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数年前、最初のコイン製品（ICO）を立ち上げることは、資本を調達するための簡単な方法のように思えました。

A few years ago, the concept of Initial Coin Offerings (ICOs) being regulated by the European Union might have seemed far-fetched. Back then, companies across the globe were launching ICOs, a type of cryptocurrency crowdfunding, to raise capital.

数年前、欧州連合によって規制されている最初のコイン製品（ICO）の概念は、大げさにあるように思えたかもしれません。当時、世界中の企業は、資本を調達するために、一種の暗号通貨クラウドファンディングであるICOを立ち上げていました。

However, with the absence of clear regulations, the potential for scams and financial losses grew, especially as eager investors poured billions into these ventures.

しかし、明確な規制が存在しないため、特に熱心な投資家がこれらのベンチャーに数十億ドルを注ぎ込んだため、詐欺や財政的損失の可能性が高まりました。

Enter MiCA, an abbreviation for Markets in Crypto-Assets, the European Union’s regulation aiming to bring order to the wild west of ICOs.

ICOSの野生の西に秩序をもたらすことを目的とした欧州連合の規制である暗号資産の市場の略語であるMicaに入ります。

Coming into effect in 2024, MiCA sets a regulatory framework for crypto-assets, intending to ensure that ICOs are conducted transparently and securely. But how does MiCA impact investors, startups, and the global crypto market?

2024年に施行されたMICAは、ICOが透過的かつ安全に実施されるようにするために、暗号資産の規制枠組みを設定します。しかし、MICAは投資家、スタートアップ、グローバルな暗号市場にどのような影響を与えますか？

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The Structure of MiCA (Markets in Crypto-Assets) Regulations

MICA（暗号資産の市場）規制の構造

The Markets in Crypto-Assets Regulation, or MiCA, is a new legal framework in the European Union designed to regulate the cryptocurrency and blockchain industry, including ICOs.

Crypto-Assets Regulation、またはMICAの市場は、ICOを含む暗号通貨とブロックチェーン業界を規制するために設計された欧州連合の新しい法的枠組みです。

The goal of the regulation is to create a unified regulatory environment for crypto-assets in order to foster innovation while also protecting investors.

規制の目標は、投資家を保護しながらイノベーションを促進するために、暗号資産の統一規制環境を作成することです。

Since its partial implementation in 2024, MiCA has begun to reshape the European crypto landscape, bringing stability and trust to the table.

2024年の部分的な実施以来、MICAはヨーロッパの暗号の風景を再構築し始め、安定性と信頼をテーブルにもたらしました。

What is an ICO According to MiCA?

MICAによると、ICOとは何ですか？

From the perspective of MiCA, an Initial Coin Offering (ICO) can be defined as the public sale of newly issued crypto-assets to investors in exchange for funds, which are typically stated as cryptocurrencies or fiat currency.

MICAの観点から見ると、初期コイン製品（ICO）は、通常、暗号通貨またはフィアット通貨として述べられている資金と引き換えに、新しく発行された暗号資産の投資家への公開販売として定義できます。

The regulation classifies ICOs into different categories based on the type of tokens being issued.

この規則は、発行されているトークンのタイプに基づいて、ICOをさまざまなカテゴリに分類します。

Types of ICOs Recognized by MiCA

MICAによって認識されるICOのタイプ

According to the new legislation, there are several types of ICOs recognized by MiCA. Each category carries its own set of obligations and regulations.

新しい法律によると、MICAによって認識されているICOにはいくつかのタイプがあります。各カテゴリには、独自の義務と規制セットがあります。

The regulation distinguishes between two main types of tokens:

規制は、2つの主要なタイプのトークンを区別します。

>>(i) e-money tokens and (ii) utility tokens.

>>（i）電子トークンと（ii）ユーティリティトークン。

E-money tokens are essentially stablecoins pegged to the value of fiat currency, such as the euro or dollar, aiming to provide a stable means of payment.

電子マネートークンは、安定した支払い手段を提供することを目的とした、ユーロやドルなど、フィアット通貨の価値に基本的に頑丈な馬鹿げたものです。

On the other hand, utility tokens grant the holder specific rights to an underlying good or service offered by the issuer, such as access to a specific platform or privileges within a decentralized autonomous organization (DAO).

一方、ユーティリティトークンは、分散型自律組織（DAO）内の特定のプラットフォームや特権へのアクセスなど、発行者が提供する基礎となる財またはサービスに保有者固有の権利を付与します。

A third category, known as "transferable tokens," encompasses any crypto-asset other than an e-money token or a utility token. These tokens are typically used for investment purposes and provide the holder with an interest in the issuer's profits or losses.

「転送可能なトークン」として知られる3番目のカテゴリには、電子マネートークンまたはユーティリティトークン以外の暗号アセットが含まれます。これらのトークンは通常、投資目的で使用され、所有者に発行者の利益または損失に関心を寄せます。

The classification of tokens is crucial for determining the applicable regulations and obligations. For instance, issuers of e-money tokens will be subject to more stringent solvency and liquidity requirements compared to issuers of utility tokens.

トークンの分類は、該当する規制と義務を決定するために重要です。たとえば、電子マネートークンの発行者は、ユーティリティトークンの発行者と比較して、より厳しいソルベンシーおよび流動性要件の対象となります。

Furthermore, MiCA introduces a category of "large-scale issuers," defined as those whose e-money tokens are held by an aggregate number of 125,000 users or more, or whose total token value in circulation exceeds 1 billion euros.

さらに、MICAは「大規模な発行者」のカテゴリを導入します。これは、e-Moneyトークンが125,000人以上のユーザーの総数によって保持されているものとして定義されている、または流通している合計トークン値が10億ユーロを超えるものと定義されています。

These large-scale issuers will be subject to even greater regulatory scrutiny and supervision.

これらの大規模な発行者は、さらに大きな規制の精査と監督の対象となります。

Key Provisions of MiCA Impacting ICOs

ICOに影響を与えるMICAの主要な規定

The new MiCA (Markets in Crypto-Assets) Regulation from the European Union aims to bring a well-defined regulatory structure to Initial Coin Offerings (ICOs), focusing on investor protection and transparency.

欧州連合の新しいMICA（暗号資産の市場）規制は、投資家の保護と透明性に焦点を当てた、明確に定義された規制構造を初期コイン提供（ICO）にもたらすことを目指しています。

These provisions are expected to have a significant impact on how ICOs are conducted in Europe and how they are recognized globally.

これらの規定は、ヨーロッパでのICOの実施方法と、それらが世界的にどのように認識されているかに大きな影響を与えると予想されています。

2025 Market Impact: As MiCA comes into full effect, we can expect to see more structured and transparent ICOs, setting a new standard for crypto fundraising.

2025市場への影響：MICAが完全に効果を発揮するにつれて、より構造化された透明性のあるICOが見られることが期待でき、暗号資金調達の新しい基準を設定します。

Main Obligations for ICOs in MiCA

MICAのICOの主な義務

The regulation imposes strict obligations on ICO issuers to ensure transparency, investor protection, and financial stability. These obligations set clear expectations for companies looking to raise funds through ICOs in 2025 and beyond.

この規制は、透明性、投資家保護、財務の安定性を確保するために、ICO発行者に厳格な義務を課しています。これらの義務は、2025年以降にICOを通じて資金を調達しようとしている企業に明確な期待を設定しています。

1. Whitepaper Compliance

1。ホワイトペーパーコンプライアンス

Every ICO must be underpinned by a detailed whitepaper that needs to be approved by the relevant regulators before the launch of the token offering.

すべてのICOは、トークン製品の発売前に関連する規制当局によって承認される必要がある詳細なホワイトペーパーによって支えられなければなりません。

The content and structure of the whitepaper are crucial for ensuring transparency and investor protection.

ホワイトペーパーの内容と構造は、透明性と投資家の保護を確保するために重要です。

2. Registration & Licensing

2。登録とライセンス

Issuers of e-money tokens, also known as stablecoins, will be required to register and obtain a license from the national competent authorities in the EU member state where they have their registered office.

Stablecoinsとしても知られる電子マネートークンの発行者は、登録済みのオフィスがあるEU加盟国の国家管轄当局からライセンスを登録および取得する必要があります。

This measure aims to ensure that only financially sound and stable issuers can offer stablecoins in the European market.

この尺度は、財政的に健全で安定した発行者のみがヨーロッパ市場でスタブコインを提供できるようにすることを目的としています。

3. Transparency & Regular Reporting

3。透明性と定期的なレポート

Issuers of e-money tokens will be subject to ongoing reporting requirements, including regular updates on the number of token holders and the total value of tokens in circulation.

電子マネートークンの発行者は、トークン保有者の数に関する定期的な更新や循環中のトークンの合計値を含む、継続的なレポート要件の対象となります。

This measure aims to maintain transparency and allow authorities to monitor

この尺度は、透明性を維持し、当局が監視できるようにすることを目指しています