フロー（フロー）Q1 2025重要な洞察

プライマー

Flow (FLOW) is a Layer-1 network that was founded in 2018 by Dapper Labs and its founders, Roham Gharegozlu, Dieter Shirley, and Mikhael Naayem. Flow launched in May 2020 and was designed for "a new generation of games, apps, and the digital assets that power them." Flow was one of the first networks to implement account abstractions and user experience enhancements that made it easier for developers to onboard consumers. Today, Flow’s top applications include those based on world-class brands, such as NBA Top Shot and NFL All Day.

Flow（Flow）は、2018年にDapper Labsとその創設者であるRoham Gharegozlu、Dieter Shirley、Mikhael Naayemによって設立されたLayer-1ネットワークです。 Flowは2020年5月に開始され、「新世代のゲーム、アプリ、およびそれらを強化するデジタル資産」向けに設計されました。 Flowは、アカウントの抽象化とユーザーエクスペリエンスエンハンスメントを実装した最初のネットワークの1つであり、開発者が消費者に搭載できるようにしました。今日、Flowのトップアプリケーションには、NBAトップショットやNFLなどの世界クラスのブランドに基づくものが含まれています。

On Flow, developers use "Cadence," Flow's novel programming language. Flow's most recent development took place in March when Flow activated a rolling protocol upgrade system on mainnet. This mechanism coordinates behavior changes at predetermined block heights, so nodes can verify compatibility and upgrade without interrupting block production. By eliminating most downtime, rolling upgrades strengthen network resilience, streamline future releases, and let developers ship improvements faster. The new system builds on earlier Height-Coordinated Upgrades and marks Flow's first major step beyond the Crescendo release. In September 2024, Flow introduced Cadence 1.0 with the Crescendo upgrade, bringing EVM equivalence to Flow via a separate Flow EVM environment. Now, developers can use Solidity to build on Flow EVM with block times of 800 milliseconds. Furthermore, developers can tap into existing tools and liquidity across the EVM, while users experience sub-cent transaction fees.

Flowでは、開発者はFlowの新しいプログラミング言語「Cadence」を使用しています。 Flowの最新の開発は、MainNetでローリングプロトコルアップグレードシステムをアクティブにした3月に行われました。このメカニズムは、事前に決められたブロック高さでの動作の変化を調整するため、ノードはブロック生産を中断することなく互換性とアップグレードを検証できます。ほとんどのダウンタイムを排除することにより、ロールアップアップグレードはネットワークの回復力を強化し、将来のリリースを合理化し、開発者に改善をより速く出荷できるようにします。新しいシステムは、クレッシェンドのリリースを超えて、以前の高さ調整されたアップグレードとMarks Flowの最初の主要なステップに基づいています。 2024年9月、フローはクレッシェンドアップグレードでケイデンス1.0を導入し、EVMの等価性を個別のフローEVM環境を介して流れました。現在、開発者はSolidityを使用して、800ミリ秒のブロック時間でフローEVMを構築できます。さらに、開発者はEVM全体で既存のツールと流動性を活用できますが、ユーザーはサブセント取引手数料を経験します。

Flow has played a significant role in onboarding consumers into crypto by pioneering the ERC-721 token standard via CryptoKitties in 2017 and putting NFT collectibles into the mainstream via NBA Top Shot in 2021. Today, Flow continues to innovate and be a foundational part of the industry’s effort to bring new users into the space. For a full primer on Flow, refer to our Initiation of Coverage.

Flowは、2017年にCryptokittiesを介してERC-721トークン標準を開拓し、2021年にNBAトップショットを介してNFT Collectionを主流に入れることにより、消費者を暗号化に搭載する上で重要な役割を果たしてきました。フローの完全なプライマーについては、カバレッジの開始を参照してください。

Key Metrics

重要なメトリック

Financial Analysis

財務分析

FLOW is the native token of Flow that is used (i) as the primary medium of exchange on Flow and (ii) for staking to facilitate various staking-related functions. In Q1 2025, FLOW's price fell 45.2% QoQ to $0.38, its lowest close since Q3 2024. That pullback cut circulating market capitalization by 44.5% to about $0.6 billion, while circulating supply edged up 1.2% to 1.57 billion FLOW in line with the protocol's weekly inflation schedule. FLOW's circulating market cap ranking fell from 89th to 92nd.

フローは、（i）流れの交換の主要な媒体として使用される流れのネイティブトークンであり、（ii）さまざまなステーキング関連の機能を促進するためのステーキングのための（ii）。 2025年第1四半期には、Flowの価格は45.2％QOQに0.38ドルに下落しました。これは2024年第3四半期以来の最下位です。 Flowの循環時価総額のランキングは、89日から92日に減少しました。

FLOW is used to settle network transaction fees on Flow. The total transaction fee for any transaction on Flow comprises a variable "execution fee" plus a fixed "inclusion fee," which is then multiplied by a "surge factor." Network transaction fees cooled after the Q4 hackathon-fueled spike (discussed later in report). Total quarterly fees in USD dropped 12.5% to $1,152, and fees in FLOW slipped 4.5% to 1,614. Yet average daily fees climbed 49.1% to $21.34. A burst of activity in early January lifted the daily average even as transactions eased through February and March.

フローは、フローのネットワークトランザクション料金を解決するために使用されます。フロー上の任意の取引の総取引料金は、変動する「実行料」と固定「包含料金」で構成され、「サージ係数」を掛けます。 Q4ハッカソン燃料スパイクの後にネットワークトランザクション料金が冷却されました（レポートで後述）。四半期ごとの四半期料金は12.5％減少して1,152ドルになり、フローの料金は4.5％に1,614になりました。しかし、毎日の平均料金は49.1％上昇して21.34ドルでした。 1月上旬の活動のバーストは、2月と3月まで取引が緩和されたとしても、毎日の平均を解除しました。

FLOW's initial token supply was 1.25 billion upon Flow's "Mainnet v1" launch in October 2020. However, the total token supply experiences inflation once per epoch (approximately once a week) due to inflationary staking rewards distributed to Flow's validator nodes and delegators. Inflation over an annual period is equivalent to 5% of FLOW's total token supply.

Flowの最初のトークン供給は、2020年10月にFlowの「Mainnet V1」の発売時に12億5,000万人でした。ただし、フローの検証型ノードと委任者に分配されたインフレステーキングリワードのために、エポックごとに1回のトークン供給体験のインフレ（週に1回）年間期間にわたるインフレは、フローの総トークン供給の5％に相当します。

As explained in our Initiation of Coverage, combined weekly staking rewards comprise all network transaction fees, with any remaining amount being minted as inflationary staking rewards.

カバレッジの開始で説明されているように、毎週のステーキング報酬を組み合わせて、すべてのネットワーク取引手数料を含み、残りの金額はインフレステーキング報酬として造られています。

As of March 31, 2025, FLOW's total token supply has increased to 1.57 billion, and weekly inflation equates to approximately 1.47 million FLOW per week. 602.4 million FLOW (38.3% of the total token supply) was staked, down 10.1% from 670.5 million in Q4.

2025年3月31日現在、Flowの総トークン供給は15億7000万人に増加しており、毎週のインフレは週あたり約147万のフローに相当します。 602.4百万の流れ（トークン供給全体の38.3％）が賭けられ、第4四半期の670.5百万から10.1％減少しました。

Network Analysis

ネットワーク分析

Flow's Q1 adoption demonstrated the network's capacity to scale around major developer events. Average daily transactions reached 277,782, up 10.6% from 251,100 in Q4, while average daily active addresses climbed to 66,822, versus 27,438 in Q4. This left the average transactions-per-address ratio relatively unchanged at 9.1 (vs. 9.2 in Q4). This uptick in activity was driven

Flowの第1四半期の採用は、主要な開発者イベントを拡大するネットワークの能力を実証しました。 1日の平均取引は277,782に達し、第4四半期の251,100から10.6％増加し、第4四半期の27,438に対して1日の平均アクティブアドレスは66,822に上昇しました。これにより、アドレスレスの平均トランザクションは、9.1で比較的変化しませんでした（vs.9.2 Q4）。この活動の増加は駆動されました