イーサETFは大きなハードルをクリア、ただしSECはまだ取引を許可していない

木曜日、米国証券取引委員会の承認を受けて、スポットイーサ（ETH）上場投資信託が現実に向けて大きく飛躍した

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) on Thursday approved key regulatory filings tied to spot ether (ETH) exchange-traded funds (ETFs), a giant leap toward the second-largest cryptocurrency getting its own ETF.

米国証券取引委員会（SEC）は木曜日、スポットイーサ（ETH）上場投資信託（ETF）に関連する主要な規制当局への届出を承認し、第2位の仮想通貨が独自のETFを取得することに向けて大きな飛躍となった。

They are not yet cleared to trade, though. The SEC gave its blessing to so-called 19b-4 forms tied to the ETFs, but the regulator must approve their S-1 filings before investors can buy them.

ただし、まだ取引が許可されていません。 SECはETFに関連するいわゆる19b-4フォームを承認したが、投資家がETFを購入するには規制当局がS-1申請を承認する必要がある。

The approval follows a stunning turnaround by the markets regulator. After clearing spot bitcoin ETFs earlier this year, the SEC didn't seem to engage much with issuers on ether ETFs. That changed in recent days.

この承認は、市場規制当局による驚くべき好転の後に行われた。今年初めにスポットビットコインETFの清算を行った後、SECはイーサETFの発行体とあまり関与していないようだ。それがここ数日で変わりました。

"A week ago, I would've said you were a little crazy to think that these ETFs were going to get SEC approval," James Seyffart, ETF analyst at Bloomberg Intelligence, said in an interview ahead of the decision.

ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、「1週間前なら、これらのETFがSECの承認を得られると考えるのは少し気が狂っていると言っていただろう」と、この決定に先立つインタビューで語った。

In a statement, a Grayscale spokesperson confirmed the regulator had approved its 19b-4.

グレイスケールの広報担当者は声明の中で、規制当局がその19b-4を承認したことを認めた。

"At Grayscale, we appreciate the opportunity to engage constructively with regulators as they review spot Ethereum ETFs, and we remain optimistic about the potential of bringing Ethereum further into the US regulatory perimeter in the ETF wrapper," they said.

「グレイスケールでは、スポットイーサリアムETFを審査する規制当局と建設的に関わる機会を感謝しており、ETFラッパーにおいてイーサリアムを米国の規制境界内にさらに持ち込む可能性について引き続き楽観的だ」と彼らは述べた。

Would-be spot ether ETF issuers include BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Ark/21Shares and Invesco/Galaxy.

スポットイーサETFの発行者候補としては、ブラックロック、フィデリティ、グレースケール、ヴァンエック、フランクリン・テンプルトン、アーク/21シェアーズ、インベスコ/ギャラクシーなどが挙げられる。

Although the approval of the 19b-4 filings suggests that regulators are willing to allow issuers to bring a spot ether ETF on the market, it doesn't guarantee that they will ultimately approve the final S-1 forms filed by all issuers.

19b-4申請書の承認は、規制当局が発行会社によるスポットイーサETFの市場投入を許可する意向を示唆しているが、すべての発行会社が提出した最終的なS-1フォームを最終的に承認することを保証するものではない。

"There is likely to be a gap before we see S-1 approvals and these ETFs begin trading. My guess is that this will take at least a week, but likely more. If history is any guide it could be much longer and be measured in months. But I personally think the gap will be measured in weeks. Everyone is just guessing right now though.” Seyffart said.

「S-1の承認が得られ、これらのETFが取引を開始するまでには時間がかかる可能性が高い。私の推測では、これには少なくとも1週間かかるが、おそらくそれ以上かかるだろう。歴史が指標になるとすれば、それはさらに長くなり、測定される可能性がある」しかし、私個人としては、その差は数週間で測られると考えています。セイファートは言った。

Regulators sent a shock wave through the industry on Monday when reports came out that issuers were asked to update their 19b-4 filings ahead of the SEC's deadline to approve or deny one of the issuers, VanEck’s filing.

月曜日、発行会社の1つであるVanEckの申請を承認するか却下するSECの期限より前に、発行会社が19b-4の申請を更新するよう求められているとの報道が流れ、規制当局は業界に衝撃を与えた。

An SEC spokesperson said the agency would not comment beyond what's in the order published Thursday.

SECの広報担当者は、同庁は木曜日に発表された命令の内容以外にはコメントしないと述べた。

In a statement, 21Shares Head of Legal Andrew Jacobson said the approval was "a significant step in the right direction."

２１シェアーズの法務責任者アンドリュー・ジェイコブソン氏は声明で、今回の承認は「正しい方向への重要な一歩」だと述べた。

Cboe Global Head of ETP Listings Rob Marrocco said the exchange, which plans to list five different spot ether ETF products, was "excited to expand our offerings" to the ETFs. The 19b-4 approval is a step toward those listings.

CboeのETP上場部門グローバル責任者ロブ・マロッコ氏は、同取引所は5種類のスポットイーサETF商品を上場する予定で、ETFへの「提供内容を拡大することに興奮している」と述べた。 19b-4 の承認は、これらのリストへの一歩となります。

"The introduction of spot bitcoin ETFs in January has already demonstrated significant benefits for the digital assets and ETF space, and we believe that spot Ether ETFs will similarly provide safeguards for U.S. investors, allowing them to gain Ether exposure in a transparent, well-regulated and easily accessible structure," he said.

「1月のスポットビットコインETFの導入は、デジタル資産とETF分野にとって大きなメリットをすでに実証しており、スポットイーサETFも同様に米国の投資家に安全策を提供し、透明性があり十分に規制された環境でイーサエクスポージャーを獲得できると信じています」簡単にアクセスできる構造です」と彼は言いました。

The exchange will continue working with the SEC to bring the ETFs to market, he said.

同取引所はETFを市場に出すためにSECと協力し続けると同氏は述べた。

VanEck expects to be the first issuer to launch its spot ether ETF, said the company's head of digital assets research, Matthew Sigal.

同社のデジタル資産調査責任者のマシュー・シガル氏は、ヴァンエックはスポットイーサETFをローンチする最初の発行体になることを期待していると述べた。