플래시 대출이란 무엇이며 무담보 대출을 어떻게 허용합니까?

탈중앙화 금융에서의 플래시론 이해

1. 플래시 대출은 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 내에서 새로운 혁신을 의미하며, 사용자는 담보를 제공하지 않고도 상당한 양의 암호화폐를 빌릴 수 있습니다. 이는 대출 수명주기에 엄격한 조건을 적용하는 스마트 계약 자동화를 통해 가능합니다. 전체 거래는 단일 블록체인 블록 내에서 완료되어야 합니다. 즉, 대출금은 하나의 원자적 작업으로 발행, 사용 및 상환됩니다.

2. 거래가 종료될 때까지 빌린 자금이 반환되지 않으면 해당 거래가 발생하지 않은 것처럼 전체 작업이 원상복귀됩니다. 이 내장된 메커니즘은 거래 범위를 벗어나는 자금이 노출되지 않으므로 대출 기관의 신용 위험을 제거합니다. Aave 및 dYdX와 같은 프로토콜은 이더리움의 프로그래밍 가능한 환경을 활용하여 코드에서 직접 상환 논리를 시행하는 플래시 대출을 구현한 최초의 프로토콜 중 하나입니다.

3. 대출은 보류 중인 블록 내에서 일시적으로만 존재하므로 신원 확인이나 신용 평가가 필요하지 않습니다. 사용자는 스마트 계약을 통해 프로토콜과 상호 작용하여 빌릴 금액과 해당 자금으로 실행할 작업을 지정합니다. 이러한 조치에는 종종 다양한 DeFi 플랫폼에 걸친 차익거래, 담보 교환 또는 부채 재융자가 포함됩니다.

4. 담보가 없으면 복잡한 금융 전략을 실행하는 데 대한 장벽이 낮아져 기술적으로 능숙한 행위자가 단기 수익 기회를 위해 큰 금액을 활용할 수 있습니다. 그러나 이러한 접근성은 악의적인 행위자가 플래시 대출을 악용하여 시장 가격을 조작하고 취약한 프로토콜에서 자금을 빼내므로 시스템적 위험도 초래합니다.

무담보 차입의 메커니즘

1. 플래시 대출은 원자성 원칙에 따라 운영됩니다. 즉, 거래의 모든 단계가 성공하거나 아무 단계도 성공하지 못합니다. 사용자가 플래시 대출을 시작하면 스마트 계약은 최종 상태에 원금 전액 상환과 Aave의 경우 일반적으로 0.09%의 소액 수수료가 포함되어 있는지 확인합니다. 상환이 확인되면 거래가 확정됩니다. 그렇지 않으면 롤백됩니다.

2. 이 구조를 통해 자금은 스마트 계약 실행의 통제된 환경을 벗어나지 않기 때문에 프로토콜은 무담보 대출을 제공할 수 있습니다. 블록체인은 상환이 실패하는 결과를 거부하므로 차용인은 돈을 가지고 떠날 수 없습니다. 이는 채무불이행 위험으로 인해 담보나 신용 조사가 필요한 전통적인 대출과는 뚜렷한 대조를 이룹니다.

3. 차입된 자산은 동일한 거래 내에서 다양한 목적으로 사용될 수 있습니다. 예를 들어, 거래자는 플래시 대출을 사용하여 한 거래소에서 저평가된 토큰을 구매하고 다른 거래소에서 더 높은 가격에 판매하고 대출금을 상환하고 차액을 유지할 수 있습니다. 이 모든 작업이 밀리초 및 단일 블록 내에 가능합니다.

4. 개발자는 맞춤형 스마트 계약을 사용하여 여러 작업을 연결할 수 있으므로 플래시 대출을 자동화된 거래 전략을 위한 강력한 도구로 만들 수 있습니다. 전체 프로세스는 블록체인 실행의 결정론적 특성에 의존하므로 모든 작업이 확인되기 전에 검증됩니다.

플래시론과 관련된 위험 및 악용

1. 순간 대출은 자본에 대한 접근을 민주화하는 반면, 여러 차례의 세간의 이목을 끄는 공격에서 무기화되었습니다. 공격자는 대규모 플래시 대출을 사용하여 분산형 거래소의 자산 가격을 인위적으로 부풀리거나 낮추고, 대출 플랫폼을 속여 조작된 오라클 데이터를 기반으로 담보를 공개하도록 합니다.

악명 높은 사례 중 하나는 2020년에 해커가 bZx에서 2억 5천만 달러의 플래시 대출을 사용하여 일련의 레버리지 거래 및 오라클 공격을 통해 가격을 조작하고 350,000달러 이상의 이익을 얻었을 때 발생했습니다.

2. 이러한 사건은 안정적인 시장 상황을 가정하는 가격 오라클 시스템과 과잉 담보 모델의 취약성을 강조합니다. 공격자가 일시적으로 가격을 왜곡할 수 있는 경우 자본이 잘 갖춰진 프로토콜이라도 자금을 잘못 지출할 수 있습니다.

3. 소규모 유동성 풀은 대규모 플래시 대출 거래로 인한 가격 하락에 특히 취약합니다. 조작이 단시간이더라도 동일한 블록 내에서 피해가 발생하므로 시장이 스스로 수정되기 전에 공격자가 수익을 회수할 수 있습니다.

4. 결과적으로 많은 DeFi 프로젝트에서는 플래시 대출 중심 거래로 인한 급격한 가격 변동의 영향을 완화하기 위해 TWAP(시간 가중 평균 가격) 오라클 및 거래 규모 제한을 구현하기 시작했습니다.

악용 이외의 일반적인 사용 사례

1. 플래시론의 적법한 적용에는 가격 불일치가 존재하는 분산형 거래소 간의 차익거래가 포함됩니다. 거래자는 초기 자본 없이 이러한 비효율성을 활용하여 시간이 지남에 따라 시장 효율성을 높일 수 있습니다.

2. 또한 자체 청산 전략에도 사용되므로 차용인은 순간 대출을 통해 부채를 상환하는 동시에 새롭고 더 잘 구성된 포지션을 개설하여 청산 벌금을 피할 수 있습니다.

3. 개발자는 플래시 대출을 활용하여 실제 환경에서 새로운 금융 상품을 테스트하고 개인 자금 위험 없이 대규모 상호 작용을 시뮬레이션합니다. 이는 DeFi 공간 내에서 혁신과 스트레스 테스트를 가속화합니다.

4. 담보 교환은 사용자가 단일 거래로 대출 플랫폼 전반에 걸쳐 담보 유형을 업그레이드하여 대출 조건을 개선하거나 변동성 자산에 대한 노출을 줄이는 또 다른 유효한 사용 사례입니다.

자주 묻는 질문

플래시론은 기존 대출과 어떻게 다른가요? 플래시 대출은 담보나 신용 조사가 필요하지 않으며 동일한 거래 블록 내에서 상환되어야 합니다. 전통적인 대출에는 신원 확인, 신용도에 따른 이자율, 상환 기간 연장이 포함됩니다.

플래시론은 누구나 할 수 있나요? 예, 기본적인 스마트 계약 지식을 갖춘 사람이라면 누구나 지원되는 프로토콜을 통해 플래시 대출을 시작할 수 있습니다. 그러나 수익성이 높거나 유용한 전략을 수립하려면 DeFi 역학 및 블록체인 개발에 대한 기술적 전문 지식이 필요합니다.

플래시 대출은 이더리움에서만 가능합니까? Ethereum은 가장 성숙한 플래시 대출 인프라를 호스팅하지만 Binance Smart Chain, Polygon 및 Avalanche와 같은 다른 블록체인은 이제 호환 가능한 DeFi 프로토콜을 통해 유사한 기능을 지원합니다.

플래시 대출 거래가 실패하면 어떻게 되나요? 거래가 끝날 때까지 대출금이 상환되지 않으면 전체 작업이 취소됩니다. 자금은 영구적으로 이체되지 않으며 블록체인 상태는 변경되지 않고 유지되어 대출 프로토콜이 손실되지 않도록 보호합니다.