는 보유 현물 보유 가치를 반영하는 선물 시장에서 매도 포지션을 개설합니다. 이 전략은 가격이 하락할 경우 현물 시장의 잠재적 손실을 상쇄합니다. 예를 들어, 거래자가 현물 지갑에 5BTC를 보유하고 있는 경우 지원되는 거래소에서 5BTC 상당의 영구 선물 계약을 매도할 수 있습니다.

2. 효과적인 헤징의 핵심은 선물 포지션의 규모를 현물 노출에 맞추는 것입니다. 과소 헤지 포지션은 잔여 위험을 남기는 반면, 과다 헤지 포지션은 원래 의도와 반대되는 방향 편향을 초래합니다. 가격 변동이 계약 가치에 영향을 미치기 때문에 거래자는 균형을 유지하기 위해 지속적으로 포트폴리오를 모니터링해야 합니다.

3. 펀딩 요율은 무기한 선물 헤징에서 중요한 역할을 합니다. 이러한 계약은 만료되지 않기 때문에 롱 포지션과 숏 포지션 간의 주기적인 자금 지급에 의존합니다. 펀딩 비율이 양수이면 공매도가 공매수에 대한 비용을 지불합니다. 음수이면 그 반대가 발생합니다. 긍정적인 자금 조달 기간 동안 짧은 헤지를 유지한다는 것은 지속적인 비용이 발생한다는 것을 의미하며, 이는 시간이 지남에 따라 수익성을 저하시킵니다.

4. Binance, Bybit 및 OKX와 같은 거래소는 BTC/USDT 및 ETH/USDT와 같은 주요 무기한 쌍에 높은 유동성을 제공하므로 상당한 슬리피지 없이 헤지 진입 및 퇴출이 더 쉬워집니다. 스테이블코인으로 표시된 계약을 선택하면 암호화폐로 결제되는 인버스 선물에 비해 추가적인 통화 위험을 피하는 데 도움이 됩니다.

5. 헤지 거래자는 베이시스, 즉 현물 가격과 선물 가격의 차이를 고려해야 합니다. 베이시스 확대는 특히 선물이 가파른 프리미엄(콘탱고)으로 거래되는 경우 헤징 비용을 증가시킵니다. 베이시스를 모니터링하면 거래자는 헤지 항목의 시간을 보다 효율적으로 정하고 불필요한 비용을 줄일 수 있습니다.

헤징을 위해 영구 선물을 사용하는 것과 관련된 위험

1. 펀딩 비율 변동성은 비용 효과적인 헤지를 값비싼 부채로 전환시킬 수 있습니다. 강세 심리가 강한 기간 동안 무기한 선물은 종종 지속적으로 긍정적인 자금 조달을 보여줍니다. 이는 공매도자가 정기적으로 수수료를 지불한다는 것을 의미합니다. 장기간에 걸쳐 이러한 지불금은 누적되어 현물 시장 이익보다 클 수 있습니다.

2. 헤지 포지션에서도 레버리지를 오용할 경우 청산 위험이 존재합니다. 헤지는 가격 방향 위험을 중화하지만, 선물 측의 과도한 레버리지는 헤지 재조정 전에 가격이 선물 포지션에 대해 급격하게 움직일 경우 마진 콜이나 강제 청산으로 이어질 수 있습니다.

3. 거래소 관련 위험에는 다운타임, 출금 제한 또는 지급 불능 등이 포함됩니다. 거래자가 선물이 거래되는 동일한 거래소에 현물 자산을 보유하고 있는 경우, 이론적으로 건전한 헤지 수단을 갖추고 있음에도 불구하고 플랫폼 실패로 인해 총 손실이 발생할 수 있습니다.

4. 현물 가격과 선물 가격 간의 불완전한 상관관계는 베이시스 리스크로 이어질 수 있습니다. 주요 암호화폐는 일반적으로 긴밀한 정렬을 보이지만 거래소 중단이나 규제 뉴스와 같은 갑작스러운 사건으로 인해 일시적인 차이가 발생하여 현물 일부가 보호되지 않은 상태로 남을 수 있습니다.

실질적인 실행 전략

1. 분산형 거래소 또는 비수탁 플랫폼을 사용하여 현물 보유와 선물 포지션을 분리합니다. 이를 통해 상대방의 위험을 줄이고 개인 키에 대한 제어를 보장하여 헤지 양면을 관리할 때 보안을 강화합니다.

2. 비용이 임계값을 초과하는 경우 헤지를 종료하거나 롤백하기 위해 자금 요율 모니터링을 자동화합니다. 스크립트 또는 트레이딩 봇은 실시간 자금 데이터를 추적하고 금리가 과거 평균을 초과할 때 조치를 트리거하여 예상치 못한 비용을 최소화할 수 있습니다.

p>3. 전체 노출 범위 대신 부분 헤징을 고려하십시오. 일부 투자자는 보유 자산의 일부만 헤지하여 심각한 경기 침체로부터 보호하면서 상승 잠재력을 유지할 수 있도록 선택합니다.

4. 현물 보유량이나 시장 가치의 변화를 반영하기 위해 주기적으로 헤지 균형을 재조정합니다. 기초 자산의 가격이 변동함에 따라 선물 포지션의 달러 가치도 이에 따라 조정되어 패리티를 유지해야 합니다.

세금 및 회계에 미치는 영향

1. 많은 관할권에서 선물 매도 포지션 개설은 특히 순수한 위험 완화가 아닌 투기 목적으로 사용되는 경우 과세 대상으로 간주됩니다. 거래자는 헤징 활동이 자본 이득 또는 손실 인식을 유발하는지 여부를 결정하기 위해 현지 규정을 참조해야 합니다.

2. 시가평가 회계는 선물 포지션에 적용될 수 있으며, 미실현 이익이나 손실을 매년 보고해야 합니다. 이는 헤징이 유지되고 현금이 실현되지 않은 경우에도 세금 부채에 영향을 미칩니다.

3. 헤징 의도를 입증하려면 문서화가 필수적입니다. 과세당국은 선물 포지션이 가격 하락으로 인한 이익보다는 현물 위험을 상쇄하기 위해 주로 설정되었다는 증거를 요구할 수 있으며, 이로 인해 거래가 분류되는 방식이 변경될 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Bitcoin 영구 선물을 사용하여 알트코인을 헤징할 수 있나요? 가능하지만 이 접근 방식은 자산 간 위험을 초래합니다. 알트코인은 Bitcoin과 완벽하게 동기화되지 않으므로 BTC 표시 헤지는 특정 알트코인 보유의 손실을 완벽하게 보호하지 못할 수 있습니다. 알트코인 자체에 대한 직접 영구 계약은 가능한 경우 보다 정확한 보호를 제공합니다.

거래소가 자금 지급을 중단하면 내 헤지는 어떻게 되나요? 자금 조달 중단은 영구 계약의 균형을 방해합니다. 가격은 현물 수준에서 크게 벗어나 헤지의 효율성을 약화시킬 수 있습니다. 트레이더는 거래소 발표를 모니터링하고 중단이 지속되면 포지션을 대체 플랫폼으로 옮기는 것을 고려해야 합니다.

레버리지를 사용하지 않고 헤징이 가능한가요? 예. 거래자는 전체 마진을 게시하여 레버리지 없는 매도 포지션을 열 수 있습니다. 이는 청산 위험을 제거하고 관리를 단순화하지만 더 많은 자본을 묶습니다. 장기적인 헤징 전략에 적합한 보수적인 방법입니다.

스테이킹은 무기한 계약을 통한 헤징과 어떻게 상호작용합니까? 선물 포지션에 관계없이 현물 보유에 대한 스테이킹 보상이 발생합니다. 그러나 무기한 계약에 대해 지불하거나 받는 펀딩 수수료는 순수익에 영향을 미칩니다. 헤징되는 스테이크 자산은 수익률을 창출하지만 동시에 자금 조달 비용이 발생하여 전반적인 수익성 프로필이 변경될 수 있습니다.