米国は、最初の包括的な暗号通貨規制の枠組みの確立に近づいています

米国は、上院が最終通過のためにランドマークの天才法を位置づけたため、水曜日に最初の包括的な暗号通貨規制の枠組みを確立するために大きな一歩を踏み出しました。

The United States moved a significant step closer to establishing its first comprehensive cryptocurrency regulatory framework on Wednesday, as the Senate positioned the landmark GENIUS Act for final passage following intense negotiations that saw Democrats and Republicans find common ground despite fierce opposition from Senator Elizabeth Warren.

米国は水曜日に最初の包括的な暗号通貨規制の枠組みを確立するために大きな一歩を踏み出しました。上院議員と共和党員がエリザベス・ウォーレン上院議員からの激しい反対にもかかわらず、民主党と共和党員が共通の地位を見つけた激しい交渉の後、最終的な通過の画期的な天才法を位置づけたためです。

The stablecoin legislation, formally known as the Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, cleared a crucial procedural hurdle in a 66-32 cloture vote Monday evening, as 16 Democrats joined the Republican majority to advance the bill. This dramatic turnaround came just two weeks after the same legislation failed to garner sufficient support, highlighting the complex political dynamics surrounding cryptocurrency regulation in the Trump era.

正式には、米国のStablecoins法のための国家革新の指針と確立として正式に知られているStablecoin法律は、月曜日の夕方、66-32の凝固票投票で重要な手続き上のハードルをクリアしました。この劇的なターンアラウンドは、同じ法律が十分な支持を得ることができなかったわずか2週間後に起こり、トランプ時代の暗号通貨規制を取り巻く複雑な政治的ダイナミクスを強調しました。

Trump Factor Dominates Debate

トランプファクターは議論を支配します

The bill’s rocky path through the Senate has been overshadowed by concerns over President Donald Trump’s cryptocurrency ventures, particularly his World Liberty Financial platform’s USD1 stablecoin, which has rapidly become the world’s fifth-largest stablecoin since launching just weeks ago.

上院を通る法案の岩だらけの道は、ドナルド・トランプ大統領の暗号通貨ベンチャー、特に彼の世界のリバティ・ファイナンシャルプラットフォームのUSD1スタブコインに対する懸念に隠れています。

Senator Warren, the ranking Democrat on the Banking Committee, delivered a scathing floor speech warning that the legislation would allow Trump to “trade presidential favors like tariff exemptions, pardons, and government appointments for hundreds of millions, perhaps billions of dollars from foreign governments.”

銀行委員会のランキング民主党員であるウォーレン上院議員は、法律により、トランプが「関税免除、恩赦、政府の任命など、数億ドル、おそらく数十億ドルの外国政府からの任命などの大統領の好意を交換することを許可する」という激しい床の音声警告を提出しました。

Her concerns weren’t theoretical. An Abu Dhabi investment firm, MGX, recently used Trump’s USD1 stablecoin to finance a $2 billion investment in cryptocurrency exchange Binance, essentially providing the president with a financial stake in the transaction. MGX is chaired by Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, the UAE’s National Security Adviser, and co-owned by entities including G42, a technology firm with a history of deep ties to Chinese government-linked companies.

彼女の懸念は理論的ではありませんでした。アブダビの投資会社であるMGXは最近、トランプのUSD1 Stablecoinを使用して、暗号通貨交換のバイナンスへの20億ドルの投資に資金を供給し、本質的に大統領に取引の財政的利害関係を提供しました。 MGXは、アラブ首長国連邦の国家安全保障顧問であるSheikh Tahnoun Bin Zayed Al Nahyanが議長を務め、中国政府に関連した企業と深いつながりの歴史を持つテクノロジー企業であるG​​42を含む企業が共同所有しています。

“If Congress passes this bill, USD1 won’t just be a coercive tool to pay off a corrupt President. It will be a financial instrument blessed by the United States Government,” Warren declared, calling the legislation “worse than no bill at all.”

「議会がこの法案を可決した場合、USD1は腐敗した大統領を返済するための強制的なツールであるわけではありません。それは米国政府に祝福された金融商品になるでしょう」とウォーレンは宣言し、法律は「法案がまったくないよりも悪い」と呼びました。

Bipartisan Breakthrough Despite Opposition

反対にもかかわらず、超党派的なブレークスルー

Despite Warren’s objections, moderate Democrats found themselves caught between acknowledging corruption concerns and recognizing the need for American leadership in cryptocurrency regulation. Senator Mark Warner of Virginia, who voted to advance the bill, captured this tension in his statement supporting the legislation.

ウォーレンの異議にもかかわらず、中程度の民主党員は、腐敗の懸念を認めていることと、暗号通貨規制におけるアメリカの指導の必要性を認識することとの間に逮捕されました。法案の前進に投票したバージニア州のマーク・ワーナー上院議員は、立法を支持する彼の声明でこの緊張を捉えました。

“Many senators, myself included, have very real concerns about the Trump family’s use of crypto technologies to evade oversight, hide shady financial dealings, and personally profit at the expense of everyday Americans,” Warner explained. “But we cannot allow that corruption to blind us to the broader reality: blockchain technology is here to stay. If American lawmakers don’t shape it, others will – and not in ways that serve our interests or democratic values.”

「私も含めて、多くの上院議員は、トランプ家が監視を回避し、日陰の金融取引を隠し、日常のアメリカ人を犠牲にして個人的に利益を得るための暗号技術の使用について非常に懸念を抱いています」とワーナーは説明しました。 「しかし、私たちはその腐敗がより広い現実に私たちを盲目にすることを許すことはできません。ブロックチェーン技術はここにとどまります。アメリカの議員がそれを形作らないなら、他の人は私たちの利益や民主的価値に役立つ方法ではありません。」

The breakthrough came after two weeks of intensive negotiations following the bill’s initial failure on May 8. Democratic negotiators secured several key concessions, including enhanced consumer protection safeguards, stricter limits on technology companies issuing stablecoins, and extended ethics standards that would apply to Trump associates Elon Musk and David Sacks.

ブレークスルーは、5月8日の法案の最初の失敗に続いて2週間の集中的な交渉の後に発生しました。民主的な交渉者は、消費者保護保護の強化、安定した技術企業のより厳格な制限、トランプのアソシエイトエロンマスクとデビッドサックスに適用される拡張倫理基準を含むいくつかの重要な譲歩を確保しました。

What the GENIUS Act Actually Does

天才行為が実際に何をするか

The legislation establishes America’s first comprehensive federal regulatory framework for stablecoins – digital currencies pegged to traditional assets like the U.S. dollar. With the stablecoin market approaching $232 billion globally, the framework addresses a regulatory vacuum that has persisted since these digital assets gained prominence.

この法律は、米ドルのような伝統的な資産に固定されたデジタル通貨のためのアメリカ初の包括的な連邦規制枠組みを確立しています。 Stablecoin市場が世界中で2,320億ドルに近づいているため、このフレームワークは、これらのデジタル資産が目立って以来持続してきた規制の真空に対処しています。

Key provisions include:

重要な規定には以下が含まれます。

* Reserve Requirements: Stablecoin issuers must maintain backing reserves on a one-to-one basis using U.S. dollars, Treasury bills, or similarly liquid assets managed by regulated financial institutions.

*予約要件：Stablecoin発行者は、米ドル、財務省の請求書、または規制された金融機関によって管理される同様の流動資産を使用して、1対1のベースで支援準備金を維持する必要があります。

* Regulatory Oversight: Only permitted issuers, subsidiaries of insured banks, federally qualified nonbank issuers, or state-qualified issuers, can issue stablecoins for U.S. consumers.

*規制監視：許可された発行者のみ、保険銀行の子会社、連邦政府の資格のない非銀行発行者、または国家資格のある発行者は、米国の消費者にstablecoinsを発行できます。

* Transparency Mandates: Monthly public disclosure of reserve compositions, with independent accounting firm examinations and CEO/CFO certifications required.

*透明性の義務：独立した会計事務所の試験とCEO/CFO認定が必要な、予備構成の毎月の公開開示。

* Size-Based Regulation: Issuers with over $10 billion in circulation face federal oversight, while smaller operators can choose state regulation if substantially similar frameworks exist.

*規模ベースの規制：100億ドル以上の流通がある発行者は、連邦政府の監視に直面していますが、小規模なオペレーターは、実質的に類似したフレームワークが存在する場合、州の規制を選択できます。

* Issuance Restrictions: Public companies not primarily engaged in financial services are barred from issuing stablecoins, and technology companies like Meta (formerly Facebook) are prohibited unless they obtain a federal banking charter.

*発行制限：主に金融サービスに従事していない公開企業は、Stablecoinsの発行を禁止されており、Meta（以前のFacebook）などのテクノロジー企業は、連邦銀行の憲章を取得しない限り禁止されています。

* Ethics Provisions: Members of Congress and senior executive branch officials are prohibited from issuing stablecoins during their public service.

*倫理規定：議会のメンバーと上級執行部門の役人は、公共サービス中にスタブコインを発行することを禁止されています。

Market Implications and Industry Response

市場への影響と業界の対応

The cryptocurrency industry has rallied behind the legislation, viewing it as essential for legitimizing digital assets within the traditional financial system. Coinbase, which had previously shown lukewarm support for standalone stablecoin legislation, dramatically increased its lobbying efforts in recent weeks as the crypto industry’s broader legislative agenda faced uncertainty.

暗号通貨業界は法律の背後に集まっており、従来の金融システム内のデジタル資産を正当化するために不可欠であると考えています。スタンドアロンのスタブコイン法に対するぬるま湯の支持を以前に示していたコインベースは、クリプト業界のより広範な立法上のアジェンダが不確実性に直面しているため、ここ数週間でロビー活動の取り組みを劇的に増やしました。

The company’s political action organization, Stand With Crypto, even threatened to downgrade politicians’ ratings if they voted against advancing the bill, an escalation that underscores the high stakes involved.

同社の政治行動組織は、暗号化とともに立っており、政治家の格付けを格下げすると脅しさえしました。

Chainalysis CEO Jonathan Levin praised the development as “a defining moment for the future of digital assets,” arguing that the legislation provides “long-needed regulatory clarity while reinforcing

チェーンオリシスCEOのジョナサン・レビンは、この開発が「デジタル資産の将来の決定的な瞬間」として称賛し、この法律は「強化しながら長い必要な規制の明確性を提供すると主張した。