Cryptoquant：合併以降、イーサリアムはビットコインを44％下回るパフォーマンス

マージとして知られるイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンへの移行は、ほぼ2年前の2022年9月12日に行われました。

input: A recent analysis by Cryptoquant reveals that Ethereum has underperformed Bitcoin by 44% since The Merge. Despite significant upgrades and the recent approval of ethereum spot exchange-traded funds (ETFs), the cryptocurrency continues to face challenges relative to bitcoin.

input: Cryptoquant による最近の分析では、マージ以降、イーサリアムがビットコインを 44% アンダーパフォームしていることが明らかになりました。大幅なアップグレードと最近のイーサリアムスポット上場投資信託（ETF）の承認にもかかわらず、仮想通貨はビットコインと比較して課題に直面し続けています。

Cryptoquant: Ethereum Continues to Underperform Bitcoin by 44%

Cryptoquant：イーサリアムは引き続きビットコインを44%下回るパフォーマンス

After undergoing the highly anticipated transition to a proof-of-stake (PoS) blockchain, known as The Merge, on Sept. 12, 2022, Ethereum's performance has been a subject of discussion among crypto enthusiasts.

2022年9月12日にマージとして知られるプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンへの待望の移行を経て、イーサリアムのパフォーマンスは暗号通貨愛好家の間で議論の対象となっている。

According to recent analysis, ether has notably underperformed bitcoin, with the ETH/BTC price ratio reaching 0.0425 — its lowest since April 2021. This price disparity has attracted attention, especially considering the recent approval of ether spot ETFs in July 2024.

最近の分析によると、イーサはビットコインを著しくアンダーパフォームしており、ETH/BTC価格比率は0.0425に達しており、2021年4月以来の最低水準となっている。特に2024年7月にイーサスポットETFが最近承認されたことを考慮すると、この価格差は注目を集めている。

Cryptoquant's data shows that ether has seen a further 18% decline following this development. These figures highlight the ongoing concerns regarding Ethereum's relative market performance.

Cryptoquant のデータによると、この展開を受けてイーサはさらに 18% 下落しました。これらの数字は、イーサリアムの相対的な市場パフォーマンスに関する継続的な懸念を浮き彫りにしています。

Delving deeper into the analysis, Cryptoquant's researchers suggest that Ethereum's weaker network activity compared to Bitcoin's network is a key factor in its underperformance.

Cryptoquantの研究者らは分析をさらに深く掘り下げ、ビットコインのネットワークと比較してイーサリアムのネットワーク活動が弱いことがパフォーマンス低下の主な要因であることを示唆している。

Total transaction fees on the Ethereum network have seen a decline following the Dencun upgrade, which significantly reduced transaction costs. Additionally, ether's transaction count has dropped from a peak of 27 transactions per second in June 2021 to just 11, marking one of the lowest levels since July 2020.

Dencun のアップグレードにより、イーサリアム ネットワーク上の総取引手数料が減少し、取引コストが大幅に削減されました。さらに、イーサのトランザクション数は、2021年6月の1秒あたり27トランザクションのピークからわずか11トランザクションに減少し、2020年7月以来の最低レベルの1つを記録しました。

In contrast, Bitcoin has experienced an all-time high in transactions, driven by new activity on its network, including inscriptions, runes, and layer two (L2) solutions.

対照的に、ビットコインは、碑文、ルーン文字、レイヤー 2 (L2) ソリューションなどのネットワーク上の新しいアクティビティによって、トランザクション数が過去最高を記録しました。

Moreover, Ethereum's supply dynamics have contributed to its continued decline. The total supply of ETH has been increasing steadily since early April 2024 and now stands at 120.323 million ETH.

さらに、イーサリアムの供給力学は、イーサリアムの継続的な下落に寄与しています。 ETHの総供給量は2024年4月初旬から着実に増加しており、現在は1億2032万3000ETHとなっている。

This growth, according to Cryptoquant's analysis, reverses the deflationary trends seen immediately after The Merge and could further impact ether's market position relative to bitcoin in the coming months.

クリプトクアントの分析によると、この成長は合併直後に見られたデフレ傾向を逆転させ、今後数カ月でビットコインに対するイーサの市場地位にさらに影響を与える可能性がある。

Cryptoquant researchers conclude that ETH would need to fall an additional 50% to be considered undervalued in relation to bitcoin.output

クリプトカントの研究者らは、ビットコインと比べてETHが過小評価されるにはさらに50％下落する必要があると結論付けている。