慎重な批評家から完全に刺激的な暗号福音主義者へのトランプの急速な進化は、バイデン政権の弾圧時代からの鋭い出発を示しています

シフトは劇的でした。ジョー・バイデン前大統領の下で、証券取引委員会は規制の明確さなしに積極的な執行に頼った。

The shift has been dramatic.

シフトは劇的でした。

After former President Joe Biden’s Securities and Exchange Commission went hard on enforcement without regulatory clarity, Trump is pivoting toward pragmatism — fewer blanket accusations, more targeted fraud actions, and a clearer willingness to work with industry.

ジョー・バイデン前大統領の証券取引委員会が規制上の明確さなしに執行に苦労した後、トランプはプラグマティズムに向かって争っています。毛布の告発、より標的にされた詐欺行為、そして業界との協力のより明確な意欲です。

“Chairman Gensler never met a crypto he didn’t think was a security,” said Michael Lowe, a partner at Troutman Pepper Locke and former federal prosecutor. “Biden’s SEC had no interest in guidance — it was all about enforcement.”

「ゲンスラー会長は、彼がセキュリティだとは思わなかった暗号に会ったことがない」とトラウトマン・ペッパー・ロックのパートナーで元連邦検察官のマイケル・ロウは言った。 「バイデンのSECはガイダンスに関心がありませんでした。それはすべて執行に関するものでした。」

That enforcement-first era ended in January. Trump replaced Gensler’s regime with one focused on clarity, not punishment.

その執行最初の時代は1月に終了しました。トランプは、罰ではなく、明快さに焦点を当てた1つにゲンスラーの政権を置き換えました。

Eric Schiffer, chairman of the Los Angeles-based private equity firm Patriarch Organization, among other firms, compared the Gensler era to “tanks on the lawn” of the industry.

他の企業の中でも、ロサンゼルスに本拠を置くプライベートエクイティ会社Patriarch Organizationの会長であるEric Sc​​hifferは、業界の「芝生の戦車」と比較していました。

“Yesterday, the SEC parked tanks on crypto’s lawn; today, it’s handing out lemonade and term-sheet brochures. We’ve gone from catapults over the moat to guided castle tours,” Schiffer said.

「昨日、SECはクリプトの芝生に駐車した戦車です。今日、レモネードとタームシートのパンフレットを配りています。私たちは堀の上を覆われたカタパルトからガイド付き城ツアーに行きました」とシファーは言いました。

After the recent confirmation of SEC Chairman Paul Atkins, he launched a Crypto Task Force to develop a framework that distinguishes between securities and commodities — a critical dividing line in how digital assets are regulated.

SEC議長のポール・アトキンスの最近の確認の後、彼は証券と商品を区別するフレームワークを開発するために暗号タスクフォースを開始しました。これは、デジタル資産の規制方法の重要な分割線です。

“There hasn’t really been any kind of approach up until now to really get some guidance on what digital asset specifically is a security and what digital asset specifically is a commodity,” Lowe said.

「これまで、デジタル資産が特にセキュリティであり、デジタル資産が特に商品であるかについて、実際に何らかのガイダンスを得るためのアプローチは実際にはありませんでした」とロウは言いました。

Lowe noted that if a digital asset is classified as a commodity, then it is regulated under the Commodity Futures Trading Commission. And if it’s a security, that will fall under the SEC.

Loweは、デジタル資産が商品として分類されている場合、それは商品先物取引委員会の下で規制されていると指摘しました。そして、それがセキュリティである場合、それはSECに該当します。

“So right now, the Trump administration is actually interested in providing that guidance,” Lowe said.

「今、トランプ政権は実際にそのガイダンスを提供することに関心がある」とロウは言った。

In April, Deputy Attorney General Todd Blanche issued a directive pausing prosecutions based on unsettled legal theories around crypto. The memo declared the DOJ would defer to federal agencies to set rules — and only enforce those rules once defined.

4月、副司法長官のトッド・ブランシュは、クリプト周辺の未定義の法的理論に基づいて、検察を一時停止する指令を発行しました。このメモは、DOJが規則を設定するために連邦政府機関に延期すると宣言しました。

“The Justice Department will no longer pursue litigation or enforcement actions that have the effect of imposing regulatory frameworks on digital assets while President Trump’s actual regulators do this work outside the punitive criminal justice framework,” according to the text of the memo.

「司法省は、トランプ大統領の実際の規制当局が懲罰的刑事司法の枠組みの外でこの作業を行う一方で、デジタル資産に規制枠組みを課す効果を持つ訴訟または執行措置を追求しなくなります」とメモのテキストによると。

Lowe, a former fraud prosecutor, said he “was involved in crypto fraud prosecutions, and really, what I found was that most crypto fraud prosecutions are really just fraud prosecutions.”

元詐欺検察官であるロウは、「暗号詐欺訴追に関与していたが、実際には、私が見つけたのは、ほとんどの暗号詐欺訴追が実際に詐欺訴追であるということだ」と述べた。

Last week, the administration demonstrated it is still taking crypto fraud seriously in a prosecution announced by recently installed acting U.S. Attorney for the District of Columbia Jeanine Pirro.

先週、政権は、最近設置されたコロンビア地区ジャニーヌピロの代理米国弁護士によって発表された検察で、暗号詐欺をまだ真剣に受け止めていることを実証した。

On Friday, Pirro announced the federal seizure of more than $800,000 in alleged proceeds of a “Cryptocurrency Confidence Scheme” in which criminals allegedly contacted victims through seemingly “misdirected text messages,” dating apps, or professional meetups and investment groups. She also said the United States recovered nearly $2.5 million in cryptocurrency involved in “fraudulent confidence schemes.”

金曜日に、ピロは、「暗号通貨信頼計画」の収入の疑いで80万ドル以上の連邦押収を発表しました。この収益では、犯罪者が「誤った方向のテキストメッセージ、出会い系アプリ、または専門的なミートアップと投資グループを通じて被害者に連絡しました。彼女はまた、米国が「不正な信頼計画」に関与する暗号通貨で250万ドル近くを回収したと述べた。

“Whether they are in our district’s street or hiding behind a computer screen abroad, the United States will continue to hold fraudsters and grifters responsible, seize money they scam from hardworking Americans, and use our authority to compensate victims,” Pirro said.

「彼らが私たちの地区の通りにいるか、海外のコンピュータースクリーンの後ろに隠れているかどうかにかかわらず、米国は引き続き詐欺師とグリフターの責任を負わせ、勤勉なアメリカ人から詐欺を詐欺し、私たちの権限を使って被害者を補償します」とピロは言いました。

Congress is now stepping in with bipartisan momentum.

議会は現在、超党派の勢いを持っています。

Lawmakers in both chambers are advancing bills such as the GENIUS Act and the STABLE Act, aimed at defining stablecoins and clarifying disclosure rules. A broader market structure bill, backed by House Republicans, proposes a classification system for all digital assets.

両方の部屋の議員は、天才法や安定した行為などの法案を前進させています。下院共和党員が支援するより広範な市場構造法案は、すべてのデジタル資産の分類システムを提案しています。

The speed of Trump’s transformation has surprised some observers — but not those closest to him. In early 2024, crypto fundraisers at Mar-a-Lago and Silicon Valley began drawing in major donors and attention. Soon after, Trump spoke at a major industry conference in Nashville, pledging to make the U.S. “the crypto capital of the planet.”

トランプの変容の速度は、一部のオブザーバーを驚かせましたが、彼に最も近い観察者ではありません。 2024年初頭、Mar-A-LagoとSilicon ValleyのCrypto Fundraisersは、主要な寄付者と注意を引き始めました。その後まもなく、トランプはナッシュビルでの主要な業界会議で、米国を「地球の暗号の首都」にすることを誓約しました。

Since then, crypto has become part of the Trump brand. His administration has launched a Strategic Bitcoin Reserve, banned federal development of a central bank digital currency, and has even partaken in digital trading cards reminiscent of the NFT craze while launching his own $TRUMP meme token on the Solana blockchain just before retaking the Oval Office.

それ以来、Cryptoはトランプブランドの一部になりました。彼の政権は戦略的なビットコイン保護区を立ち上げ、中央銀行のデジタル通貨の連邦開発を禁止し、NFTの流行を連想させるデジタルトレーディングカードに参加している間、楕円形のオフィスを奪取する直前にSolanaブロックチェーンで彼自身の$ Trump Memeトークンを立ち上げました。

His Cabinet is also stacked with members who are equally as supportive of the digital market. Transportation Secretary Sean Duffy even admitted in 2023, “I’m bullish on bitcoin. I don’t have faith in the dollar.”

彼のキャビネットは、デジタル市場を等しく支持しているメンバーとも積み重ねられています。運輸長官のショーン・ダフィーは、2023年に「私はビットコインに強気だ。私はドルに信仰を持っていない」と認めた。

Still, Trump’s crypto good will has drawn criticism. A private dinner earlier this week for top investors in the $TRUMP meme coin is being scrutinized by ethics watchdogs.

それでも、トランプの暗号の善意は批判を集めました。今週初めに$ Trump Meme Coinのトップ投資家向けのプライベートディナーは、Ethics Watchdogsによって精査されています。

Though the coin is traded openly and does not directly fund Trump due to his children managing his assets, critics raised concerns over the foreign presence at the gathering, especially with the presence of billionaire Justin Sun, founder of cryptocurrency exchange Tron.

コインは公然と取引されており、彼の子どもたちが彼の資産を管理しているためにトランプに直接資金を提供していませんが、批評家は、特に暗号通貨取引所の創設者である億万長者のジャスティン・サンの存在で、集会での外国の存在について懸念を提起しました。

“Anyone who was worried about a president’s son selling art should be able to see the ethics concerns of foreign interests donating through a

「大統領の息子が芸術を販売することを心配していた人は誰でも、外国の利益の倫理上の懸念を見ることができるはずです。