弱気ムードが広がる中、ETHの対BTC急落が激化

ETH/BTC比率は2021年4月以来の最低水準に低下しており、市場でビットコインが選好されていることを示している。イーサの下落は、取引所取引商品の需要減少、ソラナのようなレイヤー1ブロックチェーンとの競争、米国でのスポットETH ETF承認をめぐる継続的な不確実性などの要因に起因すると考えられている。

Ether's Decline Against Bitcoin Deepens as Bearish Sentiment Persists

弱気センチメントが続く中、ビットコインに対するイーサの下落が深まる

The Ethereum (ETH) to Bitcoin (BTC) ratio continues to plummet, reaching a three-year low and extending year-to-date losses. This trend, coupled with the bearish death cross pattern observed a month ago, suggests a growing bias towards Bitcoin in the cryptocurrency market.

イーサリアム（ETH）とビットコイン（BTC）の比率は急落し続け、3年ぶりの低水準に達し、年初からの損失が拡大している。この傾向は、1 か月前に観察された弱気のデスクロスパターンと相まって、仮想通貨市場におけるビットコインへの偏りの増大を示唆しています。

As of press time, ETH/BTC had slipped to 0.04563 on crypto exchange Binance, its lowest level since April 2021. This year alone, the ratio has declined nearly 16%, indicating a shift in investor preference towards Bitcoin, the leading cryptocurrency by market value.

本稿執筆時点で、仮想通貨取引所バイナンスではETH/BTCは0.04563まで下落しており、2021年4月以来の最低水準となっている。今年だけでこの比率は16%近く低下しており、市場別の主要仮想通貨であるビットコインへの投資家の選好の変化を示している。価値。

The downward trajectory for ETH/BTC follows a decline in demand for exchange-traded products (ETPs) linked to Ether. According to data from Bloomberg, global Ether ETPs experienced net outflows of around $63.5 million last week, with Hong Kong-listed exchange-traded funds (ETFs) bearing the brunt of the withdrawals. In contrast, Bitcoin ETPs attracted inflows of $92.5 million during the same period.

ETH/BTC の下落軌道は、イーサに関連する上場取引商品 (ETP) の需要の減少に伴います。ブルームバーグのデータによると、世界のイーサETPは先週約6,350万ドルの純流出を経験し、香港上場上場投資信託（ETF）がその引き出しの矢面に立たされている。対照的に、ビットコインETPには同期間に9,250万ドルの流入があった。

Multiple factors are contributing to ETH's waning popularity among investors. One reason is the increased competition from layer 1 blockchains, particularly Solana. Solana's share of total decentralized exchange volumes has surged tenfold to 21% in just one year, eroding Ethereum's dominance in the dApp ecosystem.

投資家の間でETHの人気が薄れているのには、複数の要因が寄与しています。理由の 1 つは、レイヤー 1 ブロックチェーン、特に Solana との競争の激化です。分散型取引所の総取引量に占める Solana のシェアは、わずか 1 年で 10 倍の 21% に急増し、dApp エコシステムにおけるイーサリアムの優位性が侵食されています。

Another factor is the lingering uncertainty surrounding the approval of spot ETH ETFs in the United States. While the SEC has approved numerous spot BTC ETFs, it has yet to give the green light to similar products tracking Ether. This has created a vacuum in the market, potentially diverting capital away from ETH.

もう一つの要因は、米国におけるスポットETH ETFの承認を巡る不確実性が根強く残っていることだ。 SECは数多くのスポットBTC ETFを承認しているが、イーサを追跡する同様の商品にはまだゴーサインを出していない。これにより市場に真空が生じ、資本がETHから逸れる可能性があります。

Traders on decentralized betting platform Polymarket estimate only a 10% chance of the SEC approving a spot ETH ETF by May 31. The regulator has until May 23 to make a decision on VanEck's application and June 23 for BlackRock's application.

分散型賭博プラットフォームPolymarketのトレーダーらは、SECがスポットETH ETFを5月31日までに承認する可能性はわずか10％と見積もっている。規制当局はVanEckの申請については5月23日までに、ブラックロックの申請については6月23日までに決定を下す必要がある。

Finance lawyer Scott Johnsson suggests that the SEC may be inclined to reject ETH ETF applications due to concerns over their classification as commodity-based trust shares and the potential for them to qualify as securities.

財務弁護士のスコット・ジョンソン氏は、SECがETH ETFの申請を商品ベースの信託株式として分類され、有価証券に該当する可能性への懸念から拒否する傾向にある可能性があると示唆している。

According to Ilan Solot, co-head of digital assets at Marex Solutions, Ether has become a target for negative sentiment from both within the crypto community and external actors. He attributes this to the fragmentation of capital across various Layer 2 tokens and native protocol tokens.

Marex Solutions のデジタル資産共同責任者である Ilan Solot 氏によると、イーサは仮想通貨コミュニティ内と外部関係者の両方から否定的な感情の標的となっています。同氏は、これはさまざまなレイヤー 2 トークンとネイティブ プロトコル トークンにわたる資本の断片化が原因であると考えています。

Moreover, Solot points to the vocal anti-ETH sentiment from the Solana community and Bitcoin proponents. Ether's high beta nature, he argues, makes it a convenient vehicle for external players to express bearish views, especially given its presence on traditional exchanges like the Chicago Mercantile Exchange.

さらに、ソロット氏は、ソラナコミュニティとビットコイン支持者からの声高な反ETH感情を指摘しています。同氏は、特にシカゴ・マーカンタイル取引所のような伝統的な取引所でイーサが存在していることを考えると、イーサのベータ値が高いという性質により、外部のプレーヤーが弱気な見方を表明するのに便利な手段となっていると主張する。

Adding to the bearish sentiment, Ether recently turned inflationary, reversing the deflationary trend seen since Ethereum's transition to proof-of-stake. This reversal could further erode investor confidence in ETH's long-term value proposition.

弱気なセンチメントに加えて、イーサリアムは最近インフレに転じ、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの移行以来見られたデフレ傾向を逆転させました。この逆転は、ETHの長期的な価値提案に対する投資家の信頼をさらに損なう可能性がある。

In conclusion, the ongoing decline of the ETH/BTC ratio reflects the challenges Ether faces in maintaining its dominance in the cryptocurrency market. Reduced demand for ETH ETPs, competition from layer 1 blockchains, regulatory uncertainty, and inflationary pressure are all contributing to investors' shift towards Bitcoin. As the SEC weighs the approval of spot ETH ETFs and the cryptocurrency ecosystem continues to evolve, it remains to be seen whether Ether can regain its former glory or if it will continue to lag behind its larger rival.

結論として、ETH/BTC比率の継続的な低下は、仮想通貨市場での優位性を維持する上でイーサが直面する課題を反映しています。 ETH ETPの需要の減少、レイヤー1ブロックチェーンとの競争、規制の不確実性、インフレ圧力はすべて、投資家のビットコインへのシフトに寄与しています。 SECがスポットETH ETFの承認を検討しており、仮想通貨エコシステムは進化を続けているが、イーサがかつての栄光を取り戻すことができるのか、それともより大きなライバルに遅れをとり続けるのかはまだ分からない。