逃げる企業ビットコインリザーブ戦略…

世界がAI、暗号、ブロックチェーンに進むと、金と銀は明らかに古風に見えます。エコノミストのメイナード・ケインズが指摘したように、「野barな遺物」

As the world progresses into AI, crypto, and blockchain, gold and silver look distinctly old-fashioned. The ‘barbarous relic’, as economist Maynard Keynes pointed out a century ago, was then going out of fashion. Now, it appears the process is accelerating. Michael Saylor of MSTR would wholeheartedly agree.

世界がAI、暗号、ブロックチェーンに進むと、金と銀は明らかに古風に見えます。エコノミストのメイナード・ケインズが世紀前に指摘した「野barな遺物」は、その後廃止されていました。これで、プロセスが加速しているように見えます。 MSTRのMichael Saylorは心から同意するでしょう。

For hundreds of years, however, gold was money. It still is. A transactional metal in most capital cities, a bag of high-quality gold can buy you physical comfort anywhere. A troy ounce of gold these days fetches a hefty $3,300 (around £2,400).

しかし、何百年もの間、金はお金でした。それはまだです。ほとんどの首都のトランザクション金属である高品質の金の袋は、どこでも物理的な快適さを買うことができます。最近のトロイオンスの金は、3,300ドル（約2,400ポンド）を取得しています。

But Bitcoin bulls will gloat over that gold price. At $105,000 (or thereabout) per digital coin, BTC now trades at a multiple of one gold troy ounce. The Gold versus Bitcoin price differential seems to widen by the month. Bitcoin’s characteristic – divisibility, portability, and new-fangled technology – all underpin its increasing desirability.

しかし、ビットコインブルズはその金価格を把握します。デジタルコインごとに105,000ドル（またはその後）で、BTCは1つの金のトロイオンスの複数で取引されています。金対ビットコインの価格差は、月までに広がるようです。ビットコインの特徴 - 分裂性、携帯性、新しいファングルテクノロジー - はすべて、その望ましさの増加を支えています。

So enamoured by Bitcoin’s seemingly unstoppable rise that more and more companies are exploring ways to surf the crypto trend. The ‘Bitcoin Treasury Reserve’ strategy is the latest fad to encroach corporate boardrooms.

ビットコインの一見止められない上昇に夢中になっているため、ますます多くの企業が暗号のトレンドをサーフィンする方法を模索しています。 「ビットコイン財務省保護区」戦略は、企業の役員室を侵略する最新の流行です。

The newest company to switch into a quasi-Bitcoin holding company is Metaplanet (3350 JP) , a hotel management business listed in Tokyo. Its stock price soared this month when it announced a Bitcoin treasury plan. A $5.4 billion equity offering to buy 210,000 Bitcoins stunned investors and swiftly precipitated a scramble for its shares (see below).

準ビットコイン持株会社に切り替える最新の会社は、東京にリストされているホテル管理事業であるメタプラネット（3350 JP）です。今月、株価はビットコイン財務計画を発表したときに急上昇しました。 210,000のビットコインを購入するための54億ドルの株式は、投資家を驚かせ、その株式のスクランブルを迅速に引き起こしました（以下を参照）。

Metaplanet’s Bitcoin reserve strategy is neither the first, nor last. Trump Media (DJT) recently raised $2.5 billion by way of equity and convertible notes to invest in Bitcoin. Semler Scientific (SMLR) , a medical device company, also engaged in Bitcoin buying strategies. Even the granddaddy of MEME stock – GameStop (GME) – couldn’t resist the temptation. 4,710 BTC was acquired into its balance sheet.

メタプラネットのビットコインリザーブ戦略は、最初でも最後でもありません。トランプメディア（DJT）は最近、ビットコインに投資するための株式と転換可能なメモによって25億ドルを調達しました。医療機器会社であるSemler Scientific（SMLR）もビットコイン購入戦略に従事しています。 Meme Stockの祖父であるGamestop（GME） - でさえ、誘惑に抵抗することができませんでした。 4,710 BTCがバランスシートに取得されました。

And whenever there is a tech fad, you can be sure that SoftBank (9434 JP) is there. Together with Tether and Cantor Equity, these backers formed Twenty-One Capital XXI (CEP) last month via a spac. CEP is now the third-largest BTC holding company (with 37,230).

そして、ハイテクの流行があるときはいつでも、SoftBank（9434 JP）がそこにあることを確信できます。テザーとカントールの公平性とともに、これらの支援者は先月SPACを介して21の資本XXI（CEP）を形成しました。 CEPは現在、3番目に大きいBTC持株会社（37,230）です。

The behemoth and leader by far in holding Bitcoin remains MicroStrategy (MSTR). The firm is sitting on an enviable 582,000 Bitcoin hoard. Have a look at the companies holding Bitcoin below:

ビットコインをはるかに保持する際の巨人とリーダーは、MicroStrategy（MSTR）のままです。会社はうらやましい582,000ビットコインの貯蔵庫に座っています。以下にビットコインを保持している企業をご覧ください。

Source: bitcointreasuries.net/

出典：bitcointreasuries.net/

Is the Bitcoin Reserve a speculative fad or financial prudence?

ビットコインリザーブは投機的な流行ですか、それとも財政的な慎重さですか？

But is this so-called bitcoin reserve strategy a financially viable route? Or is this Dot-Com craze 2.0, where most companies lose their shirts investing in speculative unprofitable dot-coms?

しかし、このいわゆるビットコインリザーブ戦略は財政的に実行可能なルートですか？それとも、ほとんどの企業が投機的な不採算ドットコムに投資してシャツを失うこのドットコムクレイズ2.0ですか？

For now, it appears that acquiring Bitcoins for their balance sheets is a financially ‘sound’ one. Two points worth stressing here: ‘for now’ and ‘sound’.

今のところ、バランスシートのためにビットコインを取得することは、財政的に「健全」なものであるように見えます。ここで強調する価値のある2つのポイント：「今のところ」と「サウンド」。

Few know how Bitcoin will fare in the future. At the moment, most investors hold bullish views on it. The reason is simple: Bitcoin has more than quadrupled from the $16,000 low in 2022. Cast your eyes just a little further, BTC jumped 10x in 5 years. Everyone recognises a red-hot bull market.

ビットコインが将来どのように機能するかを知っている人はほとんどいません。現時点では、ほとんどの投資家はそれについて強気の見解を持っています。理由は簡単です。ビットコインは、2022年に16,000ドルの安値から4倍以上になります。もう少し目を向けて、BTCは5年で10倍にジャンプしました。誰もが赤熱した強気市場を認識しています。

One market principle is that an appreciating asset always attracts capital. The stronger the momentum, the more money it attracts. So the larger the crowd, the bigger the party. At $2.1 trillion in market cap, Bitcoin is hosting a rather large party.

1つの市場の原則は、評価資産が常に資本を引き付けることです。勢いが強いほど、より多くのお金が集まります。群衆が大きければ大きいほど、パーティーが大きくなります。 2.1兆ドルの時価総額で、ビットコインはかなり大きなパーティーを開催しています。

Moreover, when CEOs notice that a ‘Bitcoin Treasury Strategy’ immediately propels its share price north, the enticement to adopt increases immeasurably. Hence, the list of corporate ‘Bitcoin Adopters’ lengthens.

さらに、CEOが「ビットコイン財務戦略」がすぐに株価を北に推進することに気付いたとき、採用する誘惑は計り知れないほど増加します。したがって、企業の「ビットコインアダプター」のリストが長くなります。

The logic underpinning this reserve strategy is that ‘Bitcoin prices always go up’. Indeed, Bitcoin’s long-running bull trend has been defying gravity (and countless doomsayers). In light of the growing sovereign debt pile sitting in credit portfolios, the Hard-Cap Bitcoin appears relatively safe for capital, due to its limited supply, in the same role that gold is playing right now, as a sovereign reserve asset.

この予備戦略を支えるロジックは、「ビットコインの価格が常に上昇する」ということです。実際、ビットコインの長期にわたる雄牛の傾向は、重力（および無数の運命者）に逆らっています。クレジットポートフォリオに座っているソブリン債務の多様性に照らして、ハードキャップビットコインは、その供給が限られているため、ゴールドが現在果たしているソブリンリザーブ資産として、供給が限られているため、比較的安全に見えます。

Silver Breaks Out!

シルバーが勃発します！

While Bitcoin is attracting increasing corporate sponsorship. sadly silver is still being unappreciated – despite breaking out to its highest level in more than a decade (see below).

ビットコインは、企業のスポンサーシップの増加を引き付けています。悲しいことに、シルバーはまだ10年以上で最高レベルに達したにもかかわらず、まだ評価されていません（以下を参照）。

So far, virtually no CEOs is talking about buying silver as a strategic reserve. Silver is too analogue in today’s digital world.

これまでのところ、事実上、シルバーを戦略的保護区として購入することについて話しているCEOはいません。銀は、今日のデジタルの世界ではあまりにも類似しています。

But there’s money to be made in silver, though. Prices vaulted to the highest level since 2012, suggesting an imminent catch-up with gold. When stars are aligned for silver, it can produce strong returns

しかし、銀で作られるお金があります。 2012年以来、価格は最高レベルに昇進し、金に差し迫った追いつきを示唆しています。銀が銀のために揃ったとき、それは強いリターンを生み出すことができます