SEC顕微鏡下のCoinbaseのベース：それは交換ですか？

Coinbaseは、取引所ではなくインフラストラクチャであると主張して、SECの精査から基地を守ります。トークンの探査とdefiの成長は、議論に層を追加します。

Coinbase's Layer-2 network, Base, is facing increasing regulatory scrutiny from the SEC, raising questions about its classification as a potential securities exchange. Let's dive into the heart of the matter.

CoinbaseのLayer-2ネットワークであるBaseは、SECからの規制の監視の増加に直面しており、潜在的な証券交換としての分類について疑問を提起しています。問題の中心に飛び込みましょう。

Coinbase CLO Defends Base: "It's Just a Normal Blockchain"

Coinbase CLOはベースを守ります：「それはただの通常のブロックチェーンです」

Paul Grewal, Coinbase's Chief Legal Officer, has been vocal in defending Base. He argues that Base operates as blockchain infrastructure, not a platform for matching securities trades. In an interview with Bankless, Grewal emphasized that transaction matching happens within applications built on Base, like automated market makers, not at the Layer-2 level itself. It’s like saying AWS is an exchange because exchanges use it.

コインベースの最高法務責任者であるポール・グラワルは、擁護基地で声を上げています。彼は、ベースは、証券取引を一致させるためのプラットフォームではなく、ブロックチェーンインフラストラクチャとして機能すると主張しています。 Banklessとのインタビューで、Grewalは、レイヤー-2レベル自体ではなく、自動化されたマーケットメーカーのようなベースに構築されたアプリケーション内でトランザクションマッチングが行われることを強調しました。取引所がそれを使用しているので、AWSは交換だと言うようなものです。

SEC Scrutiny and the Definition of an Exchange

SECの精査と交換の定義

The SEC defines an exchange as a marketplace that brings together buyers and sellers of securities. Commissioner Hester Peirce has even warned that centralized sequencers could resemble exchange matching engines. Grewal pushes back, asserting that Base's design avoids these conditions. He warns that mislabeling Base could stifle innovation and increase costs.

SECは、取引所を、証券の買い手と売り手を結びつける市場として定義しています。ヘスター・パース委員は、集中型シーケンサーが交換マッチングエンジンに似ている可能性があるとさえ警告しています。 Grewalは、基地の設計がこれらの条件を回避することを主張して、後退します。彼は、誤解ベースがイノベーションを抑制し、コストを増やす可能性があると警告しています。

Base's Decentralization Push and Token Exploration

Baseの分散化プッシュとトークンの探索

Coinbase is exploring launching a native network token for Base, a shift from their earlier stance. Jesse Pollak, who leads the Base project, revealed this at BaseCamp 2025. While no decisions have been made on the token's design or timeline, it signals a move towards greater decentralization and developer participation. This comes alongside the launch of an open-source bridge with Solana, enhancing interoperability.

Coinbaseは、以前のスタンスからのシフトであるベースのネイティブネットワークトークンの発売を検討しています。基本プロジェクトを率いるJesse Pollakは、Basecamp 2025でこれを明らかにしました。トークンの設計やタイムラインについては決定は行われていませんが、分散化と開発者の参加への移行を示しています。これは、Solanaとのオープンソースブリッジの発売とともに、相互運用性を向上させます。

Base: A Growing DeFi Powerhouse

ベース：成長するdefi大国

Despite the regulatory uncertainties, Base is rapidly growing in the DeFi space. With $4.83 billion in total value locked across more than 700 protocols, it's becoming a major player. Daily DEX volumes are approaching $2 billion, with perpetuals adding another $1.1 billion. This growth underscores Base's utility and adoption, even as it navigates regulatory challenges.

規制上の不確実性にもかかわらず、基地はdefi空間で急速に成長しています。 700を超えるプロトコルにわたって総額48億3000万ドルがロックされているため、主要なプレーヤーになりつつあります。毎日のDEXボリュームが20億ドルに近づいており、永久がさらに11億ドルを追加しています。この成長は、規制上の課題をナビゲートしたとしても、基地の有用性と採用を強調しています。

My Two Satoshis

私の2つのサトシュ

The SEC's scrutiny of Base highlights the ongoing tension between innovation and regulation in the crypto world. Classifying Base as an exchange could have serious implications for the entire Layer-2 ecosystem. However, Base's move towards decentralization and its impressive growth in DeFi suggest that it's more than just a potential exchange; it's a burgeoning ecosystem with significant potential.

SECの基地の精査は、暗号の世界における革新と規制との間の継続的な緊張を強調しています。ベースを交換として分類すると、レイヤー2エコシステム全体に深刻な意味があります。しかし、基地の地方分権化への動きと、そのdefiの印象的な成長は、それが単なる潜在的な交換以上のものであることを示唆しています。それは大きな可能性を秘めた急成長する生態系です。

So, is Base an exchange? The debate continues. But one thing's for sure: it's a space to watch. And who knows, maybe one day we'll all be trading tokens on Base while sipping artisanal coffee in a Brooklyn loft. Until then, keep your eyes peeled and your crypto wallets ready!

それで、ベースは交換ですか？議論は続きます。しかし、1つのことは確かです。それは見るべきスペースです。そして、誰が知っているか、おそらくいつかブルックリンのロフトで職人のコーヒーをすすりながら、ベースでトークンを取引するでしょう。それまでは、目を皮をむき、暗号の財布を準備してください！