암호화폐 선물과 관련하여 '기본 거래'란 무엇입니까?

정의 및 핵심 메커니즘

1. 암호화폐 선물의 베이시스 거래에는 현물 자산과 그에 상응하는 선물 계약 간의 가격 차이를 이용하는 것이 포함됩니다.

2. 베이시스는 선물가격에서 현물가격을 차감한 금액으로 계산되며, 조달금리, 금리차, 시장심리에 따라 변동됩니다.

3. 베이시스가 역사적 또는 이론적으로 공정한 범위에서 크게 벗어날 경우 트레이더는 매수 및 선물 매도 포지션을 실행하거나 그 반대로 실행합니다.

4. 이 전략은 방향성이 없습니다. 이익은 기초자산 가격의 변동보다는 베이시스의 수렴에서 발생합니다.

5. Bitcoin 시장에서 베이시스 거래는 자금 조달 메커니즘이 지속적이고 측정 가능한 편차를 도입하는 무기한 스왑을 목표로 하는 경우가 많습니다.

펀딩 비율 역학의 역할

1. 암호화폐 무기한 선물 계약은 정기적으로 매수자와 매도자 간에 교환되는 자금 지급에 의존합니다.

2. 펀딩 비율이 크게 플러스로 변하면 매수자가 매도자에게 지불하며 이는 과도한 강세 레버리지를 알리고 베이시스를 부풀리는 경우가 많습니다.

3. 지속적이고 높은 자금 조달은 차익거래자가 선물을 매도하고 현물을 매수하도록 장려하여 시간이 지남에 따라 베이시스를 압축합니다.

4. 부정적인 자금 조달 환경은 반전을 포착하기 위해 역 베이시스 거래(선물 매수 중 현물 매도)를 촉발합니다.

5. 자금 조달 비율 내역 및 속도에 대한 실시간 모니터링은 진입 및 퇴출 시점을 결정하는 데 필수적입니다.

가격 수렴을 넘어서는 위험 노출

1. 대차대조표 상태가 불투명한 중앙 거래소에서 레버리지 선물 포지션을 보유할 때 거래 상대방 위험이 발생합니다.

2. 현물 보관은 운영 위험을 초래합니다. 특히 다중 서명 지갑 관리가 필요한 비유동성 알트코인을 처리할 때 더욱 그렇습니다.

3. 거래소별 결제 지연이나 부분 청산으로 인해 이론적 수렴이 발생하더라도 실현 손익이 왜곡될 수 있습니다.

4. 갑작스러운 계약 상장폐지, 증거금 규정 변경 등 규제 개입으로 인해 베이시스 압축이 갑자기 중단되거나 역전될 수 있습니다.

5. ETH/BTC 또는 SOL/USDT와 같은 소량 현물 쌍의 슬리피지는 베이시스 축소보다 더 빠르게 마진을 침식할 수 있습니다.

유동성 및 시장 구조 종속성

1. 베이시스 거래는 현물 거래 장소와 파생 상품 거래 장소 모두에 동시에 깊은 주문장이 존재하는 경우에만 번성합니다.

2. 차익거래자는 종종 Binance, Bybit, OKX 및 Kraken 전반에 걸쳐 주문을 라우팅하여 입찰 요청 스프레드의 미세한 차이를 활용합니다.

3. 거래소 간 지연 시간 차익거래는 줄어들었지만 변동성 급증이나 API 중단 중에는 여전히 장소 간 기준 불일치가 나타납니다.

4. USDT 기반 선물과 USDC 기반 현물 등 스테이블코인 명칭 불일치로 인해 FX와 유사한 미묘한 노출이 발생합니다.

5. 이더리움 가스비나 솔라나 거래 정체와 같은 온체인 결제 제약은 실행 속도와 비용 효율성에 영향을 미칩니다.

자주 묻는 질문

Q: 베이시스 거래를 하려면 자산을 빌려야 합니까? 예. 현물 매수와 선물 매도를 동시에 진행하기 위해 거래자는 일반적으로 마진 대출 프로토콜이나 신용 한도 교환을 통해 스테이블 코인이나 기본 자산을 빌리게 됩니다.

Q: 베이시스 거래를 자동화할 수 있나요? 예. 많은 전문 기업에서는 실시간 주문장 깊이, 자금 요율, 현물 선물 타임스탬프를 수집하여 헤지 진입 및 청산을 실행하는 Python 기반 봇을 배포합니다.

Q: 콘탱고는 암호화폐의 베이시스와 어떻게 다릅니까? Contango는 장기 계약이 단기 계약보다 거래되는 선물 곡선을 설명합니다. 베이시스는 전체 곡선의 모양이 아닌 하나의 특정 선물 계약과 현물 간의 스프레드를 측정합니다.

Q: 주요 관할권에서는 베이시스 거래가 세금 효율적인가요? 아니요. 대부분의 세무 당국은 폐쇄 시 현물과 선물 구간을 별도의 과세 대상 이벤트로 취급하므로 순 손익이 작더라도 잠재적으로 단기 자본 이득을 유발할 수 있습니다.