Pi Network のメインネット: 暗号通貨のマイルストーンが複雑な市場の現状を明らかにする

Pi Network のメインネットの立ち上げは暗号通貨のマイルストーンをマークしましたが、そのトークンの歩みは、需要と供給によって形成される価格変動という市場の課題を反映しています。

Once touted as a revolutionary step for widespread crypto adoption, the Pi Network's Mainnet launch was indeed a significant crypto milestone. Yet, a glance at the market in early 2026 reveals a complex picture, one where initial excitement has been tempered by the realities of tokenomics and market dynamics. While the community eagerly anticipated its transition to a fully operational blockchain, the subsequent performance of its native token, PI, illustrates the hurdles even widely recognized projects can face in the volatile crypto landscape.

かつては暗号通貨の普及に向けた革命的なステップとして宣伝されましたが、Pi Network のメインネットの立ち上げは、実際に暗号通貨の重要なマイルストーンでした。しかし、2026 年初頭の市場を一目見ると、当初の興奮がトケノミクスと市場ダイナミクスの現実によって抑えられている複雑な状況が明らかになります。コミュニティは完全に運用可能なブロックチェーンへの移行を熱心に期待していましたが、ネイティブ トークンである PI のその後のパフォーマンスは、広く知られているプロジェクトですら不安定な暗号通貨環境において直面する可能性があるハードルを示しています。

The Mainnet Dream Meets Market Reality

メインネットの夢と市場の現実が出会う

Back in late 2023, the Pi Core Team was gearing up to announce its Mainnet migration roadmap, promising a new era where mobile-mined Pi Coins would gain real-world utility and integration into the broader Web3 ecosystem. The vision was clear: a user-friendly entry point into crypto, transitioning from an in-app "test" coin to a verifiable, tradable asset. This move was celebrated as a crucial step for a project designed to make blockchain accessible to everyone.

2023 年後半に遡ると、Pi コア チームはメインネット移行ロードマップの発表に向けて準備を進めており、モバイルでマイニングされた Pi コインが現実世界での実用性を獲得し、より広範な Web3 エコシステムに統合される新時代を約束していました。ビジョンは明確でした。ユーザーフレンドリーな暗号通貨へのエントリーポイントであり、アプリ内の「テスト」コインから検証可能で取引可能な資産に移行します。この動きは、ブロックチェーンを誰もが利用できるようにすることを目的としたプロジェクトの重要なステップとして祝われました。

Fast forward to February 2026, and the PI token, having traversed its Mainnet journey, finds itself trading around $0.16. This figure represents a notable retreat, down over 94% from its February 2025 peak near $2.98, occasionally dipping to all-time lows. This trajectory underscores a crucial distinction between a technological milestone and sustained market valuation.

2026 年 2 月に早送りすると、メインネットの旅を終えた PI トークンは、0.16 ドル付近で取引されていることがわかります。この数字は注目すべき後退を表しており、2025年2月のピークである2.98ドル付近から94％以上下落し、時には史上最低値にまで落ち込むこともある。この軌跡は、技術的なマイルストーンと持続的な市場評価との間の決定的な違いを強調しています。

Unpacking the Price Pressures

価格圧力を解き明かす

So, what exactly has been weighing down the PI token? Analysts point to a confluence of factors, primarily the ongoing schedule of token unlocks. With an estimated 4.6 million PI tokens entering circulation daily as of late January 2026, the market has faced a persistent supply surplus. This influx, coupled with what's described as muted demand, has naturally exerted downward pressure on the price, pushing it back towards its late 2025 lows.

では、PI トークンの重荷となっているのは一体何でしょうか?アナリストは、主にトークンのロック解除の進行中のスケジュールなど、さまざまな要因が重なっていることを指摘しています。 2026年1月下旬の時点で毎日推定460万枚のPIトークンが流通しており、市場は持続的な供給過剰に直面している。この流入は、需要の鈍化と呼ばれるものと相まって、当然のことながら価格に下落圧力を及ぼし、価格を2025年後半の安値に向けて押し戻している。

Furthermore, the transition to open markets has reportedly exposed deeper issues concerning liquidity and exchange support. Some platforms, which initially provided access, have scaled back or dropped PI listings, complicating ease of access and limiting arbitrage opportunities. This reduced market responsiveness, as observed by analysts, further dampens investor confidence and makes any significant upward momentum challenging.

さらに、公開市場への移行により、流動性と為替サポートに関するより深刻な問題が明らかになったと伝えられています。当初アクセスを提供していた一部のプラットフォームは、PI リストを縮小または削除したため、アクセスが複雑になり、裁定取引の機会が制限されています。アナリストが観察したように、この市場の反応性の低下は投資家の信頼をさらに低下させ、大幅な上昇の勢いを難しくします。

Community Optimism vs. Cold Hard Data

コミュニティの楽観主義と冷酷なデータ

Despite the challenging market figures, the Pi Network community, known for its unwavering engagement, continues to discuss the token's potential. Forums buzz with optimistic, albeit highly speculative, forecasts ranging from modest rebounds to ambitious long-term moonshot scenarios. Yet, market professionals, like Alex Obchakevich of Obchakevich Research, offer a more grounded assessment: "Excess supply is outpacing demand, making a price recovery challenging in the short term."

市場の数字は厳しいにもかかわらず、揺るぎない取り組みで知られる Pi Network コミュニティは、トークンの可能性について議論し続けています。フォーラムでは、控えめな回復から野心的な長期ムーンショットシナリオに至るまで、非常に投機的ではあるものの楽観的な予測が飛び交います。しかし、オブチャケビッチ・リサーチのアレックス・オブチャケビッチ氏のような市場専門家は、「供給過剰が需要を上回っており、短期的な価格回復は困難になっている」と、より根拠のある評価を提示している。

This sentiment highlights a key tension: the passionate belief of a dedicated user base against the dispassionate mechanics of supply, demand, and market liquidity. While Pi Network successfully built a massive, engaged community through its inclusive mobile mining model, translating that community energy into sustained token value post-Mainnet requires more than just participation; it demands robust utility, widespread exchange adoption, and balanced tokenomics.

この感情は、重要な緊張関係を浮き彫りにしています。それは、供給、需要、市場の流動性の冷静な仕組みに対する熱心なユーザーベースの情熱的な信念です。 Pi Network は、包括的なモバイル マイニング モデルを通じて、大規模で熱心なコミュニティの構築に成功しましたが、そのコミュニティのエネルギーをメインネット後の持続的なトークン価値に変換するには、単に参加するだけではありません。それには、堅牢なユーティリティ、広範な取引所の採用、バランスの取れたトークンノミクスが必要です。

Looking Ahead: More Than Just a Number

将来を見据えて: 単なる数字以上のもの

The journey of Pi Network through its Mainnet launch is a case study in the broader crypto narrative. While other projects, like Ethereum layer-2 MegaETH, demonstrate rapid technological scaling, or ZKP offers privacy-first, built-out infrastructure before public sale, Pi Network's path emphasizes community-driven adoption. Its Mainnet launch was undoubtedly a crypto milestone, proving the viability of its ambitious vision to bring blockchain to the masses. The current market performance, however, serves as a stark reminder that even milestones need sustained practical application and shrewd market management to truly flourish.

Pi Network のメインネット立ち上げまでの道のりは、より広範な暗号通貨の物語におけるケーススタディです。イーサリアム レイヤー 2 MegaETH などの他のプロジェクトが急速な技術拡張を実証したり、ZKP が一般販売前にプライバシー最優先の構築済みインフラストラクチャを提供したりする一方で、Pi Network の方針はコミュニティ主導の導入を重視しています。そのメインネットの立ち上げは間違いなく暗号通貨のマイルストーンであり、ブロックチェーンを大衆にもたらすという野心的なビジョンの実現可能性を証明しました。しかし、現在の市場パフォーマンスは、たとえマイルストーンであっても、真に繁栄するには持続的な実用化と賢明な市場管理が必要であることをはっきりと思い出させてくれます。

As the crypto world continues its roller-coaster ride, with Bitcoin and Ethereum navigating their own choppy waters, Pi Network remains a project to watch. Whether it can leverage its massive user base into a sustained market presence, overcoming the current supply-demand imbalances, is a question that continues to intrigue. Perhaps, like a true New Yorker navigating a crowded subway, it’s all about finding your footing and making the most of the ride, no matter how bumpy.

ビットコインとイーサリアムが波乱万丈の波を乗り越え、暗号通貨の世界がジェットコースターのような動きを続ける中、Pi Networkは依然として注目すべきプロジェクトである。現在の需要と供給の不均衡を克服し、その大規模なユーザーベースを活用して市場での存在感を持続できるかどうかは、引き続き興味をそそられる問題である。おそらく、混雑した地下鉄を移動する本物のニューヨーカーのように、たとえどんなにでこぼこしていても、自分の足場を見つけて乗り心地を最大限に活用することがすべてなのかもしれません。