EigenLayer が急上昇：DeFi 大手が再仮説ブームで急上昇

イーサリアムの再ステークを可能にするDeFiプロトコルであるEigenLayerはAaveを上回り、TVLが140億ドルで2番目に大きくなった。この成長は、ステーキング制限の撤廃とメインネットへの移行に続き、再ステーキングがさらに合理化されました。このコンセプトは、EigenLayer によって開拓されたもので、複数のプロトコルに貢献することでステーカーの収益を拡大し、新興プロジェクトに費用対効果の高いセキュリティ ソリューションを提供します。しかし、EigenLayerのTVLの計算については議論があり、再ステーキングモデルは、潜在的なシステム障害やイーサリアムの社会的コンセンサスへの混乱についての懸念を提起したイーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏からの精査に直面している。

EigenLayer's Meteoric Rise and the Surge of Restaking

EigenLayer の流星的な上昇と再取得の急増

In the ever-evolving landscape of decentralized finance (DeFi), EigenLayer has emerged as a formidable force, swiftly ascending to become the second-largest DeFi protocol behind Lido. With an impressive total value locked (TVL) of approximately $14 billion, EigenLayer has surpassed lending behemoth Aave, demonstrating its unwavering dominance in the Ethereum restaking arena. Notably, this surge in TVL was ignited by the protocol's strategic decision to eliminate the cap on user staking, paving the way for exponential growth.

進化し続ける分散型金融 (DeFi) の状況において、EigenLayer は恐るべき勢力として浮上し、Lido に次ぐ 2 番目に大きい DeFi プロトコルにまで急速に上り詰めました。約140億ドルという驚異的なトータル・バリュー・ロックド（TVL）を誇るEigenLayerは、金融大手Aaveを上回り、イーサリアム再ステーク分野での揺るぎない優位性を実証しました。注目すべきは、この TVL の急増は、ユーザーのステーキングの上限を撤廃するというプロトコルの戦略的決定によって引き起こされ、指数関数的な成長への道を切り開いたことです。

Beyond the sheer scale of its operations, EigenLayer distinguishes itself through its groundbreaking restaking concept. This innovative mechanism empowers Ethereum stakers to multiply their yields by actively contributing to the security of multiple protocols concurrently. This ingenious model not only unlocks unparalleled earning potential for stakers, but also presents a cost-effective security solution for burgeoning projects, eliminating the need for independent validator sets.

EigenLayer は、その事業規模の巨大さを超えて、その画期的な再ステーキングのコンセプトによって他社との差別化を図っています。この革新的なメカニズムにより、イーサリアムのステーカーは複数のプロトコルのセキュリティに同時に積極的に貢献することで、収益を倍増させることができます。この独創的なモデルは、ステーカーに比類のない収益の可能性を解き放つだけでなく、急成長するプロジェクトに費用対効果の高いセキュリティ ソリューションを提供し、独立したバリデータ セットの必要性を排除します。

The meteoric rise of EigenLayer has sparked lively debates surrounding the appropriate calculation of TVL for restaking protocols. Unlike conventional staking protocols, EigenLayer's unique mechanism enables liquidity restaking providers to seamlessly route tokens 'wrapped' by EigenLayer back onto the protocol. This interplay has raised questions regarding the accuracy of TVL calculations, a topic that continues to be scrutinized by industry experts.

EigenLayer の流星的な台頭により、プロトコルを再ステーキングするための TVL の適切な計算をめぐる活発な議論が巻き起こりました。従来のステーキングプロトコルとは異なり、EigenLayer の独自のメカニズムにより、流動性再ステーキングプロバイダーは、EigenLayer によって「ラップされた」トークンをプロトコルにシームレスにルーティングできます。この相互作用により、TVL 計算の精度に関する疑問が生じており、この問題は業界の専門家によって引き続き精査されています。

In a recent Coinbase research report, analysts David Han and David Duong astutely observed that restaking will likely play a pivotal role in incentivizing validators in the long term, particularly as native staking emissions dwindle. However, the report also shed light on potential risks associated with this emerging technology, such as the unpredictable slashing conflicts that may arise from the interplay of various protocols.

Coinbaseの最近の調査レポートの中で、アナリストのDavid Han氏とDavid Duong氏は、特にネイティブステーキングの排出量が減少する中で、再ステーキングが長期的にバリデーターを奨励する上で極めて重要な役割を果たす可能性が高いと鋭い観察を示した。ただし、このレポートでは、さまざまなプロトコルの相互作用から生じる可能性のある予測不可能なスラッシュ競合など、この新興テクノロジーに関連する潜在的なリスクにも光を当てています。

While EigenLayer basks in the spotlight, it is important to acknowledge that Coinbase, a formidable player in the centralized crypto exchange space, harbors indirect competitive aspirations. Coinbase allows its users to reap "staking" rewards by locking ETH, a strategy that has drawn the scrutiny of regulatory authorities like the U.S. SEC. In 2023, Coinbase was compelled to revise its terms and exercise heightened caution in response to the SEC's inquiries into the legality of such operations.

EigenLayer が注目を浴びている一方で、集中型暗号交換スペースにおける強力なプレーヤーである Coinbase が間接的な競争的願望を抱いていることを認識することが重要です。 Coinbase では、ユーザーが ETH をロックすることで「ステーキング」報酬を得ることができます。この戦略は米国 SEC などの規制当局の監視を集めています。 2023年、コインベースはこうした業務の合法性に関するSECの調査に応じて規約を改定し、より一層の警戒を強いられることになった。

The meteoric rise of EigenLayer has not escaped the watchful eyes of renowned crypto luminaries such as Ethereum co-founder Vitalik Buterin. In a thought-provoking blog post titled "Don't Overload Ethereum's Consensus," Buterin expressed his concerns about the potential consequences of a large-scale restaking failure on a layer-2 solution. He painted a vivid picture of a scenario where aggrieved users might clamor for a "fork" of the Ethereum blockchain itself to resolve the issue. In Buterin's view, such a drastic measure could jeopardize Ethereum's delicate "social consensus," the ability of the network to maintain harmony and agreement on its governing rules without resorting to disruptive hard forks.

EigenLayer の流星的な台頭は、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリンのような著名な仮想通貨界の著名人の監視の目を逃れることはできませんでした。ブテリン氏は、「イーサリアムのコンセンサスを過負荷にしないでください」というタイトルの示唆に富んだブログ投稿の中で、レイヤー2ソリューションでの大規模な再ステーキングの失敗の潜在的な影響について懸念を表明しました。彼は、被害を受けたユーザーが問題を解決するためにイーサリアムブロックチェーンそのものの「フォーク」を要求するかもしれないというシナリオを鮮やかに描いた。ブテリン氏の見解では、このような思い切った措置はイーサリアムの繊細な「社会的合意」、つまり破壊的なハードフォークに頼ることなく管理ルールの調和と合意を維持するネットワークの能力を危うくする可能性があるという。

As the restaking ecosystem flourishes and EigenLayer's influence expands, the concerns raised by Buterin become increasingly pertinent. EigenLayer currently holds a substantial portion (around 8%) of all staked ETH, a statistic that underscores its significance within the Ethereum ecosystem. The continued growth and evolution of EigenLayer and the wider restaking landscape merit close monitoring, as they have the potential to reshape the future of staking and security in the DeFi realm.

リステークのエコシステムが繁栄し、EigenLayer の影響力が拡大するにつれて、Buterin が提起した懸念はますます重要なものになっています。現在、EigenLayer はステークされているすべての ETH のかなりの部分 (約 8%) を保有しており、この統計はイーサリアム エコシステム内での重要性を強調しています。 EigenLayer の継続的な成長と進化、およびより広範な再ステーキングの状況は、DeFi 領域におけるステーキングとセキュリティの将来を再構築する可能性があるため、注意深く監視する価値があります。