ビットコインの大きなシフト：クジラのリトリート、機関が飛び込みます

ビットコインは、アーリーアダプターが大量のBTCを売却し、機関が熱心にすくい上げ、暗号の風景を再構築するため、警備員の変更が警備員の変更を見ています。

Bitcoin's Big Shift: Whales Retreat, Institutions Dive In

ビットコインの大きなシフト：クジラのリトリート、機関が飛び込みます

Hold on to your hats, folks! Bitcoin is experiencing a major power shift. The old guard—the whales who've been hoarding BTC since the early days—are selling off their massive stashes. But don't fret; institutions are stepping up to the plate, gobbling up those coins faster than you can say 'decentralized finance.'

あなたの帽子を握って、皆さん！ビットコインは大きなパワーシフトを経験しています。古い警備員 - 初期の頃からBTCを買いだめしてきたクジラは、彼らの巨大な隠し場所を売っています。しかし、心配しないでください。機関はプレートに上がり、「分散型財務」と言うよりも速くそれらのコインをゴブリングしています。

Whales Pass the Torch (for a Cool $50 Billion)

クジラはトーチを通過します（クールな500億ドル）

Reports show that whales have offloaded over 500,000 BTC in the past year, a stash worth over $50 billion at today's rates. According to Bloomberg's review of 10x Research data, wallets holding between 1,000 and 10,000 BTC have seen their balances slip. It's like they're trimming down their portfolios, making way for the new kids on the block.

報告によると、クジラは過去1年間に500,000を超えるBTCをオフロードしており、今日のレートで500億ドルを超える収納があります。ブルームバーグの10倍の研究データのレビューによると、1,000〜10,000のBTCを保持しているウォレットでは、その残高が滑りました。彼らがポートフォリオをトリミングしているようで、ブロック上の新しい子供たちのための道を作っているようです。

Institutions: The New Bitcoin Landlords

機関：新しいビットコインの大家

Who's buying all these coins? Funds, ETFs, and corporate treasuries, that's who. These institutions have snapped up almost every coin dropped by the whales, adding a staggering 899,198 BTC—about $96 billion—over the past year. This buying frenzy has helped keep the market stable as the whales take a step back. Data from Bitcoin Treasuries shows private companies, public firms and ETFs are boosting their holdings.

これらすべてのコインを購入しているのは誰ですか？資金、ETF、および企業の財務省、それが誰です。これらの機関は、クジラに落とされたほぼすべてのコインをスナップし、過去1年間で驚異的な899,198 BTC（960億ドル）を追加しました。この購入は、クジラが一歩後退するにつれて、市場を安定させるのに役立ちました。 Bitcoin Treasuriesのデータは、民間企業、公開会社、ETFが保有を後押ししていることを示しています。

Medium is the New Large

媒体は新しい大型です

Interestingly, medium-sized wallets are growing while the largest ones shrink. This trend suggests new types of investors are moving in. Edward Chin, co-founder of Parataxis Capital, notes that in-kind transfers allow coins to move from anonymous holders to regulated firms without public trades, boosting on-chain activity and oversight.

興味深いことに、中型の財布は成長していますが、最大の財布は縮小しています。この傾向は、Parataxis Capitalの共同設立者であるEdward Chinは、現状での転送により、コインが匿名の所有者から公的貿易なしで規制された企業に移動することを可能にし、チェーン上の活動と監視を後押しすることを示唆しています。

Volatility Takes a Chill Pill

ボラティリティは寒い薬を服用します

As institutional flows rise, Bitcoin's notorious price swings have calmed down. The Deribit 30-day volatility gauge is at a two-year low. Arca's CIO, Jeff Dorman, compares today's Bitcoin to a steady dividend payer, potentially delivering annual gains in the 10–20% range. That's a far cry from the wild 1,400% surge we saw in 2017, but for long-term savers, steadier returns look mighty attractive.

制度的な流れが上昇するにつれて、ビットコインの悪名高い価格変動は落ち着きました。デリビット30日間のボラティリティゲージは2年ぶりの低いです。 ArcaのCIOであるJeff Dormanは、今日のビットコインを安定した配当支払者と比較し、10〜20％の範囲で年間増加を潜在的に提供しています。これは、2017年に見た野生の1,400％の急増とはかけ離れていますが、長期的な貯蓄者にとっては、より安定したリターンは魅力的に見えます。

A Word of Caution

注意の言葉

However, Fred Thiel, CEO of miner MARA Holdings, warns that if whale selling picks up again and institutional appetite fades, prices could lurch lower. It's a reminder that even with institutions in the game, Bitcoin's future isn't set in stone.

しかし、Miner Mara HoldingsのCEOであるFred Thielは、クジラの販売が再び回復し、制度的な食欲が衰えると、価格が低下する可能性があると警告しています。ゲーム内の機関があっても、ビットコインの未来は石に設定されていないことを思い出させてくれます。

On-Chain Activity: A Mixed Bag

オンチェーンアクティビティ：混合バッグ

While Bitcoin holds steady above $108K, supported by its 365-day Simple Moving Average (SMA) on the MVRV Ratio, on-chain activity presents a mixed picture. Net Realized Profit/Loss (NRPL) shows moderate profit-taking, typical of mid-cycle environments. However, Transaction Count and Network Growth have dipped, indicating fewer new participants and reduced on-chain interaction. Still, price stability despite these weak signals shows a disconnection between adoption and valuation trends.

Bitcoinは、MVRV比の365日間の単純移動平均（SMA）にサポートされている10万ドルを超えて安定していますが、チェーン上のアクティビティはさまざまな画像を示しています。正味実現利益/損失（NRPL）は、中程度のサイクル環境に典型的な中程度の利益を示しています。ただし、トランザクションのカウントとネットワークの成長は浸透しており、新しい参加者が少なくなり、オンチェーンの相互作用が減少していることを示しています。それでも、これらの弱い信号にもかかわらず、価格安定性は、採用と評価の傾向との間の切断を示しています。

Hype Alert!

誇大広告アラート！

Social Dominance for BTC spiked, revealing growing market attention, but such spikes have previously marked local tops. While it drives awareness and inflows, it also increases volatility.

BTCの社会的支配は急上昇し、市場の注目の高まりを明らかにしましたが、そのようなスパイクは以前は地元のトップをマークしていました。意識と流入を促進しますが、ボラティリティも向上します。

The Takeaway

持ち帰り

Bitcoin's key structural signals remain intact, but falling Transaction Count and rising Social Dominance hint at fragility. If volume revives and on-chain participation returns, another leg up may follow. Until then, patience and caution are key.

ビットコインの主要な構造信号はそのままのままですが、トランザクションの低下と脆弱性を示唆する社会的支配の増加。ボリュームが復活し、オンチェーンの参加が戻ってきた場合、別の脚が続くことがあります。それまでは、忍耐と注意が重要です。

So, What Does It All Mean?

それで、それはどういう意味ですか？

Bitcoin is growing up! The shift from whale-dominated ownership to institutional hands suggests a maturing market. With steadier returns and increased regulatory oversight, Bitcoin is becoming less of a wild west and more of a mainstream investment. Of course, nothing is ever guaranteed in the world of crypto, but this trend points towards a more stable and sustainable future for the digital gold.

ビットコインは成長しています！クジラが支配する所有権から制度の手への移行は、成熟した市場を示唆しています。より安定したリターンと規制上の監視の増加により、ビットコインは野生の西部ではなくなり、主流の投資になりつつあります。もちろん、暗号の世界では何も保証されていませんが、この傾向はデジタルゴールドにとってより安定した持続可能な未来を示しています。

And hey, even if things get a little bumpy, at least we can say we were here to witness the changing of the guard. Cheers to the future of Bitcoin!

そしてねえ、たとえ物事が少しでこぼこになったとしても、少なくとも私たちは警備員の変化を目撃するためにここにいたと言うことができます。ビットコインの未来に乾杯！