선물 계약 기준 위험 분석 : 가격 편차를 다루는 방법?

암호화 선물의 기본 위험은 자금 조달 속도, 시간 부패, 레버리지 및 거래 관련 요인으로 인해 선물 계약과 현물 가격 사이의 가격 불일치로 인해 발생합니다.

2025/06/14 10:35

선물 계약 기준 위험 이해

기본 위험은 선물 계약 가격과 기본 자산의 현장 가격 사이에 불일치가있을 때 발생하는 위험을 나타냅니다. 이러한 차이는 시간 붕괴, 금리, 저장 비용 및 수요없는 불균형을 포함한 다양한 시장 요인으로 인해 발생할 수 있습니다. 변동성이 높고 규제 명확성이 유동적 인 Cryptocurrency 시장 에서는 기본 위험이 더욱 두드러집니다.

전통적인 상품 또는 주식 시장에서는 상관 관계가 높은 자산을 사용한 헤징 전략을 통해 기본 위험이 종종 완화됩니다. 그러나 암호화 파생 상품, 특히 Bitcoin (BTC) 및 ETHEREUM (ETHEREUM) 미래에 상관 관계가 항상 완벽하지는 않으며, 거래자와 기관 투자자가 위험 관리를 위해 이러한 도구에 의존하는 잠재적 손실로 이어집니다.

cryptocurrency 선물의 기본 위험의 원인

몇몇 요소는 cryptocurrency 선물 계약에서 기본 위험 의 출현에 기여합니다.

• 자금 조달 비율 불일치 : Binance, Bybit 및 OKX와 같은 암호화 거래소에서 흔한 영구 선물 계약은 자금 조달 요율에 의존하여 가격을 현장 시장과 조정합니다. 자금 조달 비율이 너무 변동이 발생하거나 잘못 정렬되면 영구적 인 미래는 현장 가격과 크게 분기 될 수 있습니다.

• 고정 증기 계약의 시간 부패 : 고정 만료 날짜와의 선물 계약은 만료가 접근함에 따라 시간 붕괴를 경험합니다. 시장 감정이 빠르게 변하면 선물과 현물 가격 사이에 불일치가 발생할 수 있습니다.

• 시장 감정 및 레버리지 사용 : 소매 및 기관 거래자의 높은 레버리지 사용량은 선물 시장에서 단기 가격 변동을 과장하여 현장 가격과의 편차를 증가시킬 수 있습니다.

• 교환 별 가격 사료 : 다양한 거래소는 다양한 방법을 사용하여 점수 가격을 계산하여 플랫폼 전체에서 선물 가격의 불일치로 이어집니다.

이러한 역학은 가격 편차가 빈번하고 예측할 수없는 환경을 조성하여 신중한 모니터링과 전략적 대응이 필요합니다.

메트릭을 통한 기본 위험 식별

기본 위험을 효과적으로 관리하려면 거래자가 먼저 존재와 규모를 식별해야합니다. 가장 직접적인 방법은 기준 값을 계산하는 것과 관련이 있으며, 이는 다음과 같이 정의됩니다.

기본 = 스팟 가격 - 선물 가격

긍정적 인 기준은 스팟 가격이 선물 가격 (후진)보다 높고, 부정적인 근거는 반대 (Contango)를 시사한다는 것을 나타냅니다. 시간이 지남에 따라이 메트릭을 모니터링하면 거래자가 계약이 만료되면 시장이 어떻게 작동하는지 예상 할 수 있습니다.

다른 유용한 도구는 다음과 같습니다.

• TradingView 또는 Coinglass와 같은 플랫폼에서 제공되는 기본 차트는 시간이 지남에 따라 스팟과 선물 가격의 차이를 줄입니다.
• 공개 관심사 (OI) 분석 : 갑작스런 급증 또는 열린이자 감소는 기초에 영향을 미치는 시장 포지셔닝의 변화를 알 수 있습니다.
• 볼륨 대 이자율 비율 : 높은 비율은 일시적으로 기준을 넓힐 수있는 공격적인 거래 활동을 나타낼 수 있습니다.

이러한 지표를 결합함으로써 거래자는 현재 선물 계약 기준 위험을 더 잘 이해하고 그에 따라 위치를 조정할 수 있습니다.

기본 위험 노출을 완화하기위한 전략

암호화 선물 거래의 기본 위험 관리에는 기술 분석, 위치 사이징 및 실행 분야의 조합이 필요합니다. 몇 가지 실질적인 전략은 다음과 같습니다.

• 교환 및기구 간 다각화 : 다른 거래소에는 뚜렷한 가격 사료와 유동성 풀이 있기 때문에 여러 플랫폼에 대한 거래를 확산 시키면 교환 별 기준 이상에 대한 노출을 줄일 수 있습니다.

• 차익 거래 기회 사용 : 기본이 정상 수준을 넘어 넓어지면 중재자는 저평가 된 기기 (지점 또는 선물)를 구매하고 과대 평가 된 계측기를 판매하여 수렴으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

• 자금 조달 요율에 따라 위치 규모 조정 : 영구 미래를 보유한 거래자는 자금 조달 요율을 면밀히 모니터링해야합니다. 금리가 과도하게 강세하거나 약세로 변하는 경우, 롤오버 비용이 이익을 침식하기 전에 위치 크기 나 종결 거래를 줄이는 것이 현명 할 수 있습니다.

• 롤 선물 계약 전략적으로 : 고정 증기 선물의 경우, 다음 계약 시리즈로 롤링하는 것은 미끄러짐 및 거래 비용을 최소화하기 위해 기본이 가장 좁을 때 수행해야합니다.

이러한 각 전략 에는 암호화 파생 상품의 실시간 데이터 액세스와 시장 미세 구조 에 대한 확실한 이해가 필요합니다.

기본 위험 관리 실행 : 단계별 안내서

Cryptocurrency 선물 거래에서 기본 위험을 적극적으로 관리하는 방법에 대한 자세한 연습은 다음과 같습니다.

• 매일 기준 기준 수준 모니터링 : Coinglass 또는 Deribit Analytics와 같은 플랫폼을 사용하여 주요 암호 화폐에 대한 현장과 선물 가격 사이의 현재 기반을 확인하십시오.

• 비정상 편차에 대한 경고 설정 : 기본이 과거 평균을 특정 백분율로 초과 할 때마다 이메일 또는 모바일 앱을 통한 알림 구성.

• 기본 이동에 대한 공개 위치 평가 : 선물 계약을 유지하는 경우 최근 기본 이동이 수용 가능한 임계 값을 넘어 위험 노출을 증가 시켰는지 평가하십시오.

• 필요한 경우 헤징 트레이드를 실행하십시오 : 원치 않는 기본 노출을 중화시키기 위해 현장 또는 기타 선물 시장에서 상쇄 거래를 시작하는 것을 고려하십시오.

• 자금 조달 요율 추세 매주 : 미래의 기본 행동에 영향을 줄 수있는 영구 미래에 길거나 짧은 편견이 쌓이는 지 이해합니다.

이 구조화 된 접근 방식은 미래 계약의 가격 편차를 다룰 때 거래자가 반응성보다는 사전 사전에 유지되도록합니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q : 암호화 선물의 기본 위험과 시장 위험의 차이점은 무엇입니까?

A : 기본 위험은 특히 선물과 현물 가격 사이의 편차를 말하는 반면, 시장 위험은 파생 상품에 관계없이 기초 자산 가격의 전체 변동성과 관련이 있습니다.

Q : 암호화 선물 거래에서 기본 위험이 완전히 제거 될 수 있습니까?

A : 기본 위험을 완전히 제거하기는 어렵지만 다각화,시기 적절한 헤징 및 자금 조달 요금 및 개방형이자 추세를 신중하게 모니터링하여 최소화 할 수 있습니다.

Q : 모든 암호 화폐가 기본 위험에 똑같이 노출됩니까?

A : 아니요. Bitcoin 및 Ethereum과 같은 주요 암호 화폐는 유동성이 높고 확산이 더 단단 해져 기준 위험이 낮은 경향이있는 반면, 더 작은 altcoins는 더 얇은 주문서와 덜 효율적인 가격 책정 메커니즘으로 인해 더 큰 편차를 나타낼 수 있습니다.

Q : 자금 요금 조작은 영구 미래의 기본 위험에 어떤 영향을 미칩니 까?

A : 자금 조달 률의 조작 또는 인공 인플레이션은 비정상적인 가격 왜곡으로 이어질 수 있으며, 기본 위험이 증가하며 잠재적으로 조용한 거래자의 예기치 않은 손실을 유발하거나 예상치 못한 손실을 유발할 수 있습니다.