コーポレートインテリジェンス会社であるMicroStrategy（現在の戦略）は、現在運用上の課題を抱えています。

11月のトップから475ドルから、その株式は55％以上減少しました。これは、彼らの創造的なビットコイン中心のビジネス計画について疑問を投げかけています。

MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), the corporate intelligence company, is currently facing operational difficulties. Since November, when it reached a peak of $475, the company’s shares have plummeged by over 55%.

Corporate Intelligence CompanyであるMicroStrategy（NASDAQ：MSTR）は、現在、運用上の困難に直面しています。 11月以来、475ドルのピークに達したとき、同社の株式は55％以上を縮小しました。

This downturn has brought renewed scrutiny to MicroStrategy’s unique Bitcoin-centric business plan. With Bitcoin itself now falling to as low as $86,000 following a 9% decline, market observers are raising questions about the long-term sustainability of MicroStrategy’s strategy, considering the cryptocurrency has lost more than $10,000 in the past 24 hours.

この景気後退により、MicroStrategyのユニークなビットコイン中心のビジネスプランに対する精査が更新されました。ビットコイン自体が9％減少した後、86,000ドルという低いところに落ちているため、市場のオブザーバーは、過去24時間で暗号通貨が10,000ドル以上を失ったことを考慮して、MicroStrategyの戦略の長期的な持続可能性について疑問を投げかけています。

MicroStrategy: A Different Approach

MicroStrategy：別のアプローチ

MicroStrategy’s approach is largely defined by an ambitious plan that has seen the company transform from a conventional software organization into a Bitcoin powerhouse. To date, the corporation has acquired 499,096 BTC for a total of $43.7 billion. Earlier this month, the company issued fresh debt for $2 billion, bringing the average cost per Bitcoin to $66,350.

MicroStrategyのアプローチは、従来のソフトウェア組織からビットコインの発電所に変身した野心的な計画によって主に定義されています。現在まで、企業は499,096 BTCを合計437億ドルで買収しました。今月初め、同社は20億ドルで新たな債務を発行し、ビットコインあたりの平均コストを66,350ドルにしました。

This aggressive acquisition strategy involves MicroStrategy borrowing through 0% convertible notes, using the funds to purchase Bitcoin, which in turn drives up prices. Subsequently, the company sells new shares and uses the proceeds to acquire even more Bitcoin. This cycle has thus far been profitable for MicroStrategy, but the prevailing market conditions could pose a challenge to the persistence of this model.

この積極的な買収戦略には、マイクロストラテジーが0％コンバーチブルノートを借用し、資金を使用してビットコインを購入し、価格が上昇します。その後、会社は新しい株式を販売し、収益を使用してさらに多くのビットコインを取得します。このサイクルはこれまでのところ、MicroStrategyにとって利益を上げてきましたが、一般的な市場条件はこのモデルの持続性に挑戦する可能性があります。

MicroStrategy liquidation: A closer look

MicroStrategy清算：よく見てください

As MicroStrategy, $MSTR, falls over -55%, many are asking about “forced liquidation.”

MicroStrategy、$ MSTRが-55％を超えると、多くの人が「強制清算」について尋ねています。

The company now holds $44 BILLION worth of Bitcoin, could they be forced to sell it?

同社は現在、440億ドル相当のビットコインを保有していますが、販売を余儀なくされる可能性がありますか？

Is liquidation even possible? Let us explain.(a thread) pic.郵便番号

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 25, 2025

- 2025年2月25日、Kobeissiレター（@kobeissiletter）

Liquidation Concerns Arise But Seem Unlikely

清算の懸念は発生しますが、ありそうもないようです

According to research by The Kobeissi Letter, MicroStrategy would be vulnerable to liquidation pressure should Bitcoin’s price fall below $66,000 and remain at that level. This critical level corresponds to the company’s average acquisition cost. However, several factors suggest that liquidation, despite the potential, is unlikely even amid the current market volatility.

Kobeissi Letterの調査によると、ビットコインの価格が66,000ドルを下回り、そのレベルにとどまる場合、MicroStrategyは清算圧力に対して脆弱になります。この重要なレベルは、会社の平均取得コストに対応しています。しかし、いくつかの要因は、清算は、可能性にもかかわらず、現在の市場のボラティリティの中でさえそうではないことを示唆しています。

MicroStrategy holds $8.2 billion in debt against $43.4 billion worth of Bitcoin, providing a substantial cushion. Moreover, a vast majority of the company’s convertible notes mature in 2027, granting MicroStrategy ample time to navigate short-term market fluctuations. Since embarking on its Bitcoin strategy in August 2020, the company has encountered several significant price corrections but has consistently maintained its cryptocurrency holdings.

MicroStrategyは、434億ドル相当のビットコインに対して82億ドルの負債を保有しており、かなりのクッションを提供しています。さらに、同社の転換可能なノートの大部分は2027年に成熟し、短期市場の変動をナビゲートするための十分な時間をマイクロストラテジーに付与しました。 2020年8月にビットコイン戦略に着手して以来、同社はいくつかの重要な価格修正に遭遇しましたが、暗号通貨の保有を一貫して維持しています。

Today’s Bitcoin market has more institutional support than during past “crypto winters.” The current ecosystem boasts stronger fundamentals, and large businesses are incrementally introducing Bitcoin into their reserves.

今日のビットコイン市場は、過去の「暗号冬」よりも多くの制度的支援を受けています。現在のエコシステムはより強い基礎を誇っており、大企業はビットコインを埋蔵量に徐々に導入しています。

Just recently, Rezolve AI announced plans to invest $1 billion in Bitcoin, having already allocated $100 million. Meanwhile, several countries are adopting similar investment methods, which in turn encourages greater participation in cryptocurrency purchases. These shifts in the market’s structure suggest that Bitcoin may exhibit more resilience than it did during previous downturns, potentially lending credence to MicroStrategy’s long-term vision.

つい最近、Rezolve AIは、すでに1億ドルを割り当てているビットコインに10億ドルを投資する計画を発表しました。一方、いくつかの国が同様の投資方法を採用しており、それが暗号通貨の購入へのより大きな参加を奨励しています。市場の構造のこれらの変化は、ビットコインが以前の景気後退時よりも多くの回復力を示す可能性があり、マイクロ戦略の長期的なビジョンに信用を貸し出す可能性があることを示唆しています。

Despite predictions of further declines by BitMEX co-founder Arthur Hayes, the outlook for the world’s most popular cryptocurrency remains optimistic, especially considering it previously reached all-time highs above $109,000.

Bitmexの共同設立者であるArthur Hayesによるさらなる減少の予測にもかかわらず、世界で最も人気のある暗号通貨の見通しは、特に以前は109,000ドルを超える史上最高に達したことを考慮して、楽観的なままです。

MicroStrategy’s history of holding through cycles and structuring debt with distant maturities shields it from immediate liquidation pressure. However, the falling price of its shares limits flexibility and keeps its controversial model under strain.

マイクロ戦略のサイクルを保持し、遠くの満期で借金を構築するという歴史は、即時の清算圧力からそれを保護します。ただし、株式の価格の下落は柔軟性を制限し、その物議を醸すモデルを緊張させます。