ビットコインの実現上限は最近上昇傾向を鈍化させた

オンチェーン分析会社グラスノードは最新の週報で、ビットコインの需要が最近鈍化していることを明らかにした。

On-chain analytics firm Glassnode reports in its latest weekly report that demand for Bitcoin has slowed recently.

オンチェーン分析会社Glassnodeは、最新の週報でビットコインの需要が最近鈍化していると報告している。

Bitcoin Realized Cap Shows Slow Uptrend In Recent Weeks

ビットコインの実現上限はここ数週間で緩やかな上昇傾向を示している

In its new report, Glassnode highlights the latest development in the Bitcoin Realized Cap. The “Realized Cap” is an on-chain capitalization model for BTC that calculates the asset’s value by assuming the value of each coin in circulation to be equal to the spot price at which it was last moved on the blockchain.

Glassnodeは新しいレポートの中で、ビットコイン実現上限の最新の動向を強調している。 「Realized Cap」は、流通している各コインの価値がブロックチェーン上で最後に移動されたときのスポット価格と等しいと仮定して資産の価値を計算する、BTC のオンチェーン資本化モデルです。

Since the last transfer on the network for any coin was probably the last time it changed hands, the price at that time could be assumed to be its current cost basis. As such, the Realized Cap is a total sum for the cost basis of the entire circulating supply.

どのコインも、ネットワーク上で最後に転送されたのは、おそらくそのコインの所有者が変わった最後であるため、その時点の価格が現在の原価ベースであると想定できます。したがって、実現上限は、循環供給全体のコストベースの合計となります。

In other words, this model represents the total capital that the investors used to purchase Bitcoin. Because of this, this metric is used to track whether capital is flowing into or out of the cryptocurrency.

言い換えれば、このモデルは投資家がビットコインを購入するために使用した総資本を表します。このため、この指標は、資本が暗号通貨に流入または流出しているかどうかを追跡するために使用されます。

Here is the chart shared by Glassnode that shows the trend in the Bitcoin Realized Cap over the last few years:

以下は、過去数年間のビットコイン実現上限の傾向を示す、Glassnode によって共有されたチャートです。

As you can see in the above graph, the Bitcoin Realized Cap went through a sharp uptrend earlier when the rally toward the new all-time high (ATH) took place. This rapid growth naturally implied that capital was aggressively flowing into the asset.

上のグラフからわかるように、ビットコインの実現上限は、新たな史上最高値（ATH）に向けた上昇が起こった以前に急激な上昇トレンドを経験しました。この急速な成長は、当然のことながら、この資産に資本が積極的に流入していることを意味します。

However, the trajectory of the metric has become less steep recently. Its value is still growing, and new ATHs are being set, but it’s clear that the increase is much smaller in scale than earlier.

ただし、この指標の軌道は最近緩やかになってきています。その価値は依然として増加しており、新しいATHが設定されていますが、増加の規模が以前よりもはるかに小さいことは明らかです。

“Currently, the rate at which new capital is flowing into the Bitcoin network has slowed down considerably from its peak as the market digests the recently distributed supply,” reads the report.

「現在、市場が最近分散された供給を消化するにつれて、ビットコインネットワークに新たな資金が流入する速度はピークから大幅に減速している」と報告書には書かれている。

The chart below better represents how the rate of change of capital flowing into the sector has changed recently.

以下のグラフは、セクターに流入する資本の変化率が最近どのように変化したかをよりよく表しています。

When investors sell at a net profit, the Realized Cap increases as there is some demand to buy the coins at a higher price. On the other hand, the metric heads down when loss realization occurs, as coins previously purchased with a higher amount of capital have been sold for a lower amount of capital, thus bringing the total investment in the cryptocurrency down.

投資家が純利益で売却すると、より高い価格でコインを購入したいという需要があるため、実現上限が増加します。一方で、損失実現が発生すると指標は低下します。これは、以前に高額の資金で購入されたコインがより低い資金で売却され、その結果、暗号通貨への総投資額が減少するためです。

As the Bitcoin Net Realized Profit/Loss chart shows, the market absorbed a large amount of profits when the ATH formed. Since then, though, the metric has cooled off considerably, further showcasing the lower demand in the sector.

ビットコインの純実現損益グラフが示すように、ATH の形成時に市場は多額の利益を吸収しました。しかしそれ以来、この指標は大幅に冷え込んでおり、この分野の需要の低下をさらに示しています。

BTC Price

BTC価格

Bitcoin breached the $71,000 level yesterday, but the asset seems to have reversed its gains today as it’s now back at $70,200.

ビットコインは昨日71,000ドルの水準を突破したが、今日はその上昇が反転して現在は70,200ドルに戻っているようだ。