マラソン デジタルの AI ピボット: ビットコイン マイナーからデジタル インフラストラクチャのリーダーへ?

マラソン デジタルは AI ブームを乗り切り、ビットコイン マイニングから AI インフラストラクチャに移行します。このピボットをうまく実行できるでしょうか?

The buzz around Marathon Digital's move into AI is crackling, but can they truly transform from a Bitcoin miner to a digital infrastructure leader? Let's dive in.

マラソン デジタルの AI への移行に関する話題は割れていますが、彼らは本当にビットコイン マイナーからデジタル インフラストラクチャのリーダーに変わることができるのでしょうか?飛び込んでみましょう。

Marathon's Q3 2025: A Numbers Game

マラソンの 2025 年第 3 四半期: 数字ゲーム

Marathon Digital (MARA) dropped its Q3 2025 report, showing a net income of $123.1 million. Revenue surged 92% year-over-year to $252.4 million. The stock dipped 2.25% after hours, landing at $17.43. So, what's the real story behind these numbers?

マラソンデジタル（MARA）は2025年第3四半期の報告書を取り下げ、純利益は1億2,310万ドルとなった。売上高は前年同期比 92% 増の 2 億 5,240 万ドルとなりました。株価は時間外で2.25％下落し、17.43ドルで下落した。では、これらの数字の背後にある本当の話は何でしょうか?

Bitcoin Price: The Real MVP

ビットコイン価格：真のMVP

That 92% revenue jump? Mostly Bitcoin price appreciation. Marathon mined 2,144 BTC, but the real boost came from holding 52,850 BTC, valued around $5.6 billion. Translation: Bitcoin volatility is still the name of the game.

収益が 92% 増加したということでしょうか?主にビットコインの価格上昇です。マラソンは 2,144 BTC を採掘しましたが、本当の原動力は、約 56 億ドル相当の 52,850 BTC を保有していたことによるものでした。翻訳: ビットコインのボラティリティは依然としてゲームの名前です。

The AI Infrastructure Pivot: More Than Just Hype?

AI インフラストラクチャのピボット: 単なる誇大広告以上のもの?

Here's where it gets interesting. Marathon's pitching itself as a vertically integrated digital energy and infrastructure company, diving into AI infrastructure. CEO Fred Thiel even declared, "Electrons are the new oil!"

ここからが興味深いところです。マラソンは、垂直統合されたデジタル エネルギーおよびインフラストラクチャ企業として自らを売り込み、AI インフラストラクチャに参入しています。 CEOのフレッド・ティール氏は「電子は新しい石油だ！」とまで宣言した。

This pivot makes sense, diversifying revenue and leveraging their energy management skills. But hold up – no specific metrics on AI revenue, deployment timelines, or margins were provided. It's a bold move, but execution is everything.

この方向転換は理にかなっており、収益を多様化し、エネルギー管理スキルを活用できます。しかし、ちょっと待ってください。AI の収益、導入のタイムライン、マージンに関する具体的な指標は提供されていません。大胆な行動ですが、実行することがすべてです。

Energy is the name of the game

エネルギーはゲームの名前です

Marathon is teaming up with MPLX to build integrated power generation and data centers in West Texas, tapping into low-cost natural gas. They're also deploying AI inference computing at their Granbury, Texas facility. The goal? Low-cost AI inference services by leveraging their power expertise.

マラソンはMPLXと提携して、低コストの天然ガスを利用してテキサス州西部に統合発電センターとデータセンターを建設しています。また、テキサス州グランベリーの施設でも AI 推論コンピューティングを導入しています。目標？電力専門知識を活用した低コストの AI 推論サービス。

They're also eyeing international markets, aiming for 50% of revenue from overseas by 2028. Data center capacity? They want to hit 1.5 gigawatts. Big ambitions, for sure.

彼らは国際市場にも注目しており、2028 年までに収益の 50% を海外からとすることを目指しています。データセンターの容量は?彼らは 1.5 ギガワットに到達したいと考えています。確かに大きな野心はあります。

Reality Check: Cash Flow and Insider Moves

現実の確認: キャッシュ フローと内部関係者の動き

Here's the kicker: Marathon burned through $677 million in operating cash flow in 2024, despite a $541 million net income. They funded operations with $3.95 billion in financing. Also, CEO Thiel and CFO Khan sold significant stock ahead of the earnings release. Coincidence? Maybe. Worth watching? Absolutely.

キッカーは次のとおりです。マラソンは、5 億 4,100 万ドルの純利益にもかかわらず、2024 年の営業キャッシュフローは 6 億 7,700 万ドルを使い果たしました。彼らは39億5000万ドルの資金を調達して事業に資金を提供した。また、ティール最高経営責任者（CEO）とカーン最高財務責任者（CFO）は決算発表に先立って多額の株式を売却した。偶然？多分。見る価値はありますか?絶対に。

The Verdict

評決

Marathon Digital's AI pivot is intriguing, but it's still an unproven experiment. As Cindy Feng from Bitcoinminingstock.io notes, shifting to HPC or AI hosting is "moderately feasible, but far from straightforward." The real test? Generating revenue and margins independent of Bitcoin's wild swings.

マラソン デジタルの AI ピボットは興味深いものですが、まだ実証されていない実験です。 Bitcoinminingstock.io の Cindy Feng 氏が指摘するように、HPC または AI ホスティングへの移行は「ある程度実現可能ですが、簡単とは程遠い」です。本当のテスト？ビットコインの乱高下に依存せずに収益と利益を生み出します。

For now, Marathon is a leveraged Bitcoin play with an AI side hustle. Keep an eye on those AI deployment details and customer wins. Until then, buckle up, because it's gonna be a wild ride!

今のところ、マラソンは AI の副業を伴うビットコインを活用したゲームです。 AI 導入の詳細と顧客の成功に注目してください。それまでは、シートベルトを締めてください。ワイルドな乗り心地になるからです。