マルチチェーン、ワームホール、および USST: 相互運用可能な未来 (およびステーブルコインのぐらつき) をナビゲートする

ポータル スワップやネイティブ トークン転送などのワームホールのマルチチェーン ソリューションと、USST ステーブルコインの波乱万丈なローンチを探ります。

The world of blockchain is increasingly interconnected, and key players like Wormhole are leading the charge with innovative solutions. Meanwhile, new stablecoins like USST are entering the arena, facing the real-world challenges of maintaining stability. Let's dive in.

ブロックチェーンの世界はますます相互接続されており、ワームホールのような主要企業が革新的なソリューションで先頭に立っている。その一方で、USSTのような新しいステーブルコインがこの分野に参入しており、安定性を維持するという現実の課題に直面しています。飛び込んでみましょう。

Wormhole's Vision: A Unified Multichain Experience

ワームホールのビジョン: 統合されたマルチチェーン エクスペリエンス

Wormhole isn't just another bridge; it's building a comprehensive interoperability platform. Their Native Token Transfers (NTT) standard is gaining traction, enabling projects like Yei Finance (with its CLO token) and STBL (with its USST stablecoin) to expand across multiple chains, like Ethereum and BNB Chain, without the usual headaches of wrapped tokens and fragmented liquidity. NTT lets projects keep control over their tokens' behavior on each chain, offering flexibility and adaptability.

ワームホールは単なる橋ではありません。包括的な相互運用性プラットフォームを構築しています。同社のネイティブ トークン トランスファー (NTT) 標準は注目を集めており、Yei Finance (CLO トークンを使用) や STBL (USST ステーブルコインを使用) などのプロジェクトが、ラップされたトークンや流動性の断片化による通常の悩みを抱えることなく、イーサリアムや BNB チェーンなどの複数のチェーンに拡張できるようになりました。 NTT は、プロジェクトが各チェーンでのトークンの動作を制御できるようにし、柔軟性と適応性を提供します。

Portal Swap: The Next-Gen DEX is Here

ポータル スワップ: 次世代 DEX が登場

Announced in October 2025, Wormhole unveiled Portal Swap, a collaboration with Mayan, designed to merge cross-chain and same-chain token transactions into one seamless experience. Before, users had to juggle multiple tools, using the original Portal for cross-chain transfers and external DEXs like Uniswap for same-chain swaps. Portal Swap changes the game by offering a single interface for all types of swaps directly from a user’s wallet.

2025 年 10 月に発表されたワームホールは、クロスチェーンおよび同一チェーンのトークントランザクションを 1 つのシームレスなエクスペリエンスに統合するように設計された、Mayan とのコラボレーションである Portal Swap を発表しました。以前は、ユーザーはクロスチェーン転送にはオリジナルのポータルを使用し、同一チェーンスワップには Uniswap などの外部 DEX を使用して、複数のツールを使いこなす必要がありました。ポータル スワップは、ユーザーのウォレットから直接あらゆるタイプのスワップに対応する単一のインターフェイスを提供することで、状況を一変させます。

Portal Swap supports cross-chain transfers (using both NTT and Wrapped-Token Transfers), cross-chain swaps (native-to-native), and same-chain swaps. This eliminates boundaries and allows users to access assets through the most efficient routes, all while streamlining the user experience.

ポータル スワップは、クロスチェーン転送 (NTT 転送とラップト トークン転送の両方を使用)、クロスチェーン スワップ (ネイティブからネイティブへ)、および同一チェーン スワップをサポートします。これにより境界がなくなり、ユーザー エクスペリエンスを合理化しながら、最も効率的なルートで資産にアクセスできるようになります。

USST's Rocky Start: A Lesson in Stablecoin Stability

USST の困難なスタート: ステーブルコインの安定性に関する教訓

Not all journeys are smooth. Launched in October by STBL, co-founded by a Tether co-founder, USST briefly dipped below its $1 peg shortly after its debut on Curve. While it recovered somewhat, this early depeg highlights the challenges new stablecoins face in establishing confidence. Liquidity, transparency, and credible collateral are critical. While STBL announced a partnership with Ondo Finance, making Ondo’s USDY the primary collateral for USST, the initial wobble underscores the importance of market confidence.

すべての旅が順調なわけではありません。 Tetherの共同創設者が共同設立したSTBLによって10月に設立されたUSSTは、Curveでのデビュー直後に一時1ドルを割り込んだ。多少は回復したものの、この初期のデペグは、新しいステーブルコインが信頼を確立する際に直面する課題を浮き彫りにしている。流動性、透明性、信頼できる担保が重要です。 STBLはOndo Financeとの提携を発表し、OndoのUSDYをUSSTの主要担保としたが、当初の不安定さは市場の信頼の重要性を浮き彫りにしている。

My Take

私の見解

Wormhole's approach to interoperability is genuinely exciting. Portal Swap could be a game-changer, simplifying cross-chain transactions and attracting more users to the multichain world. The USST situation, while concerning, isn't unusual for a new stablecoin. The market will be watching closely to see how the STBL team responds. I would keep an eye on it, but remember that all investments carry risk.

相互運用性に対するワームホールのアプローチは本当に刺激的です。ポータル スワップは、クロスチェーン トランザクションを簡素化し、より多くのユーザーをマルチチェーンの世界に引き付ける、変革をもたらす可能性があります。 USSTの状況は懸念すべきものではあるが、新しいステーブルコインにとっては珍しいことではない。市場はSTBLチームがどう反応するか注視するだろう。私はそれを注視したいと思いますが、すべての投資にはリスクが伴うことを忘れないでください。

Looking Ahead

将来を見据えて

The future of blockchain is multichain, and Wormhole seems determined to be a key player in that future. Whether it's streamlining token transfers or creating a unified DEX experience, their innovations are pushing the industry forward. As for USST, it's a reminder that even in the world of stablecoins, things can get a little wobbly. But hey, that's crypto, right? Always something interesting happening!

ブロックチェーンの将来はマルチチェーンであり、ワームホールはその将来において重要な役割を果たすと決意しているようです。トークン転送の合理化でも、統一された DEX エクスペリエンスの作成でも、彼らのイノベーションは業界を前進させています。 USSTに関しては、ステーブルコインの世界でも状況が少し不安定になる可能性があることを思い出させてくれます。でもまあ、それは暗号通貨ですよね？いつも何か面白いことが起こっています！