ジム・チャノスはビットコインで長く進んでいる間にマイクロストラテジーを短縮しています

彼は、MicroStrategyのような誇大広告主導のBTC蓄積戦略が企業にとって危険になる可能性があると警告しています。

Veteran short-seller Jim Chanos, known for exposing Enron and his keen eye for spotting overvaluation, is putting his money where his mouth is in the crypto market.

エンロンと彼の鋭い目を過大評価することで鋭い目をさらすことで知られるベテランのショートセラーのジム・チャノスは、彼の口が暗号市場にある場所に彼のお金を置いています。

At the Sohn Investment Conference, Chanos revealed a short on Microstrategy (NASDAQ:MICRO) and a long on Bitcoin (CRYPTO: BTC), highlighting the growing concerns about speculation-driven valuations in crypto-related stocks.

Sohn Investment Conferenceで、ChanosはMicroStrategy（NASDAQ：MICRO）のショートとビットコイン（Crypto：BTC）の長いことを明らかにし、暗号関連株の投機主導の評価に関する懸念の高まりを強調しました。

This move deviates from the usual narrative of Chaonos highlighting pressing issues in the market to an audience of investors at the annual Sohn Conference, which is filmed and viewed widely online.

この動きは、Chaonosの通常の物語から、毎年恒例のSohn Conferenceの投資家の聴衆に市場の緊急の問題を強調していることから逸脱しています。

Here’s a closer look at why this matters.

なぜこれが重要なのかを詳しく見てみましょう。

Who Is Jim Chanos, and Why Does His Move Matter?

ジム・チャノスは誰ですか、そしてなぜ彼の動きは重要なのですか？

Chanos, the founder of Kynikos Associates, is a Greek-American investor, hedge fund manager, and one of the most successful short-sellers in modern financial history.

Kynikos Associatesの創設者であるChanosは、ギリシャ系アメリカ人の投資家であり、ヘッジファンドマネージャーであり、現代の金融史上最も成功したショートセラーの1人です。

He is best known for exposing the Enron scandal in 2000 by identifying the company’s use of "gain-on-sale" tactics and hidden debt to deceive investors. By shorting Enron early and holding the position through the collapse, he secured massive profits.

彼は、投資家を欺くために「販売中の獲得」戦術と隠された債務を会社によって使用していることを特定することにより、2000年にエンロンスキャンダルを公開することで最もよく知られています。エンロンを早期に短縮し、崩壊を通じてポジションを保持することで、彼は大規模な利益を確保しました。

Throughout his career, Chanos has achieved significant success by shorting overvalued companies and investing in undervalued assets. He is a deep-thinking individual who prefers to perform his analysis in-house, and his insights are highly regarded in the investment community.

彼のキャリアを通じて、チャノスは過大評価された企業を短縮し、過小評価されている資産に投資することで大きな成功を収めてきました。彼は、社内で分析を実行することを好む深い考えの個人であり、彼の洞察は投資コミュニティで高く評価されています。

Why Chanos Is Long on Bitcoin but Short on Microstrategy

なぜチャノスがビットコインで長いが、microStrategyで短いのか

At the Sohn event, Chanos stated that Bitcoin is undervalued, but Microstrategy stock is not. He argued that the company’s share price has outpaced the actual value of its Bitcoin holdings.

Sohnイベントでは、Chanosはビットコインは過小評価されていると述べましたが、MicroStrategy Stockはそうではありません。彼は、同社の株価がビットコインホールディングの実際の価値を上回っていると主張した。

Instead of buying Microstrategy stock, he believes it’s better to buy Bitcoin directly. His reasoning is that Microstrategy is being driven by retail speculation, while Bitcoin still holds long-term fundamental value.

マイクロ戦略株を購入する代わりに、彼はビットコインを直接購入する方が良いと考えています。彼の推論は、マイクロ戦略が小売投機によって推進されているのに対し、ビットコインは依然として長期的な基本的価値を保持しているということです。

"It's a tale of two extremes highlighting the mood swings in the market," he said.

「それは、市場でのムードスイングを強調する2つの極端な物語です」と彼は言いました。

Microstrategy’s Massive Bitcoin Holdings

MicroStrategyの大規模なビットコインホールディングス

For those who may not know, Microstrategy has become the largest publicly traded Bitcoin holder, having started accumulating the flagship cryptocurrency in 2020.

知らないかもしれない人のために、マイクロストラテジーは、2020年にフラッグシップの暗号通貨を蓄積し始めた最大の株式公開ビットコインホルダーになりました。

So far in 2023 alone, the company has added over 122,000 BTC to its balance sheet at an average price of around $54,000 per coin. In total, Microstrategy now holds over 156,000 BTC, which is valued at over $3.3 billion at the current market price of around $21,000.

これまでのところ、2023年だけで、同社は122,000を超えるBTCをバランスシートに追加して、1コインあたり約54,000ドルの価格で追加しました。現在、MicroStrategyは156,000を超えるBTCを保有しており、現在の市場価格は約21,000ドルで33億ドルを超えています。

The company has also encouraged other major corporations, such as Microsoft (NASDAQ:MSFT), to adopt a similar Bitcoin accumulation strategy.

同社はまた、Microsoft（NASDAQ：MSFT）などの他の大手企業に、同様のビットコインの蓄積戦略を採用するよう奨励しています。

However, Chanos warns that Microstrategy’s stock has surged too quickly compared to Bitcoin, suggesting it may be overbought.

しかし、Chanosは、MicroStrategyの株式がビットコインに比べて速すぎて急増していることを示唆していると警告していると警告しています。

The Warning: Bitcoin Strategy May Become a Risky Trend

警告：ビットコイン戦略が危険な傾向になる可能性があります

Furthermore, Chanos cautioned that more companies could try to mimic Microstrategy’s model by engaging in "hype-driven" BTC-buying sprees. He believes that these moves could result in financial losses once the excitement fades.

さらに、Chanosは、「誇大広告駆動型の」BTC購入の噴出に従事することにより、より多くの企業がMicroStrategyのモデルを模倣しようとすることができると警告しました。彼は、興奮が消えると、これらの動きが経済的損失をもたらす可能性があると考えています。

In his view, Microstrategy’s valuation does not reflect a strong underlying business but rather exaggerated investor expectations.

彼の見解では、MicroStrategyの評価は強力な根本的なビジネスを反映するのではなく、投資家の期待を誇張しています。

"I believe this move will turn out badly for those who participate in it," he concluded.

「この動きは、それに参加する人にとってはひどくなると思う」と彼は結論付けた。

Finally, Chanos's comments come amid a broader shift in investor sentiment towards cryptocurrencies. While many institutional investors have remained skeptical of the asset class, there has been a surge in interest from retail investors and smaller investment firms.

最後に、Chanosのコメントは、暗号通貨に対する投資家の感情のより広範な変化の中でもたらされます。多くの機関投資家は資産クラスに懐疑的であり続けていますが、小売投資家や小規模な投資会社から関心が高まっています。

As the crypto market continues to evolve, it will be interesting to see how investors react to Chanos's bearish outlook on Microstrategy and his bullish bet on Bitcoin.

暗号市場が進化し続けるにつれて、投資家がMicroStrategyに対するChanosの弱気な見通しとビットコインに対する彼の強気な賭けにどのように反応するかを見るのは興味深いでしょう。